Buenos días. Pongámonos en lo peor de lo peor... ¿Cuánto puede perder un fondo de renta fija a corto plazo?...
Buenos días. Históricamente la caída máxima que han sufrido este tipo de fondos es de media, de un 0,67% en fondos de renta fija diversificada a corto plazo y de un 4,29 en fondos de renta fija corporativa a corto plazo. Sucedió de Diciembre de 2009 a Junio de 2010. Lógicamente estos datos son de media, hubo fondos concretos que perdieron más, con pérdidas incluso de doble dígito.
¿Es normal la mala evolución de Ibercaja Alpha este verano, se puede esperar mejoría a medio plazo? Gracias
Le dejo unas líneas que escribimos el julio pasado sobre este fondo, quizás le ayuden a comprenderlo. Tenga en cuenta que es un fondo parcialmente expuesto a renta variable luego sufrirá cuando los mercados de RV caigan:
Gestión
Alberto Espelosín es Director de Análisis de IberCaja Gestión y el gestor líder de IberCaja Alpha desde su lanzamiento en Mayo de 2008. Cuenta con el apoyo del Comité de Inversiones formado por nueve profesionales de renta variable y renta fija. Lleva en la firma desde el año 1997, a la que llegó desde Ibersecurities, donde fue analista de 1993 a 1997. Por tanto, Espelosín cuenta con 18 años de experiencia en el análisis y gestión de activos.
Estrategia
Este es un fondo mixto totalmente flexible que invierte en renta variable, renta fija, commodities y divisas. El proceso combina un enfoque macro (o top-down), que dictará el asset allocation del mismo, con una estrategia de selección de títulos a través de análisis fundamental. En renta variable las compañías se seleccionan siguiendo criterios Value (ROCE, FCF, calidad del equipo directivo, posición competitiva) principalmente, aunque cerca de un 25% de las decisiones se toman a través de análisis técnico de momentum. En renta fija, se invierte en bonos alemanes únicamente, mientras que en divisas se hacen apuestas en Euro, Yen y Dólar, variando la exposición a cada una según las visiones del gestor en cada momento. En la parte de commodities, el fondo puede invertir en ETFs o futuros del petróleo y del oro.
Cartera
Los pesos en cada una de las áreas en cartera dependen de la visión de mercado en cada momento, si bien de media histórica la exposición a renta variable ha estado en el entorno del 45%. El rango de nivel de inversión es muy amplio y el fondo puede llegar a estar invertido hasta un 135% vía futuros sobre índices, aunque esto no suele ocurrir habitualmente y el gestor solo lo utiliza en momentos de máximo pánico en el mercado. La apuesta más importante en renta variable en estos momentos es en compañías de telecomunicaciones.
Buenos días, con la que está cayendo, ¿dónde nos refugiamos? Muchas gracias
Hola. Si miramos las rentabilidades obtenidas por las grandes categorías de fondos desde principio de año, lo cierto es que sí ha habido algunas categorías que han actuado de refugio, aparte de los fondos monetarios, por supuesto. Tenemos, por ejemplo, el caso de los fondos de deuda pública de la Zona Euro que a pesar de las noticias acumulan una ganancia de algo más del 4% desde enero. Los metales preciosos también han conseguido ganancias (de casi el 17%) en este difícil entorno. Si uno baraja un escenario catastrofista, probablemente estas categorías de activo seguirán comportándose bien. Ahora bien, a largo plazo, probablemente no ofrezcan una rentabilidad tan atractiva como una cartera diversificada en renta variable y en otros segmentos de renta fija.
Hola Fernando. ¿Qué opinión le parece el nuevo fondo Prometeo? Gracias
Hola. El BSG Prometeo (http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000MOVA&tab=0) es un fondo mixto flexible asesorado por el equipo de Bolságora. El problema de los fondos muy recientes es que al no tener un historial muy largo es imposible tener una opinión o emitir una recomendación muy fuerte sobre él. Hay que darle tiempo para que demuestre todo su potencial y eso es especialmente cierto en el caso de los fondos flexibles.
Buenos días. Si la catástrofe que predice el broker RASTANI se cumple; es decir que los ahorros se hunden... ¿es mejor estar en fondos o en depósitos? Muchas gracias
Hola. Sinceramente no entiendo la publicidad que se le está haciendo a este bróker. Predecir la evolución de los mercados es francamente difícil por no decir imposible y es muy perjudicial para los inversores el seguir las "recomendaciones" de este tipo de analista. No niego que los mercados puedan seguir cayendo a corto plazo. Pero lo importante para el inversor es tener claro cuál es su horizonte de inversión y cuál es el riesgo que está dispuesto a asumir y a partir de ahí construir una cartera adecuada. Uno de los errores más comunes entre los inversores es elegir opciones drásticas de inversión: o bien tenerlo todo en liquidez, o bien invertirlo todo en renta variable.
