Hola compañeros, me gustaria que me dijeran dónde puedo encontrar un analisis fundamental de Ercros y cómo lo ven ustedes también. Gracias y un saludo Luque y Sáenz.
Hola. Buenos días. De momento no realizamos análisis de valores individuales, pero es un proyecto que tenemos en mente para el corto-medio plazo. Un saludo.
Buenos días a ambos. Os sigo día a día en vuestra web. Mi pregunta tiene que ver con el tamaño de un fondo de inversión. ¿Cómo le puede afectar a su forma de operar que su patrimonio se multiplique por cinco? Hablo del Carmignac patrimoine, que está adquiriendo un tamaño que me hace replantearme mi inversión. ¿Podrá seguir teniendo tan buenas rentabilidades? Gracias, saludos desde Cantabria. Diego.
Gracias por su interesante pregunta Diego. El asunto de la capacidad de los fondos es sin duda muy relevante y un aspecto a analizar en profundidad a la hora de evaluar un fondo. En este caso, es cierto que tanto este fondo como la firma ha crecido de forma destacada en los últimos años. En el caso del Carmignac Patrimoine, el volumen no es un asunto que nos preocupe en estos momentos. Las razones son: el fondo es mixto, invierte a nivel global y además está muy centrado en grandes compañías. Por ello las oportunidades de inversión (universo invertible) son enormes y la liquidez de sus inversiones no suele ser un problema. Si un fondo de pequeñas compañías brasileñas (por poner un ejemplo) tuviese este volumen sí estaríamos preocupados. En el caso de Carmignac Patrimoine no lo estamos y no creemos que afecte a su proceso de inversión, que ha permanecido estable a lo largo del tiempo.
Aquí tiene nuestro análisis sobre este fondo, que cuenta con el rating de Sobresaliente
Buenos dias Fernando, muchas gracias por responder nuestras preguntas. Tengo un 25% de mi capital invertido en Carminag patrimoine E, un 40% en Santander Renta Fija Privada y el resto lo tengo entre renta fija y otra parte en renta variable mediante CFD. ¿Qué añadiría o quitaría? Muchas gracias y muy amable.
Hola. Buenos días. Depende del riesgo que uno esté dispuesto a asumir, de la rentabilidad esperada y sobre todo del horizonte de inversión. En todo caso, diría que quizás le falte algo de diversificación a su cartera (invertir un 40% en un solo fondo es, a mi juicio, excesivo) y posiblemente (dependiendo del horizonte de inversión más que del nivel de riesgo) algo más de exposición a fondos de renta variable.
Un saludo.
Gracias por construir una web tan útil como Morningstar.es. Mi pregunta es... ¿para cuándo la misma información sobre planes de pensiones? Me interesa mucho poder elegir uno mejor que el mío. Gracias
Hola. Estamos preparando un buscador de planes de pensiones similar al que tenemos ahora mismo para fondos de inversión (aunque la información de cartera será bastante más pobre). Espero que antes de mediados de año esté ya accesible en nuestra web. Un saludo.
Buenos días. Soy usuario habitual de su página web y les felicito por el contenido y su facilidad de uso. Mi pregunta es sobre la gestora Metagestión. Por un lado tiene rentabilidades excelentes, pero por otro lado gestiona un patrimonio pequeño. ¿Qué opinión les merece esta gestora? ¿Cómo ven el futuro de pequeñas gestoras independientes como esta? Gracias y saludos.
Metagestión es sin duda una firma de calidad que suele hacer las cosas bien. El tamaño bajo gestión es reducido como usted bien dice y es un aspecto que nos preocupa. No obstante, es una firma con una estructura pequeña y por lo tanto con gastos limitados. En cualquier caso tendrá que crecer para ser sostenible y estable a largo plazo. La casa perdió a Gonzalo Lardies en 2005 pero Guillermo Escribano tomó las riendas entonces y la verdad es que ha hecho una buena labor en este tiempo. Javier Ruiz y Leonardo Lara se unieron al equipo en 2007 luego hay que seguir como evolucionan. Por otro lado, el precio es algo elevado. En conclusión, nuestro rating es de Aprobado en el fondo Metavalor. Aquí tiene el último informe.
