¿Les paga algo Carmignac para que le pongan ese rating tan alto pese a sus pésimos resultados? Carmignac Patrimoine en un año están con pérdidas considerables mientras la RV global se ha revalorizado enormemente y los analistas de fondos dejan de recomendar este fondo por su poca flexibilidad al tener un volumen descomunal. Saludos
Gracias por su pregunta. Nuestro equipo de análisis de fondos no cobra a las gestoras por emitir este rating asegurando así la total independencia en nuestras opiniones. Aquí tiene una explicación de la metodología de análisis que utilizamos.
http://www.morningstar.es/es/funds/article.aspx?lang=es-es&articleid=77450&categoryid=432
Creo que el primer error en su comentario es estar mirando un período de tiempo muy corto. Siempre decimos que los fondos deben ser evaluados por su rentabilidad a largo plazo, y no por un año determinado. El segundo error es comparar este fondo con la RV Global. Es un fondo mixto luego no es una referencia válida. Frente a fondos similares ha quedado algo rezagado en el último año pero a largo plazo ha batido a dicha referencia claramente.
Es cierto que tienen gran volumen pero invierte en un amplio espectro de oportunidades (acciones y bonos a nivel global principalmente) y se centra en títulos de compañías muy grandes sin problemas de liquidez. Le dejo un resumen de nuestras razones para otorgar el rating de cualitativo de Sobresaliente:
El rating Morningstar de 5 estrellas es un rating cuantitativo luego utiliza una fórmula matemática de la rentabilidad/riesgo histórico del fondo en comparación con sus competidores.
Buenos días Sr Luque. Si los mercados emergentes tienen problemas con la inflación, en USA un día salen buenos datos y al siguiente salen malos, y en Europa tenemos los problemas de la deuda. ¿Cree Vd que los mercados seguirán laterales el resto del año, o en qué tipo de fondos puede estar la rentabilidad? Muchas gracias
Hola. No hemos analizado muchos fondos de high yield asiáticos pero la opción puede ser interesante para diversificar la parte de renta fija de una cartera tradicional. A largo plazo soy personalmente positivo con respecto a la evolución de las divisas asiáticas.
¿Qué opinión les merecen los gestores de Elcano Sicav? ¿A qué tipo de inversores les recomendaría ese producto?
En general nos parece un proyecto interesante y parece que están haciendo las cosas bien. Son gestores con experiencia y utilizan un proceso de inversión muy claro y definido. No obstante, aún es pronto para evaluar su desempeño al frente de la SICAV.
Se trata de un producto de renta variable pura y dura luego si es usted un inversor conservador no le recomendaría tener un porcentaje excesivamente alto de su cartera en el mismo.
Buenos días Fernando. Me gustaría me recomendaras algunos fondos de renta fija y alguno de high-yield para empezar a hacer cartera y cómo ves el recorrido de estos fondos. Muchas gracias.
Hola. En renta fija tradicional (deuda pública) seríamos prudente en duración ya que posibles subidas de tipos de interés afectarían negativamente a la rentabilidad de los fondos invertidos a más largo plazo y evitaríamos los países periféricos de la Zona Euro.
En cuanto al high yield somos más positivos (en un ambiente de recuperación económica deberían hacerlo mejor que los fondos de deuda pública) aunque tampoco esperaríamos rentabilidades de dos dígitos para este tipo de fondos. Puede utilizar nuestro Buscador Avanzado de fondos (http://tools.morningstar.es/es/fundscreener/default.aspx?Site=es&LanguageId=es-ES) para elegir aquellos que hemos analizado y que han conseguido un rating cualitativo de Notable o Sobresaliente.
Mi cartera está conformada por un 50% Bestinfond; un 25% Okavango Delta y un 25% Belgravia Epsilon. Este mes voy a incrementar posiciones en Epsilon hasta un 30%. ¿Cómo verían añadir Cartesio X en un 20% a esta cartera? Busco algo estable, con poco riesgo y que aporte algo de estabilidad a la cartera. Horizonte de la misma es 15 años. Gracias.
Tenemos una muy buena opinión sobre Cartesio X, cuenta con el rating de Sobresaliente:
En su cartera seguramente sería el fondo más conservador así que me parece bien que lo incluya porque como usted dice le dará estabilidad. Otro tema es si a 15 años estaría usted mejor con el producto de mayor riesgo Cartesio Y, aunque entiendo que usted ya está jugando ese tipo de inversión a través del Belgravia Epsilon, que hasta cierto punto puede tener un rol en cartera similar a Cartesio Y. Aquí tiene nuestra opinión cualitativa sobre Bestinfond
Bestinfond FI y Belgravia Epsilon
Buenos días. ¿Llego tarde a las commodities o crees que de aquí a final de año intentarán otro rally? ¿Cómo ves el JB Commoditirs y el Carmignac Comoditties? Gracias.
