El consumo privado suizo se situó sorprendentemente por encima de nuestras previsiones en el segundo trimestre, impulsado por el constante crecimiento de la renta disponible y la elevada tasa de inmigración (un riesgo al alza en nuestra perspectiva de julio). El fortalecimiento de la dinámica de crecimiento y la mejora del panorama para el crecimiento de la Eurozona han provocado que hayamos revisado al alza las previsiones de crecimiento para 2013 y 2014 en 0,3 y 0,1 puntos porcentuales, respectivamente, lo que hace que se sitúen ligeramente por encima del consenso. La estabilización (temporal) de la crisis de la Eurozona y la continua acomodación por parte del Banco Nacional Suizo (a la que es poco probable que se ponga fin a corto plazo) seguirán impulsando la recuperación y al mismo tiempo debilitando todavía más el franco suizo, lo que añade lastre a nuestra previsión, alejada del consenso, de que el tipo de cambio EUR/CHF se situará en 1,33 a finales de 2014.
Por Brunello Rosa y Jennifer Hsieh.