Buenos días Fernando y Javier: ¿Cómo valoráis a día de hoy los fondos Okavango Delta y Belgravia Epsilon? Gracias y un saludo.
Hola. Buenos días. Sé que Javier está preparando un análisis sobre el Belgravia Epsilon que saldrá publicado en breve en nuestra web. En cuanto al Okavango Delta, mañana mismo tengo un encuentro organizado por la red social Unience con José Ramón Iturriaga, el gestor del fondo (si la nieve me lo permite). Seguramente reflejaré también este encuentro en nuestra web. Un saludo.
¿Qué fondo me recomendarían con una exposición de riesgo media-moderada y con una rentabilidad anual superior al 6%?
Hola. Buenos días. Si estamos hablando de una rentabilidad esperada a largo plazo del 6% anual, no hay más remedio que asumir riesgo (superior a la media) para conseguir ese objetivo. Más concretamente habría que seleccionar una cartera con un peso fuerte en acciones. Dudo de que la renta fija (teniendo en cuenta el bajo nivel de los tipos de interés actualmente) pueda ofrecer esa rentabilidad objetivo a largo plazo con un nivel de riesgo moderado. Un saludo.
¿Qué opinión tienen de los fondos Templeton Latinoamerica y Templeton China para 2010? ¿Cambiarian por otro fondo con este perfil? Gracias.
No hemos analizado aún esos dos fondos pero en esas áreas nuestros preferidos son:
BlackRock Global Funds - Latin American A2
Buenos días. Mi experiencia como inversor me dice que el 'timing' de entrada en los fondos de Renta Variable es determinante para obtener buenas rentabilidades. ¿Creen ustedes que es buen momento para entrar en RV Global? Sobre el total del patrimonio disponible para este tipo de inversión, ¿harían entradas parciales a la espera de la evolución de los índices o bien entrarían ya con todo? Gracias y saludos.
Buenos días. Gracias por la pregunta que creo es muy importante para todos los inversores. En Morningstar siempre hemos recomendado invertir en una cartera de fondos de forma escalonada. ¿Por qué? Porque uno nunca sabe si es el mejor o el peor momento para invertir. Invirtiendo de forma escalonada uno consigue diversificar los momentos de entrada y así reducir el riesgo global de la cartera. Dicho esto creo que, aunque a mi juicio, no estamos ante un momento histórico para invertir de forma agresiva en bolsa, estoy convencido de que a largo plazo (la próxima década) los fondos de renta variable obtendrán mayores rentabilidades que los fondos de renta fija. Por lo tanto, sí que empezaría, poco a poco, a invertir en fondos de RV Global. Un saludo.
Buenos días. ¿Creeis que la renta fija corporativa ha tocado techo? ¿Y las materias primas? Gracias.
Hola. Creo que es difícil saber por anticipado cuando un tipo de activo (ya sea la renta fija corporativa o las materias primas) ha tocado techo. Lo que está claro es que creo que será muy difícil ver en este año rentabilidades parecidas a las alcanzadas el año pasado. Pero eso no significa que ambos tipos de activos no sean interesantes. Todo lo contrario. Si partimos de una hipótesis de que las economías a nivel mundial está en proceso de recuperación (recuperación lenta, eso sí, pero al fin y al cabo recuperación) entonces estos dos tipos de activos deberían hacerlo bien. Mi opinión personal es que hay probablemente más a ganar en la renta fija corporativa, por ejemplo, que en la renta fija pública.
Tengo un fondo de renta variable española, en concreto el de ING que replica al Ibex 35. Estaba pensabdo en cambiarlo al fondo de ING que replica al S&P 500 para aprovechar el repunte del dólar si este se produce. El fondo pretendo en todo caso mantenerlo a medio plazo. ¿Creen que sería una buena idea cambiarlo? Gracias.
Hola. Buenos días. Viendo el gráfico del fondo respecto al S&P 500 diría que efectivamente no cubre el riesgo divisa, por lo que sería una opción para tener exposición al dólar. Podría ser una opción válida par el largo plazo, aunque la comisión de gestión del 0,99% anual me parece algo elevada para un fondo de gestión pasiva.
Buenos días. Mi pregunta es fácil: ¿qué comportamiento podemos esperar de los fondos high yield para este ejercicio? ¿Cuáles serán los datos macro a vigilar? Gracias.
