El inversor en EEUU está refugiándose mejor que nadie de las tormentas bursátiles europeas y de la inestabilidad del sector bancario. Sufrió en verano las avalanchas de recortes de previsiones de beneficio como el resto de los bancos mundiales, pero un buen final y principio de año ha animado a mejorar la visión que se tenía sobre su sistema financiero.
Las previsiones apuntan a que los bancos estadounidenses cerrarán 2012 con beneficios previos a la caída de Lehman al estimarse unas ganancias de 82.550 millones de dólares.
Estos resultados barajados por el consenso de mercado supondrían incrementar alrededor de un 30% las cifras fijadas para 201, pero aún así se situarían lejos de los 95.137 millones de dólares del beneficio récord que cosecharon en 2006. Un año que todavía no intuía el desastre de la crisis de las hipotecas subprime y las numerosas ayudas públicas que recibió la banca americana ante el riesgo de un colapso de la economía por el deterioro del mercado inmobiliario.
Amparados en el crecimiento
El auge de la banca estadounidense tiene su principal aliado en el crecimiento de la primera potencia económica y en "haber saneado sus balances antes que la banca europea y de una manera mucho más rápida y contundente con el programa TARP", apunta el analista de IG Markets, Daniel Pingarrón. Y es que mientras que se habla de recesión en varios países de Europa, Estados Unidos sigue ofreciendo crecimiento.
"2012 ofrecerá a los inversores un mundo de crecimiento lento en el que Estados Unidos tendrá que hacer frente a obstáculos, pero conseguirá un crecimiento económico positivo", apunta Robert C. Doll, estratega jefe del área de Renta Variable Fundamental de BlackRock. El contagio de los problemas de la banca de la Eurozona por la crisis de deuda (teniendo en cuenta que la banca americana es la principal emisora de CDS -seguros contra el riesgo de impago-) y posibles multas e indemnizaciones por actividades relacionadas con las hipotecas subprime que puedan provocar cambios de legislación son algunos de los peligros a los que se enfrenta el sector.
Sin embargo, la sensación de que la economía de Estados Unidos pueda tirar sin implantar un nuevo QE3 ha vuelto a generar gusto por los activos de riesgo. "Las bolsas americanas han sido las primeras en romper resistencias con la ruptura de los 1.250 del S&P 500", asegura Miguel Paz, director de gestión de Unicorp. El indicador acumula alzas de más del 2,5% impulsado por valores como Bank of America y Citigroup, que se encuentran entre los diez valores más alcistas en 2012 en plena temporada de resultados -J.P.Morgan rinde cuentas este viernes, mientras que otras entidades como Citigroup y Wells Fargo lo harán la próxima semana-.
Los grandes siguen sumando
El panorama bancario en Estados Unidos es ahora muy distinto al de antes de la quiebra de Lehman. Citigroup y Bank of America se consolidaron entonces como los bancos estadounidenses con récord de beneficio al obtener en 2006 más de 20.000 millones. Ahora, el banco con mejores estimaciones será J.P.Morgan, donde se esperan unos 18.500 millones de dólares.
No obstante, a falta de que en las próximas semanas los bancos vayan echando el cerrojo a 2011 con sus respectivos resultados empresariales, las casas de análisis ya tienen diseñadas cuáles podrán ser las hojas de ruta que sigan las entidades en el presente ejercicio. Para 2012 las previsiones apuntan a que será Bank of America quien acapare las mayores mejoras del sector en Estados Unidos.
El banco capitaneado por Brian Moynihan alcanzará, según los expertos, 10.240 millones de dólares en beneficio en 2012, frente a los 835 millones que obtuvo en 2011 tras dos años consecutivos de pérdidas (ver gráfico). Y todo ello, después de que el año pasado se rumoreara una nueva intervención y obligara a Warren Buffet a inyectar unos 5.000 millones de dólares. A éste le seguirán los aumentos de Regions Financial y el gigante Goldman Sachs, aunque las mejoras se producen en los once bancos de mayor tamaño del país.
El consenso de mercado, recogido por FactSet, espera que Goldman Sachs aumente su beneficio desde los 2.870 millones a los cerca de 6.300 millones de dólares. Otros de los aumentos más espectaculares entre los grandes bancos son los que se estiman en SunTrust Bank, BB&T y Fifth Third, donde las mejoras rondarán el 60, el 30 y el 17%, respectivamente.
En este contexto los expertos apuntan a que Wells Fargo, U.S. Bancorp, J.P.Morgan, M&T Bank y PNC Financial saldarán este nuevo ejercicio con resultados históricos.
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