Buenos días desearía que me orientaran con un plazo de inversión a largo plazo y asumiendo un cierto riesgo a organizar una cartera según zonas geográficas y porcentaje en RF y RV, muchas gracias. Jorge

Hola Jorge. Gracias por tu pregunta. Te remito al último artículo que hemos publicado sobre nuestra cartera moderada. Tenemos pendiente de actualizarla (lo haremos esta misma semana en nuestra página), pero básicamente no vamos a hacer grandes cambios. Mantenemos una parte nada desdeñable en liquidez por si las bolsas sufrieran un recorte importante y aprovechar los precios para aumentar la parte de renta variable. Espero que te sea de ayuda.

Buenos días, en la parte de RF de mi inversión tengo RF Corporativa de Invesco y JPM, GS, y High Yield GS Global, desearía saber su opinión sobre si mantener o cambiar, muchas gracias, Marisa.

Hola Marisa. En general, vemos potencial en la renta fija corporativa (más en todo caso que en la renta fija pública de Alemania o Estados Unidos). Así que esta elección nos parece acertada, pero entiendo por tu pregunta que tienes varios fondos de renta fija corporativa. Con un fondo bueno (como el de Invesco que mencionas) es suficiente. Hay que evitar duplicidades en las carteras.

Buenos días, ¿qué le parece la inversión en RV en Australia y Canadá en un pequeño porcentaje? Gracias, Diego

Hola Marisa. Me parece bien una apuesta táctica con Australia y Canadá, pero no más del 10% de la cartera. Hay que tener en cuenta que ambos mercados están más correlacionados con las materias primas que el resto de mercados. En caso de que la recesión europea fuera más profunda de lo esperado creo que sufrirán más que los demás mercados.

Si suscribo un fondo monetario en dólares que invierta en deuda del Tesoro americano, que ya imagino tendré una rentabilidad pequeña ¿lo hay con la divisa cubierta? Si es así, ¿me pueden recomendar uno? Si no es posible, ¿me pueden recomendar un fondo de este tipo aunque no tenga la divisa cubierta? Entiendo esta suscripción me liberaría de cualquier posible problema que pudiera suceder con el euro.

No. No hay fondos monetarios en dólares con la divisa cubierta. Casi no tiene sentido. El que invierte en un fondo monetario en dólares lo hace en la mayoría de los casos precisamente para tener exposición a la divisa estadounidense. ¿Qué fondo recomendar? En nuestra cartera moderada (podrá encontrar el enlace en una respuesta anterior) hemos incluido un fondo monetario denominado en euros (de esta forma uno evita la comisión por cambio de divisa al comprar un fondo denominado en dólares). Pero, en el caso de los monetarios, lo fundamental es elegir un producto con bajas comisiones de gestión, aunque los más baratos suelen también exigir inversiones mínimas muy altas.

Buenos días, tengo entre otros fondos DWS Convertibles desde hace tiempo, pero sin avances, ¿cree que es conveniente mantenerlos o cambiar? No necesito el dinero a corto plazo, gracias Beatriz.

Hola Beatriz. Hola Beatriz. Si tu horizonte de inversión es de medio-largo plazo (digamos, más de cinco años), entonces no veo motivos para desprenderse del DWS Convertibles,que de hecho es una de nuestras mejores apuestas dentro de este segmento de la renta fija.

Buenos días, tengo fondos de RV en USA y Asia, tengo dudas de si invertir en Europa o de momento esperar, si creen que es momento de entrar les rogaria que me aconsejen algún fondo, gracias Alfonso.

Hola Alfonso. Lo cierto es que las incertidumbres se centran ahora mismo en Europa, pero (precisamente por eso) las valoraciones en el viejo continente son algo más atractivas que en Estados Unidos. Así que recomendaríamos mantener una parte de la cartera en Europa. ¿Fondos interesantes? Por ejemplo (los fondos de la lista adjunta son todos fondos con un buen rating cualitativo y cinco estrellas en nuestro rating cuantitativo):

BGF European Focus (rating Silver)

Uni-Global Min Variance Europe (rating Silver)

BNPP L1 Equity Best Sel Europe (Rating Silver)

AXA WF Frm Europe (Rating Silver)

EdR Europe Synergy (Rating Bronze)

BL-Equities Europe (Rating Bronze)

Franklin Mutual European (Rating Gold)

Buenos días, ¿cuántos fondos de renta fija debería tener en cartera para un inversor que busca un rendimiento/riesgo similar al de un depósito bancario? Gracias, soy fiel seguidor vuestro. Kántabro

Hola Kántabro.