¿Le parece bien el CS Global Pretige para final de año y principio del próximo para aprovechar el gasto navideño o eso también se acabó? Muchas gracias de antemano por tus consejos y atención
Gracias por la pregunta. Si tengo que responder directamente a la pregunta que me hace, debería contestar que este fondo no es el adecuado para lo que pretende pero ni éste ni cualquier fondo de renta variable. Uno no debe invertir en un fondo de renta variable pensando en que se revalorizará de aquí a unos meses. La inversión en renta variable (y especialmente a través de un fondo de inversión) debe hacerse con miras al largo plazo (al menos cinco años).
Buenos días, ¿consideran atractivos los fondos vinculados a la inflación? Muchas gracias.
Hola. Para entender el comportamiento de los fondos ligados a la inflación (los de la Zona Euro acumulan una ganancia del 3% desde enero) hay que tener en cuenta dos elementos. Primero, que son fondos que ganan cuando suben las expectativas de inflación y recientemente la inflación no es el principal problema de las economías desarrolladas (otro asunto es el caso de los emergentes ya que hay fondos ligados a la inflación en los países emergentes, pero es otra cuestión). Cuando se reducen las expectativas de inflación, no se comportan tan bien (por eso, lo han hecho algo peor que los fondos de deuda pública). Segundo, que son fondos de deuda pública (son los estados los que emiten bonos ligados a la inflación, no las empresas). Esto explica que lo hayan hecho mejor que los fondos de bonos corporativos. Ahora bien, para contestar a la pregunta de si es un buen momento para este tipo de fondos, yo diría que sí. Es un activo interesante para diversificar la parte de renta fija de una cartera y protegerse contra una subida repentina de la inflación, incluso si este escenario es poco probable en estos momentos.
Buenos días! Me gustaría que me aconsejasen sobre si mantengo los siguientes fondos en los que tengo pérdidas: DWS convertibles, Invesco euro corporate, Templeton global total return H1 y Dws deustchland. En caso de salir, ¿qué recomendarían? ¿Se pueden recuperar pérdidas del 25 o 30 % en el medio plazo o habría que esperar varios años? Gracias.
En general los fondos que comenta son buenos fondos dentro de sus respectivas categorías. Tendría que ver cómo encajan dentro de su cartera de activos, según los pesos en cada uno, otros fondos o inversiones que tenga, etc. Nos es imposible adivinar cuándo recuperará las pérdidas pero sí le podemos decir que tenga una estrategia de inversión a largo plazo según sus necesidades y objetivos, y no tome decisiones basándose en rentabilidades recientes (ni positivas ni negativas). No se deje llevar por el pánico del mercado o por pérdidas en ciertos períodos de tiempo, sino que tenga una visión de cartera global que cumpla con su tolerancia al riesgo.
Le dejo los links a los fondos que menciona donde puede ver nuestro rating:
DWS Convertibles (Sobresaliente)
Invesco Euro Corporate Bond A Acc (Notable) Link a nuestra opinión detallada: http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR06T9I&tab=11&reportlang=es
DWS Deutschland: Notable
Templeton Glbl Total Return A Acc -H1 Sin rating cualitativo
Buenos días a ambos, teniendo en cuenta un posible escenario de recesión en EEUU y Europa, ¿los mercados emergentes pueden resultar interesantes? ¿Qué fondos mixtos (cubiertos) recomendarían? Mil gracias.
Gracias por su pregunta. Creo que en un entorno de recesión en Estados Unidos y Europa los emergentes sufrirán igual que el resto (sus economías en definitiva dependen en gran medida del crecimiento de los países desarrollados). En cuanto a fondos mixtos con la divisa cubierta, el primero que me viene a la mente es el BGF Global Allocation (http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR05ZOU).
Buenos días. El fondo Templeton Global Bond Hedged, está sufriendo un importante correctivo en este mes de septiembre, y la verdad yo lo tenía como un fondo un poco más conservador. Ruego que me indiquen si conocen a que se debe esta situación, y su opinión sobre el mismo. Gracias
Yo no tendría a este fondo como un fondo conservador o de bajo riesgo. Tiene exposición a una serie de áreas de mercado que hacen que pueda ser volátil en períodos cortos de tiempo, como por ejemplo deuda de países emergentes como Corea, Polonia o Rusia. Sí es cierto que este mes está sufriendo más que la media precisamente por su elevado riesgo. Tener el riesgo divisa cubierto a Euros también le ha perjudicado, por la caída del euro; la versión sin cubrir está cayendo mucho menos, cerca de un 2%.