Hola. En un escenario de recuperación económica los high yield deberían hacerlo mejor que los demás segmentos de renta fija. El riesgo está en una recaída de la economía, un double dip como dirían los anglosajones. En este caso los fondos high yield sufrirían más que los demás fondos de renta fija.
Buenos días. ¿Sería interesante invertir en un fondo de oro con la divisa cubierta? ¿Cuál me aconsejan y dónde pondrían el stop al precio de la onza de oro? Gracias.
Hola. Buenos días. Que yo sepa no hay ningún fondo que invierta en oro con la divisa cubierta. Además, los fondos de inversión expuestos al metal precioso lo hacen invirtiendo en acciones de compañías mineras, por lo que existe el riesgo de la renta variable. El único que hemos analizado hasta ahora es el de Black Rock. Le pongo el enlace a su ficha.
Pero, repito, es un fondo de renta variable. Para tener exposición directa al oro habría que hacerlo a través de un ETF, la mayoría de ellos con exposición al dólar USA. El único producto que conozco (aunque no lo hemos analizado) que invierta directamente en el metal precioso sin riesgo divisa es un producto de Julius Baer que cotiza en la bolsa suiza.
Buenos días, ¿Qué opinión les merecen los fondos de renta variable española small caps para este años 2010? Saludos, Jose desde Madrid.
Buenos días Jose. En general este tipo de fondo es bastante arriesgado, al centrarse en un segmento de mercado tan específico. Por ello, yo le recomendaría que lo comprase solamente si tiene un horizonte de inversión a largo plazo (mínimo 3 años). Puede consultar el artículo que escribimos la semana pasada respecto a las small caps en general y su rol en una cartera.
Por otro lado, hay pocos fondos dedicados en exclusiva las pequeñas compañías españolas. Conocemos el Santander Small Caps España FI Acc, que cuenta con rating de Notable.
Bestinver Bolsa invierte gran parte en pequeñas y medianas compañías pero tiene flexibilidad para invertir en grandes si el equipo lo considera apropiado.
Estimado señores: tengo dinero en un fondo mixto que arriesga un máximo del 30% en renta variable, referenciada casi en su totalidad con el Ibex 35. Este fondo lo he contratado directamente con el banco y lo tengo desde enero de este año, con lo cual sólo he perdido dinero (1,60%). Ante esta situación, no sé si sacar el dinero o mantenerlo. Desde el banco me recomiendan que lo traspase a un fondo garantizado a tres años referenciado con el EuroStoxx. ¿Pueden ofrecerme alguna recomendación? Gracias.
La respuesta a su pregunta depende mucho del nivel de riesgo que está dispuesto a sumir y, sobre todo el horizonte temporal (es casi más importante el horizonte temporal que el nivel de riesgo pero eso es otra cuestión). Si su horizonte de inversión es de un par de años por ejemplo, entonces le recomendaría no tener ninguna exposición a renta variable (ni española, ni de la Zona Euro, sencillamente ninguna).
Tampoco le recomendaría un fondo garantizado. Los fondos garantizados nos parecen demasiado caros en cuanto a comisión de gestión y comisiones de reembolso. Sería más adecuado una cartera de fondos de renta fija de corto plazo (evitaría también los fondos de largo plazo por su mayor sensibilidad a los tipos de interés). No ganará mucho, eso sí, pero tendrá su inversión protegida. Ahora bien si su horizonte de inversión es de medio-largo plazo (al menos cinco años, para fijar las ideas) entonces la elección de un fondo mixto me parece acertada.
Buenos dias. Si son tan amables en responderme, yo estoy interesado en un fondo de deuda corporativa de alta calificación, que ofrezca seguridad elevada y poca volatilidad. ¿Me podrían indicar alguno? Sólo conozco el Carmignac Securité de esas características. Gracias y que tengan buen día. Imanol
Buenos días Imanol. En realidad el Carmignac Securité (rating de Notable) es un fondo que puede invertir en deuda gubernamental, luego no le encaja con lo que está buscando. En la categoría de Deuda Corporativa en Euros (alta calificación) nuestros preferidos son:
Hola. ¿Me podeis aconsejar un ETF inverso fiable, ya cotice dentro o fuera de la Bolsa española? Gracias y un saludo.
