Los precios del trigo han aumento cerca de un 20% desde la intensificación de las tensiones en torno a Crimea a finales de febrero, provocando a su vez una subida del resto de cereales debido a los efectos de sustitución. El nerviosismo ha estado provocado por el acaparamiento de trigo por parte de los agricultores en previsión de una devaluación y los temores a que una crisis crediticia o una acción militar afectaran a la siembra o a los puertos y las infraestructuras. Las condiciones climatológicas adversas en EEUU y otros lugares también han supuesto un apoyo para los precios. La subida de los precios del trigo parece exagerada a la vista de nuestra hipótesis principal de disminución de las tensiones, aunque un incumplimiento de los pagos por parte de Ucrania podría provocar que las primas de riesgo continuasen incorporadas a los precios de los cereales. Un aumento de los riesgos de eventos extremos o una incursión rusa en Ucrania provocaría una subida de los precios de los cereales: cuando Ucrania prohibió las exportaciones de trigo en 2012, su precio aumento más de un 50%.
Por Gary Clark.