En cualquier caso pensamos que a largo plazo es una opción sólida, como indica nuestro rating cualitativo Morningstar de Notable.
http://www.morningstar.es/es/fundquickrank/default.aspx?search=templeton%20global%20bond
Si es rentable todas las aportaciones que se hacen en el fondo de pensiones, si a la hora del rescate tenemos que incluirlo todo lo aportado en la declaración de la renta. Muchas gracias, Eligio Gras
Hola. Uno de los problemas de la fiscalidad de los planes de pensiones (que hemos criticado en varias ocasiones) es que al rescatar el dinero uno tiene que tributar por todo el dinero retirado (aportaciones más eventuales ganancias). Desde nuestro punto de vista hay una clara doble tributación que debería eliminarse. Lo más lógico sería tributar únicamente por las eventuales ganancias generadas por el plan y no por todo el dinero retirado.
¿Es buen momento para invertir en oro ya que últimamente está bajando?
Independientemente de si el oro está bajando o subiendo, pensamos que teniendo en cuenta su gran descorrelación respecto a los activos tradicionales (renta variable y renta fija), sí que pensamos que añadir una pequeña dosis de oro (no más de un 10%) puede ser interesante.
Buenos días, ¿qué opinan sobre el fondo Fidelity China Consumer y el Fidelity Asean Fund?Gracias
No hemos analizado, por el momento, ninguno de los fondos que menciona. Ahora bien, como siempre decimos, en Morningstar somos más partidarios de elegir un fondo emergente global que uno centrado en una región o un país específico.
Buenos días estoy básicamente en RF y desearía saber su opinión sobre mis fondos MG Income Oportunities, JPM Global Corporate, GS Global HY y Pimco Total Return, muchas gracias. Guillermo
De los fondos que comenta tenemos rating cualitativo Morningstar sobre el PIMCO GIS Total Ret Bd E Acc, que cuenta con Sobresaliente y que es gestionado por el conocido Bill Gross. El fondo de M&G supongo que se refiere al M&G Optimal Income, que también es un buen fondo y cuenta con el rating Morningstar de Notable, aquí tiene nuestra opinión: http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F0000000VW&tab=11&reportlang=en
Buenos días, ¿qué les parece permanecer unos meses hasta que se aclare la situación en DWS Invest Convertible y AXA Global Inflation? Muchas gracias. Antonio
Hola Antonio. Aún no hemos analizado estos fondos: el DWS Invest Convertibles A2 (no tiene rating cualitativo pero sí 2 estrellas en nuestro rating cuantitativo) y el AXA WF Glbl Inflation Bds AC EUR (no tiene rating cualitativo pero sí 4 estrellas), pero no vemos motivo para desprenderse de ellos.
Hola buenos días, ¿qué les parece el fondo MG Income y el JPM income? Muchas gracias por su tiempo
Hemos analizado el M&G Optimal Income y cuenta con el rating Morningstar de Notable, así que nos parece un fondo de calidad superior a la media. Aquí tiene nuestra opinión sobre el mismo. http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F0000000VW&tab=11&reportlang=en
El JPM Global Income no lo hemos analizado, y es un fondo que no tiene mucha historia ya que se lanzó a finales de 2008.
Hola. ¿Los fondos han tocado fondo o todavía hay que esperar para entrar? Me refiero a fondos en acciones europeas o americanas. Gracias
Hola. Esa es la pregunta del millón de euros. Nadie lo sabe ahora mismo y todo el mundo lo sabrá a posteriori. Dicho esto creemos que para inversores con un horizonte de inversión de largo, los precios actuales (sin descartar que vuelvan a caer en el corto plazo) son precios interesantes para empezar a construir una cartera de acciones o de fondos de acciones.
Buenos días, desearía que valoraran mi cartera para este momento de mercado y con una visión de medio plazo: deuda pública española y depósitos 60,0% AXA WF Glbl Inflation Bds EC EUR 7,0% Bestinfond FI 5,0% Carmignac Patrimoine A 1,5% Fidelity ASEAN A-USD 2,0% Franklin US Opportunities A Acc ?-H1 5,0%Ibercaja Alpha 4,5% M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 6,0% Nordea-1 Norwegian Bond E 2,0% Skandia Swedish Bond A 1,8685 2,0% Vontobel Swiss Franc Bond B 1,5% Monetario EUR 2,5%. Agradecería sus comentarios. Muchas gracias por la ayuda que prestan y por las herramientas que nos ofrece Morningstar. Rafael
Hola Rafael. Veo que su cartera (que está bastante bien diversificada) tiene más o menos un 70% en renta fija y un 30% en renta variable. Diría que es una cartera más bien conservadora. Si ese es su nivel de riesgo, entonces no hay ningún problema. Si puede permitirse ser más agresivo, le recomendaría aumentar paulatinamente el porcentaje en renta variable.