Hola. Buenos días. Todos los ETFs inversos son fiables, o tan fiables como los ETFs que no lo son. Aquí lo que importa es elegir el índice para ponerse corto. Si no está restringido a comprar ese ETF en la bolsa española, lo cierto es que la gama de fondos inversos es realmente amplia y lo es cada vez más.
Buenos días.Tengo una parte de mi cartera en el fondo Renta 4 Pegasus.¿Qué opináis de este fondo? ¿Puede seguir batiendo año tras año ampliamente su benchmark o tarde o temprano volverá a la que debería ser su media de beneficios? Muy amables.
Hola. Es muy difícil poder responder a esta pregunta. Primero porque se trata de un fondo de gestión alternativa cuyos resultados dependerán en gran medida de los aciertos del gestor más que de la evolución de los propios mercados. Segundo (y esto es válido para cualquier fondo) porque el que un fondo lo haya hecho bien en el pasado no significa que lo vaya a seguir haciéndolo bien en el futuro.
¿Tienen interés a día de hoy los fondos de materias primas? En caso afirmativo, ¿me pueden indicar alguno que sea sólido? Gracias.
Este es un nicho muy especializado de mercado por lo que no recomendamos especular entrando y saliendo de forma frecuente. Este tipo de fondos nos parece adecuado para complementar una cartera más diversificada, pero nunca debería formar el núcleo de sus inversiones. Dentro de este sector uno de nuestros favoritos es JPMorgan Funds - JPM Global Natural Resources.
Lo gestiona un equipo muy competente y experimentado, utilizando un proceso de inversión sólido. Los resultados en relación a fondos similares han sido buenos y además no es un fondo caro comparado con sus competidores.
Buenos días. ¿Cómo ven la tendencia del cambio euro/dolar? ¿Hay algún fondo que permita invertir en este tipo de cambio? Gracias.
Hola. Buenos días. En principio, en Morningstar, no hacemos previsiones ni sobre mercados, ni sobre divisas. Ahora bien si me pregunta mi opinión personal, le diré que me parece interesante tener en estos momentos exposición al dólar americano (considerando el comportamiento del billete verde frente a la divisa europea en estos últimos años y las dificultades que atraviesa el euro en estos momentos).
De hecho en nuestras carteras moderada y conservadora hemos tomado posiciones en un fondo monetario en dólares (para evitar cualquier riesgo de tipos de interés). El que hemos elegido es el Invesco USD Reserve, pero cualquier fondo monetario en dólares con bajas comisiones es aceptable. Un saludo.
Buenos días a los dos. ¿Consideráis la RF a corto plazo una opción razonable para cubrir este año la parte conservadora de la cartera? ¿Es mejor combinarla con RF corporativa? Gracias.
La renta fija a corto plazo es ciertamente una opción conservadora, pero, por motivos de diversificación, prefiero combinarla con algún que otro fondo de renta fija corporativa (sobre todo si apostamos a un escenario de recuperación económica a nivel mundial).
D. Fernando y D. Javier ¿Cómo ven la evolución del petróleo y cuál es el fondo que recomendarían para invertir en este sector si lo ven recomendable? Un saludo y muchas gracias.
No hacemos análisis sobre el precio del petróleo luego no podemos comentar su posible evolución. Si finalmente se decanta por este sector los mejores fondos son, en nuestra opinión:
Schroder ISF Global Energy C Acc
Buenos días, ¿qué tengo que hacer para suscribir la cartera con los 5 mejores fondos que recomienda elEconomista, si mi banco habitual me dice que sólo comercializa uno? Gracias.
Supongo que se refiere al Ecofondo cuando menciona los 5 mejores fondos recomendados por El Economista. En primer lugar, el Ecofondo es una cartera de fondos construida por Morningstar Associates donde cada fondo en particular desempeña un papel de forma que la exposición final tenga sentido. En segundo lugar, se trata solo de fondos de renta variable Europea, luego quizás le interese invertir en otras regiones o tipos de activos también.
Si quiere seleccionar algún fondo de renta variable Europea le sugiero que consulte nuestra lista de fondos analizados. Aquellos con rating de Sobresaliente o Notable son los que consideramos que batirán al resto de fondos similares dentro de cada categoría.
