Los problemas de solvencia se han reflejado en las bolsas europeas, pero se cierra 2010 con rentabilidades positivas moderadas en los parqués. Ahora, "el bajo punto de partida de las bolsas hace que se presenten como el mejor activo para invertir en 2011", un claro mensaje que lanzan en Banca March.
En España, la elevada prima de riesgo seguirá penalizando a los valores del Ibex en 2011. La relajación de este diferencial respecto a la deuda alemana será la clave que marcará la evolución de la bolsa española.
De hecho, si esta prima exigida al mercado español se mantiene en niveles actuales -algo que descartan los expertos a partir de la segunda mitad del año- algunos analistas consideran que el Ibex se mantendrá en niveles de 10.000-10.500 puntos. Un escenario que cambiaría sustancialmente si el diferencial se relajara.
Hasta 12.500 puntos
Una reducción a los 150 o 100 puntos básicos -frente a los 250 actuales- permitiría revalorizaciones del Ibex, que en el caso de las expectativas más pesimistas situarían al indicador en los 11.079 puntos, según las estimaciones de Bankinter, e incluso a objetivos de 12.500 puntos, como calculan desde Ahorro Corporación.
Las positivas expectativas sobre los datos empresariales son otro de los factores que determinan que la renta variable sea una vía recomendada para 2011. La mejora de resultados de este año es un signo de que las empresas han hecho sus deberes y adelanta que seguirán creciendo. Aunque de nuevo los emergentes parecen ser el combustible que acelere la marcha. En Inversis sostienen que "el crecimiento de las empresas vendrá de su exposición a emergentes".
Por otra parte, las fusiones y adquisiciones recobrarán protagonismo el próximo año. "El cash presente en las empresas debería provocar una vuelta de las fusiones y adquisiciones y de los altos dividendos", manifiestan desde Groupama. Los bancos se perfilan como los principales candidatos para algunos expertos.