Gracias por tu pregunta. Diría que es no es fácil obtener con fondos la misma rentabilidad/riesgo que los depósitos. Dicho esto creo que si uno está dispuesto a asumir algo más de riesgo, obtendrá a medio-largo plazo más rentabilidad que en los depósitos, básicamente a través de fondos de renta fija corporativa y high yield.

Buenos días. Una sola pregunta. ¿Qué me ofrecen los fondos para que los elija ante un ETF a la hora de invertir (salvo lo que todos sabemos de poder ''trasladar'' el dinero de uno a otro sin necesidad de vender)? Gracias y un saludo

Hola. Muy buena pregunta. Diría que la posibilidad de acceder a una gestión activa que pueda superar ampliamente la rentabilidad del índice de referencia. Sí. Sabemos que la gran mayoría de fondos no consiguen ese objetivo (y además cobran comisiones más altas que los ETFs)… pero hay notables excepciones (especialmente a largo plazo). Coja por ejemplo el gráfico a 10 años de un fondo como Bestinver Bolsa y compárelo con el MSCI Spain NR (en nuestra web utilizamos este índice porque a diferencia del IBEX 35 recoge los dividendos pagados por las empresas). La diferencia en ese plazo es realmente impresionante.

La opción más segura en mi opinión es la diversificación en divisas, países, y activos de renta fija y variable. ¿Qué fondos recomendaría para proteger la inversión ante cualquier escenario (desde apocalípticos como hiperinflación, salida del euro, fuerte devaluación del euro, corralito etc a normales o probables como superación de esta crisis)? Como inversor conservador estoy paralizado por que los activos tradicionalmente seguros como depósitos, letras del tesoro o renta fija, ya no parecen tan seguros. Los activos reales como renta variable y renta fija no euro, parecen ahora más seguros de lo que parecían antes, pero exigen una fuerte diversificación, que para una cartera pequeña solo es asequible comprando algún fondo muy diversificado.

Hola. Si le parece bien recojo su pregunta y la contestaré con más detalles a través de nuestra página web. Pero para darle una respuesta rápida y directa le diría que si uno contempla un escenario de salida del euro (aquí habría que ver quién sale del euro… no es lo mismo Grecia que Italia, por ejemplo… una salida de Grecia, por ejemplo, podría perfectamente fortalecer la divisa europea, mientras que una salida de Italia supondría casi el desmembramiento del euro) o una fuerte devaluación de la moneda única debería protegerse invirtiendo parte de la cartera en divisas como el dólar o el franco suizo (aunque éste está prácticamente anclado respecto al euro). También incluiría una protección vía oro físico a través de un ETF.

¿Qué les parecen los fondos Carmignac Patrimoine e Investment, remontarán?

Hola. La verdad es que es imposible saber cómo lo harán estos fondos a corto plazo, pero seguimos manteniendo nuestra opinión favorable sobre ellos. Hay que recordar que fondos de este tipo tienen que valorarse en el medio-largo plazo.

Buenos días, Fernando, soy un inversor que me gusta invertir de mi cartera el 60% en renta variable, el resto en fondos más conservadores tipo C. Securité, M&G Optimal income, Pimco Total Return. Me podría decir su opinión sobre éstos, y a ser posible, alguno más. Saludos, Carlos.

Hola Carlos. Los fondos que mencionas en tu pregunta son todos para los que tenemos una valoración muy positiva. Otras ideas dentro de fondos conservadores podrían ser:

Bestinver Renta

Cartesio X

EDM-Valores Uno

Pioneer Fds Strategic Income

Soy un mediano inversor, y me gustaría qué me aconsejaran cuál es la mejor opción en este momento para invertir. Actualmente estoy fuera de R.V.(letras del tesoro, bonos convertibles...etc) Gracias

Hola. Todo depende del nivel de riesgo que uno esté dispuesto a asumir (no tanto del nivel de patrimonio del que uno dispone) y sobre todo del horizonte que uno tiene por delante. Por ejemplo, si ese horizonte no va más allá de los cinco años, no recomendaríamos invertir en bolsa.

Buenos días: últimamente he ido a un par de reuniones sobre inversiones y en ambas han pronosticado fuertes subidas en China: ¿Qué opinan Vds? ¿Hay algún fondo que invierta en China solamente? Muchas gracias. Esteban

Hola Esteban. Sí. Hay cada vez más fondos que invierten en China. De los que hemos analizado nos gustan el Schroder ISF China Opportunities y el Fidelity China Focus. Ahora bien, para un inversor no profesional pensamos que es más recomendable invertir en mercados emergentes a través de un fondo de renta variable diversificado geográficamente y no a través de un fondo especializado en un solo país.

