La creación de nuevas Sociedades de Inversión de Capital Variable (Sicav) ha aumentado en 107 este año y triplica la cifra de 2012. Con estos resultados, las Sicav atraviesan el mejor año desde que comenzó la crisis. La razón es que resurge el interés de los grandes patrimonios nacionales -al igual que sucede con los extranjeros- de invertir en España.
Pero también hay otros motivos. Uno de ellos, y de peso, es que la amnistía fiscal decretada por Hacienda en 2012 permite seguir repatriando capitales con los que las Sicav pueden verse beneficiadas. La fiscalidad es un aspecto fundamental en estas herramientas de inversión y ayer en medios cercanos a Hacienda se disipó cualquier temor sobre un cambio en la fiscalidad de estos productos dentro del marco de la reforma laboral. El hecho de que los clientes de las Sicav sean titulares de grandes patrimonios es un asunto proclive a que se haga demagogia con ello debido a su baja tributación del 1%. Lo que no se dice nunca cuando se habla del tema es que en el momento en que el inversor recupera las plusvalías obtenidas tributa al tipo marginal máximo.
Aumentar la fiscalidad de estas sociedades sólo conduce a una fuga de capitales, como ha sucedido en el País Vasco donde se ha equiparado su tributación al resto de sociedades. El ejemplo contrario lo constituye Reino Unido, donde se cuida la fiscalidad de los instrumentos de inversión y el sector financiero representa un 25% del PIB. Nada que ver con el 1 o 2% que supone en España. Es acertado que la reforma fiscal de 2014 mantenga la tributación a las Sicav. También, lo es saberlo en un momento en el que inversores nacionales y extranjeros consideran que España recupera el atractivo.
