La tendencia alcista parece estar a pleno rendimiento de nuevo, pero hay analistas que piensan que el rally está casi terminado.
La escalada del mercado y la superación de resistencias críticas han hecho que crezca la probabilidad de una continuidad alcista, tal como ha explicado Bolságora. Pero puede que haya que esperar para ver una subida importante. Es decir, que el rally de Santa Claus podría estar ya prácticamente terminado.
"La mayoría de los gestores probablemente van a cerrar sus libros ya porque tienen ganancias importantes en muchos valores y esperarán a comienzos de año para buscar nuevas oportunidades", opina Cleveland Rueckert, analista de Birinyi Associates.
Según sus estadísticas, en los últimos 65 años, cuando el S&P ha vivido un rally de fin de año, la ganancia media ha sido del 3,4% entre Acción de Gracias y Año Nuevo. Este año, el índice ya ha subido el 3,5% desde el inicio de este período.
Lo cierto es que las señales de que los alcistas van a irse de vacaciones. La última encuesta de sentimiento de la American Association of Individual Investors muestra que los alcistas han alcanzado máximos de cuatro semanas, y llevan 14 semanas por encima de su media histórica, su mejor racha en seis años. Algo que normalmente se considera un indicador contrario, es decir, bajista en este caso.
Además, la ruptura de máximos ha estado acompañada por un volumen decreciente, muy por debajo de la media del año. El ratio entre valores alcistas/bajistas ha empezado a bajar y se encuentra en torno a 1,5. Su máximo de julio se situó casi en el doble de ese nivel. Igualmente, los valores en máximos de 52 semanas se dispararon a principios de mes pero ahora se han reducido casi a la mitad. Y el ratio put/call tampoco da una señal de compra.
Nicholas Colas, estratega jefe de la firma ConvergEx, descarta que estas señales indiquen el peligro de una violenta caída a corto plazo, pero sí cree que no queda mucho potencial alcista en el mercado para las próximas semanas. Al menos, hasta enero.
El 'maquillaje' de fin de año
