Madrid
Estela Capital, la firma de inversión fundada por Alejandro Entrecanales Marsans y Arnaud Laigre de Grainville, quiere doblar el patrimonio de su fondo, Estela Global Equities, en los próximos dos años, hasta alcanzar los 200 millones de euros. Y lo quieren hacer siguiendo una filosofía de inversión que denominan como quality contrarian, centrados en compañías de calidad con fuertes barreras de entradas en las que aprovechan momentos de incertidumbre a corto plazo sobre su cotización.
El fondo ha superado sus dos primeros años de vida en febrero, gracias al empuje del family office de uno de los socios fundadores, pero el formato de vehículo de inversión colectiva les ha permitido acceder a otros grupos familiares, al igual que a clientes de banca privada de entidades como UBS, Julius Baer, A&G o Banca March.
De momento no tienen planes de registrar el producto en Luxemburgo, lo que les permitiría ampliar su presencia entre los clientes de altos patrimonios, y de hecho el fondo es accesible desde diez euros a través de plataformas como MyInvestor. "Lo que buscamos es cierta sofisticación de los clientes para que puedan entender nuestra filosofía de inversión", aseguró Ignacio Olave, responsable de relación con inversores de Estela Capital, durante la presentación a medios de la firma.
No es el primer fondo que presume de no ser value ni growth sino quality. Pero en Estela Capital añaden el apellido de contrarian por la forma de enfocar la inversión. "No nos encasillamos en un estilo de inversión, estamos en contra de las modas. Invertimos en todas las regiones y sectores, sin filias ni fobias, pero evitamos sectores en declive y sobrerregulados", explicó Olave, quien subrayó que les gustan las empresas líderes en su sector, globalmente o en su zona geográfica y que cuenten con ventajas competitivas en su modelo de negocio.
En el fondo cuentan con un universo de 400 compañías de las que un máximo de cuarenta entran a formar parte de la cartera, concentrados en aquellas ideas donde tienen más convicción, las que ofrecen un potencial de revalorización del 60% en los próximos tres años, con una deuda neta por debajo de las tres veces. Casi la mitad de la cartera está en firmas europeas y cuentan con dos empresas chinas, aunque pueden tener un peso en emergentes de hasta el 30%.
Los valores no están equiponderados, pueden pesar entre un 3% y un 9% de la cartera, y de hecho las cuatro primeras posiciones acaparan más de un 8% cada una. Se trata de Dollar Tree, Dollar General, Elis y Eurofins Scientific. En el fondo también aparecen nombres como Baxter International, Kinepolis, JC Decaux, Experian, Fleury o la china Li Ning. Entre las firmas españolas en las que han estado invertidos destacan Amadeus, Viscofan e Inditex.
El fondo cerró 2023 con una rentabilidad del 19%, que se rebajó al 4,7% el año pasado, lo que proporciona un rendimiento anualizado del 12% desde su creación.