Buenos días. Estoy dudando entre ''Caja Madrid Emergentes Global FI Acc'' y ''BBVA Bolsa Emergentes MF FI Acc''. Me imagino que me recomendarán el primero por su mejor rating. Además tengo dos preguntas: ¿son ustedes partidarios de realizar una gestión activa realizando aportaciones o traspasos parciales dependiendo del momento, o de ir aportando para recoger resultados a largo plazo? Por otro lado, ¿es buen momento para una persona joven (28 años) de empezar a construir una cartera de fondos entrando en emergentes? Muchas gracias y un saludo.
Hola. Buenos días. No necesariamente. Una cosa es el rating de estrellas que mide únicamente el comportamiento pasado del fondo en términos de rentabilidad y riesgo y otra el rating cualitativo basado en un análisis pormenorizado del proceso de inversión, de los costes, etc.
Como de momento no hemos analizado ninguno de estos fondos, no me gustaría emitir una opinión demasiado categórica al respecto.
Respecto a la segunda parte de la pregunta, diría que en Morningstar somos efectivamente partidarios de invertir a largo plazo a través de fondos pero realizando un seguimiento cercano de las inversiones.
En cuanto a si es un buen momento para empezar a realizar una cartera de fondos a largo plazo, mi respuesta es sí, pero no empezaría obligatoriamente por los emergentes.
Una de las grandes ventajas de los fondos frente a la inversión directa es que uno puede hacer pequeñas aportaciones a fondos (no hay necesidad de invertir grandes cantidades en momentos puntuales .sobre la ventaja de diversificar en función del momento de entrada hemos hablado en una pregunta anterior).
Para concluir, diría que es un buen momento para empezar a construir una cartera de fondos, en la que puede incluir fondos de acciones emergentes, pero también fondos de renta variable europea y USA y también fondos de renta fija. Un saludo.
Buenos días. ¿Qué opinión les merecen los fondos de inversión BRIC (Brasil, India y China) o en paises emergentes? ¿Sabrían recomendarnos alguno? ¡Gracias por su disposición!
Respecto a los fondos BRIC, en general creemos que tiene más sentido (a largo plazo) invertir en un fondo global Emergente, que no tiene la limitación de invertir únicamente en esos cuatro países, y que por tanto podrá ir aprovechando también las oportunidades que aparezcan en otros países emergentes del mundo. Dentro de los fondos de RV Emergente, los siguientes tienen rating Morningstar de Notable, luego son opciones interesantes:
JPMorgan Funds - JPM Emerging Markets Equity
Me voy a jubilar dentro de cinco meses. ¿Qué debo hacer con mi plan de pensiones? Mi idea era rescatarlo e invertir para tener una renta mensual que me sirva para completar mi pensión de jubilación. No quiero mantener el plan de pensiones, pues cada vez al cotizar en bolsa es más reducido. Gracias.
Hola. Buenos días. Lo más recomendable en su caso es indicar a su entidad financiera (una vez jubilado) que quiere rescatar el plan de pensiones en forma de renta periódica.
En cuanto al riesgo debe saber que tiene la opción de traspasar sus derechos consolidados (el dinero que tiene invertido) a otro plan más defensivo (da igual que sea de su propia entidad u otra aunque si es dentro de la misma entidad el traspaso se efectuará de forma más rápida) sin ningún coste de comisiones (creo que prácticamente no hay planes que cobran por traspaso) ni de impuestos.
Eso sí elija un plan de renta fija a corto plazo o un monetario con bajas comisiones de gestión. Un saludo y hasta la semana que viene.
Buenos días y muchas gracias. ¿Me podrían decir un buen fondo que se comercialice en España de gestión alternativa accesible para un inversor individual y algún fondo bueno de bonos convertibles? Gracias.
Fondos de gestión alternativa no hemos analizado aun dada su transparencia limitada y la heterogeneidad de productos, que hace difícil una comparación precisa.
Dentro de bonos convertibles, tenemos Notable asignado en los siguientes fondos:
Despedida
Muchas gracias por las cuestiones tan interesantes que hemos recibido en el encuentro de hoy. Lamentamos no haber podido responder a más preguntas, pero el lunes que viene volveremos a 'encontrarnos' con ustedes. Un saludo, Fernando y Javier.