Buenos días; ¿qué opinión tiene sobre los CHALLENGE EMERGING MARKETS, EUROPEAN EQUITI Y NORT AMERICAN FUND '' L''? Gracias anticipadas.
No sabemos exactamente a qué fondos se refiere. Si nos puede dar el ISIN, SECID, o nombre completo intentaremos ayudarle. Nos puede volver a consultar en un nuevo encuentro dentro de dos semanas o comentando cualquier artículo de nuestra web: www.morningstar.es.
Muy buenos días ¿es oportuno solicitar en el día de hoy el rescate de mi pequeño plan de pensiones con Mapfre?
Hola. La cuestión de rescatar un plan de pensiones no depende del momento de mercado sino más bien del "momento" que atraviesa uno personalmente. Quiero decir con esto que uno no puede rescatar un plan de pensiones cuando quiera sino a partir del momento de la jubilación en alguna que otra circunstancia excepcional (paro de larga duración, enfermedad grave, etc).
Por favor me gustaría que me informaran si existe algún fondo que haya obtenido de forma más o menos estable una rentabilidad entre un 6-10% anual (me refiero a todos los años. No anualizada). Estoy buscando con su aplicación y no lo encuentro.
Hola. Analizando nuestra base de datos ha habido UN SOLO FONDO que ha obtenido al menos un 6% de rentabilidad en cada uno de estos últimos cuatro años (2007,2008, 2009 y 2010) aunque la rentabilidad en lo que vamos de año es muy baja (pero positiva). Le invito a descubrirlo pinchando en este enlace (http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F000000271).
¿Qué les parece el Carmignac Patrimoine para invertir a plazo 5 años en torno al 30% de la cartera? ¿Otra alternativa equivalente para diversificar?
Teniendo en cuenta que es un fondo mixto de alta calidad no nos parece mal que suponga un peso importante en cartera, aunque es difícil saberlo sin conocer su perfil de riesgo. Es un fondo mixto moderado que puede reducir su exposición a renta variable hasta prácticamente cero, como hace en estos momentos de hecho y que es lo que le ha ayudado a capear bien el temporal de agosto. Cuenta con la calificación máxima Morningstar de Sobresaliente. Consulte nuestra opinión en español aquí: http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04F90&tab=11&reportlang=es
Otros mixtos interesantes en las categorías de Mixtos Moderados o de Mixtos Flexibles, aunque bastante diferentes al Carmignac Patrimoine, son (le sugiero que lea nuestra opinión sobre ellos para conocer las diferencias con Carmignac Patrimoine y así poder construir una cartera de fondos que tenga sentido):
Mixtos moderados:
BlackRock Global Funds - Global Allocation Opinión: http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR05ZOS&tab=11&reportlang=es
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Flexibles:
Belgravia Épsilon FI Acc Opinión: http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR0526F&tab=11&reportlang=es
Cartesio Y FI Acc Opinión: http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04VSJ&tab=11&reportlang=es
Eurizon Stars Fund Q-Flexible I Acc
Pareturn Cartesio Equity I Opinión:http://www.morningstar.es/es/snapshot/snapshot.aspx?id=F000003WEC&tab=11&reportlang=es
Buenos dias, tengo un dinero en dolares y estoy esperando que el cambio me favorezca más, entre tanto quisiera si podéis recomendarme algún fondo para esta moneda para no tenerlo en cuenta a la vista. Un saludo. Agradecerles su atención
Hola. Si su horizonte de inversión es el corto plazo (y entiendo que sí por su pregunta), entonces no veo otra opción que un fondo monetario en dólares. Le sugiero consultar nuestra base de datos en www.morningstar.es y elegir uno con bajas comisiones.
Despedida
Muchas gracias a todos por vuestras preguntas. Seguro que muchas se han quedado en el camino. En todo caso le recuerdo que en www.morningstar.es puede realizar comentarios o publicar sus opiniones a nuestros artículos y, por supuesto, enviarnos sus preguntas. Nos volvemos a ver el próximo 11 de octubre.