El Ibex y Europa ya se anotan un 10% de subida en el año a pesar de la incertidumbre de los aranceles

El inicio de año ha sido espectacular para las bolsas europeas, aunque se esperaba que Wall Street siguiera liderando tras un cierre de 2024. Pero, Europa está siendo el líder indiscutible de los mercados, como lo ha confirmado en esta sesión el índice de referencia en el continente, el EuroStoxx 50, y el selectivo nacional, el Ibex 35, tras conquistar el 10% de ascenso anual en lo que va de 2025, e incluso cierran por encima del 10,1%. Han pasado menos de ocho semanas del calendario gregoriano, pero la contundencia del Viejo Continente en el parqué continúa, a pesar de las preocupaciones que vienen del otro lado del Atlántico con las amenazas de Trump de aranceles. La política arancelaria del republicano ha reavivado el temor a una nueva guerra comercial, unas medidas que afectan tanto a la Unión Europea como al resto de sus aliados comerciales, pero que no ha afectado la cotización de las bolsas europeas.

Una de las noticias que, de hecho, ha animado a los mercados europeos este martes ha sido la declaración de intenciones de la Unión Europea en plena guerra arancelaria. La UE ha asegurado que llevaría a cabo contramedidas a las restricciones que Trump quiere aplicar a las importaciones de acero y aluminio. "Los aranceles injustificados que se imponen a la UE no quedarán sin respuesta: desencadenarán contramedidas firmes y proporcionadas", ha declarado la presidenta de la Comisión Europea, Úrsula Von Der Leyen.

Con las nuevas subidas de este martes (que no han rebasado el 1% en los selectivos europeos), el Ibex 35 y el EuroStoxx se unen al Dax y ya son tres los índices del Viejo Continente que acumulan ascensos a doble dígito en el ejercicio en curso. De cerca les siguen otros parqués como el italiano o el francés, que registran revalorizaciones en 2025 del 9,9% y el 8,8% respectivamente.

Frente a ellos, el S&P 500 apenas consigue un alza en el año en torno al 3%. La última vez que el EuroStoxx 50 superó el comportamiento del principal índice de Wall Street fue en 2014. Ahora, el selectivo paneuropeo ya tiene entre miras los máximos históricos que datan del año 2000 en los 5.464 puntos al calor de la burbuja de las puntocom, de los que ya tan solo se encuentra a un 1,4%.

La parte contraproducente de estos fuertes ascensos es que en apenas un mes y medio tanto Ibex 35 como EuroStoxx 50 han agotado por completo toda la expectativa de rentabilidad (calculada a través de la inversa del PER) que los expertos esperaban para el conjunto de 2025. A finales de 2025, los analistas estimaban que el índice español acabase el ejercicio con una subida del 9,3% y el índice continental hiciese lo propio con una revalorización del 7,4%.

A nivel técnico

No obstante, a nivel técnico las perspectivas siguen siendo halagüeñas para el índice europeo. Joan Cabrero, explica que "lo que más me interesa es que el EuroStoxx 50 se encuentra a un 2,4% de sus máximos históricos de la burbuja del 2000, los 5.520 puntos que alcanzó en intradía, que es lo que queremos cosechar", mientras el índice cerró en los 5.390 puntos.

Aun así, Cabrero piensa que con la trayectoria que se ha marcado la referencia este año, "lo normal es que la principal referencia europea opte en cualquier momento por tomarse un merecido descanso, tras el cual las alzas es muy probable que acaben yendo al objetivo que hace meses manejo".

El estratega explica que "Alemania y España han llevado al EuroStoxx 50 a alcanzar el 10%, que ya los tres suman en el año, mientras París y Milán se quedan cerca de alcanzarlo". Con respecto al Ibex 35, que cotiza en niveles no vistos desde junio del año 2008, antes de la quiebra de Lehman Brothers, el próximo objetivo del analista son los 13.000 puntos, de los que se queda a un 1,8% con las últimas subidas de la sesión, tras haber cerrado en los 12.774 puntos.

A diferencia del EuroStoxx, el Ibex no está tan cerca de tocar sus máximos históricos, que alcanzó a finales del año 2007: los 15.945 puntos, y de los que está a un 25% de ascenso.

En la primera sesión de esta semana ya el Dax alemán adelantaba a la bolsa europea y española, al alcanzar y cerrar en el 10% de ascenso anual, pero que al cierre de la sesión europea es del 10,5%. Las elecciones en el país germano, que están señaladas para el próximo 23 de febrero, son uno de los principales factores que han movilizado a los inversores a entrar en renta variable alemana, además de las perspectivas de que el nuevo gobierno tendrá que aumentar el gasto para poder despertar la economía del país.

Por compañías

El EuroStoxx consigue alcanzar el doble dígito de subida en el año con hasta 20 de sus compañías tocando máximos del actual ejercicio y otra decena de ellas muy próximas a los suyos. De hecho, cabe destacar que la cima europea en 2025 la coronan dos empresas españolas: Banco Santander y BBVA son las dos compañías más alcistas del EuroStoxx con ascenso que rozan el 27% y el 24% respectivamente. El pódium continental lo completa otro banco, UniCredit (uno de los valores de Tressis Cartera Eco30, el fondo de inversión asesorado por elEconomista.es), aunque la cotización de la entidad italiana no se encuentra en altos del año.

En España, junto con Santander y BBVA, son hasta otras seis compañías las que marcan máximos del ejercicio en esta jornada: CaixaBank, Bankinter, Mapfre, Aena, Telefónica, Inditex y Ferrovial. El resto de la banca (Banco Sabadell y Unicaja), junto con Colonial, Sacyr y Acerinox, son las siguientes compañías más cercanas a los precios máximos alcanzados durante este año.

Unos máximos que se logran en plena temporada de resultados, aunque por el momento solo son ocho las compañías que han reportado sus cuentas correspondientes al ejercicio de 2024: la banca al completo más Logista y ArcelorMittal.