Los viejos del lugar ya saben que el último consejo de administración de Telefónica previo a Navidades suele incluir sorpresas, generalmente en forma de reestructuraciones. En esta ocasión, el sobresalto se debe al recorte de un dividendo cuyo efecto inmediato aportará cierto respiro a la tesorería de la teleco. El suceso es notable en el grupo ya que César Alierta, su presidente, ha recalcado desde siempre que el dividendo es sagrado en su compañía. Y lo sigue siendo, aunque ahora con un recorte de 0,25 euros debido, en gran parte, a la difícil coyuntura económica y operativa del mercado español.
A grandes rasgos, lo que no se reparte en efectivo entre los accionistas servirá de colchón para reducir la deuda y para afrontar las inversiones inaplazables que la multinacional tiene pendientes en los próximos meses. En el horizonte se encuentran las futuras subastas o licitaciones de frecuencias radioeléctricas en el Reino Unido, Chile, México, Colombia o Brasil, entre otros mercados. Ante esas oportunidades, la compañía de telecomunicaciones está obligada a tirar de talonario para asegurarse el espectro. Renunciar a estas compras significaría sacrificar al crecimiento en banda ancha móvil, lo que a la larga equivale a desaparecer del mapa. No será el caso en Telefónica, que tras la decisión de ayer de su consejo, disfrutará de mayor holgura para competir con otros gigantes del sector en la adquisición de frecuencias. Asimismo, el grupo español podrá aparcar algunas desinversiones que, de otra forma, les resultaría imperiosas para poder cumplir los compromisos acordados con los accionistas.
Ángel Vila, responsable financiero de Telefónica, aseguró ayer a los analistas que su compañía se había puesto en contacto de manera informal con las agencias de rating y percibe que su respuesta inicial ha sido favorable. También destacó que "la autocartera se sitúa en el 1,44% a finales de septiembre", mayor que el dato de finales de agosto.