Tengo dudas entre las emisiones de deuda de la Generalitat de Cataluña y la Valenciana, ¿cuál ofrece más garantía y rentabilidad? VIPE

Hola. En realidad no seguimos el mercado de las emisiones de bonos individuales, pero le diría que no me parece una buena opción. En Morningstar somos partidarios de diversificar las inversiones. ¿Por qué asumir el riesgo de un solo emisor cuando uno puede elegir un fondo (ya sea de deuda pública o corporativa) que diversifica sus inversiones?

Buenos días, a ver si me pueden responder a esta pregunta que creo que nos hacemos muchos inversores. Si quisiera estar diversificado, ¿qué número de fondos necesitaría para conseguirlo? ¿Sería suficiente con 5 ó 6, o por el contario harían falta muchos más? Presumiendo que los fondos no invierten todos en la misma zona. Muchas gracias

Hola. Hace poco publicamos precisamente un artículo en nuestra página sobre este tema. Este es el enlace.

¿Qué me sugieren para invertir en estos momentos que están tan ''LOCOS'' los mercados teniendo en cuenta que el perfil mío es más bien conservador? VICO

Hola Vico. Teniendo claro que su perfil es conservador construiría una cartera con un peso máximo en renta variable del 10-20% y el resto en fondos conservadores (fondos de renta fija corporativa de alta calidad, evitando high yield y convertibles; fondos mixtos conservadores).

Buenos días. Me gustaría saber si es buen momento para invertir en algún fondo de tecnología y si es así cuál sería el mejor a su juicio (en dólares o euros) Muchas gracias. Elena.

Hola Elena. En general las empresas del sector tecnológico nos parecen atractivas a nivel de valoración (por lo menos las americanas), aunque para un inversor de a pie preferimos una inversión diversificada más que una apuesta sectorial. Ahora bien si se decide por un fondo tecnológico, de los que obtienen un buen rating cuantitativo me quedaría con el Franklin Technology, el Henderson Horizon Global Technology o el JPM US Technology.

¿Es buen momento para entrar en fondos de inversión de deuda, en el entorno que parece iniciarse de bajada de tipos? Si la respuesta es afirmativa, ¿qué duración de cartera debo exigirle al fondo y qué localización geográfica: deuda americana, global, pública o corporativa? Saludos, Fuensanta

Hola Fuensanta.

De momento evitaría la deuda pública y me centraría en deuda corporativa de alta calidad tanto de la Zona Euro como de la Zona Dólar.

Buenos días, ¿qué les parece que haya comprado recientemente Espirito Santo Euro Bond FI, referenciado en dólares?

Hola. Aunque el fondo está denominado en dólares, invierte en realidad en renta fija de la Zona Euro. A pesar de que el fondo ha tenido una mayor volatilidad que la media de su categoría, lo compensa con una mayor rentabilidad a largo plazo. No hemos analizado el fondo desde una perspectiva cualitativa, pero consigue cuatros estrellas en nuestro rating cuantitativo. Se puede mantener en cartera.

Buenos días, actualmente tengo contratado con DB un fondo muy conservador, el DWS Fondeposito Plus, FI. Sin embargo, creo que para esta rentabilidad tan escasa, en torno al 1%, tengo otras alternativas con igual riesgo, como un depósito. ¿Me ofrece alguna ventaja un fondo ''tan liquido'' en un entorno como el actual? En mi caso, no me será necesario disponer del fondo hasta dentro de 2 años. Muchas gracias por traernos un poco de luz. Enrique.

Hola Enrique. Gracias por tu pregunta. Hoy en día las únicas ventajas que tienen los fondos respecto a los depósitos es su fiscalidad (uno puede pasar de un fondo a otro sin tributar… sólo se tributa en el momento de la venta) y su disponibilidad (uno puede recuperar el dinero de un fondo sin penalización – salvo si hay comisión de reembolso – de un día para otro, cosa que no ocurre con los depósitos). Si miramos exclusivamente la rentabilidad/riesgo los fondos monetarios o los fondepósitos difícilmente pueden competir con los mejores depósitos. Teóricamente los fondos podrían hacerlo mejor que los depósitos en caso de fuertes subidas de tipos de interés (porque los fondos monetarios recogen esas subidas de tipos al contrario de los depósitos donde el tipo de interés es fijo de antemano), circunstancia poco probable en el futuro inmediato.