Los inversores y analistas que creen que un rescate gubernamental para el complicado sector bancario de Francia es cada vez más probable se están centrando en la forma que podría tomar esa ayuda, pese a que los bancos siguen negando que necesiten asistencia estatal.
La posibilidad de un rescate ha pasado de la especulación a algo mucho más concreto este fin de semana, después de que el presidente del Banco de Francia, Christian Noyer, asegurara en una entrevista que un mecanismo de apoyo creado en 2008 podría utilizarse para apuntalar el capital de los bancos, en caso de un "evento extraordinario".
Este lunes, al menos cinco notas de diferentes analistas se han referido a la creciente probabilidad de que el Gobierno decida inyectar capital a BNP Paribas, Societe Generale y Credit Agricole.
"Creemos que mientras más se extienda la crisis, mayor es la probabilidad de que el Gobierno francés opte por alguna forma de 'terapia de choque' al mercado para recuperar la confianza en la viabilidad de los bancos franceses", han afirmado analistas de HSBC en una nota.
Las acciones de los tres bancos han presentado este lunes subidas en medio de una escalada general del sector en Europa, cuyos títulos sufrieron elevadas pérdidas en los últimos meses. El papel de Societe Generale, por ejemplo, se desplomó un 57% en tres meses hasta el pasado viernes, mientras que Credit Agricole cayó un 55% en el mismo periodo.
¿Necesitan o no capital?
"La sensación de que el Estado francés está allí para apoyar a los bancos si es necesario explica el repunte, aunque los bancos dijeran que no lo necesitan", ha apuntado Frederic Rozier, administrador de fondos de Meeschaert Asset Management.
Los tres bancos siguen negando que necesiten o estén planificando un rescate, pero como ha recordado el analista Jon Peace de Nomura en una nota, también hubo enérgicas negativas en 2008 hasta días antes de que el Gobierno francés entrara con un plan de recapitalización.
En ese momento, con los mercados financieros asustados por la caída de Lehman Brothers, el Estado francés puso 360.000 millones de euros a disposición de los bancos.
Varias fuentes bancarias dicen haber oído rumores de que se está evaluando una inyección estatal de acciones preferentes -instrumentos que están a medio camino entre deuda y capital-, aunque la forma concreta no está clara.
Evitar el rescate
BNP Paribas y Societe Generale querrán evitar una intervención estatal, por lo que han anunciado planes de liquidar decenas de miles de millones en activos para liberar capital.
No obstante, cualquier medida francesa para revitalizar a sus bancos podría ser insuficiente dadas las tensiones existentes en el mercado de deuda.
Las autoridades europeas se están centrando actualmente en las maneras de engrosar su fondo de rescate de 440.000 millones de euros tras el fin de semana de reuniones del FMI y el G-20 en Washington.
Sin embargo, se mantienen las fuertes diferencias respecto a si el Banco Central Europeo debería comprometer más recursos para apuntalar a los bancos y ayudar a los Estados de la zona euro en problemas.
Francia: "No hay planes de recapitalizar la banca"