Buenos días. Es difícil saber si a corto plazo las materias primas registrarán otro rally. En Morningstar somos de la opinión que sí merece la pena incluir una parte de materias primas en cartera, pero siempre pensando en el largo plazo y para un perfil de riesgo más o menos agresivo.
Buenos días, soy Javier de Alicante y muchas gracias por su ayuda. ¿Qué les parece la relación rentabilidad /riesgo el fondo de PIMCO Global Multiasset? Quiero hacer una inversión, ¿todo o diversifico? Gracias por su excelente trabajo.
Buenos días Javier. El fondo (por lo menos la clase en Euros) aún no tiene tres años, por lo que es difícil hacer una comparativa en términos de rentabilidad-riesgo con sus competidores. En cuanto a concentrar o diversificar la cartera, somos claramente a favor de diversificar siempre que la relación rentabilidad-riesgo de los distintos tipos de activos incluidos en cartera aporte valor a esta última.
Buenos días Fernando. ¿Es recomendable hacer trading con los fondos máximo tres meses? Ventajas e inconvenientes. Muchas gracias por tu contestación.
Buenos días. Precisamente estaba preparando un artículo sobre trading que publicaré esta misma semana en nuestra web. Paciencia.
¿Qué les parecen los fondos Bestinfond y Bestinver Hedge Value Fund?
El Bestinfond cuenta con el rating Morningstar de Sobresaliente, es decir nuestra calificación máxima. Aquí puede consultar nuestra última opinión publicada Bestinfond FI.
Recuerden que es necesario registrarse en nuestra web de forma gratuita para acceder a este contenido.
En cuanto al Bestinver Hedge Value Fund, en realidad es una versión concentrada de Bestinfond, utilizando una estrategia muy similar pero donde los gestores invierten en sus mejores ideas. A corto plazo puede tener volatilidades mucho más elevadas pero también más potencial de apreciación a largo plazo. Le recomendaría tener una exposición a Bestinver Hedge Value Fund más limitada en cartera.
Buenos días Sres Luque y Sáenz: Quisiera conocer su opinión en invertir en Asia con un fondo high yield bond fund en hong kong dólares. ¿Qué opinan de este tipo de fondos aunque no tiene historia es de HSBC y de la divisa? Gracias como siempre por su consejo.
Hola. Creemos que la rentabilidad no está en un tipo de fondos en concreto (pensamos que es difícil saber a priori cuales serán las categorías más rentables a corto plazo) sino en una combinación adecuada de la cartera.
Buenos días, Sr. Luque y Sr. Sáenz, antes de nada felicitarles por su información. Desearía me indicaran dos fondos de creación de Valor Global, tengo Bestinfond, Bestinver Inter. y Carmignac Investimen; tambien dos mixtos o renta fija, tengo BGF Allocation y Carmignac Patrimoine A. Muchas gracias y reciban un cordial saludo. Carlos
Entiendo que por fondos de creación de valor global se refiere usted a fondos flexibles que no siguen un índice de referencia concreto. En el campo de mixtos le podemos comentar los fondos de Cartesio Y y Belgravia Epsilon, ambos con rating cualitativo positivo.
Puros de renta variable nos gusta el EDM Inversión (renta variable española) EDM-Inversión FI o el SIA Classic LTIF Classic (renta variable global).
El fondo Carmignac Patrimoine lleva rentabilidad negativa no solo en lo que va de año, sino también desde hace un año (desde mayo de 2010). Poco antes de esta fecha, la gestora realizó una campaña de captación de clientes bastante agresiva, que ha dado lugar a un aumento considerable del capital gestionado por el fondo. El gestor, Sr. Carmignac, tiene ya cierta edad, lo que plantea la duda (digo duda) de si estará interesado en "apurar el vaso", aumentando los ingresos por comisión (ligados al capital gestionado), aún a costa de que la gestión no sea tan excelente. Por eso, mi pregunta es: ¿Sigue siendo buena la gestión de Carmignac Patrimoine?
La respuesta corta: Sí. La respuesta larga la puede encontrar aquí:
Además hemos respondido a una pregunta parecida hace unos minutos, le remito a ella.
Buenos días, ¿recomendarían fondos convertibles globales o sería más prudente (por movimientos de divisas) focalizarse en, por ejemplo, la zona euro? En todo caso, ¿qué fondos recomendarían? Muchas gracias.
Hola. Sí. Los fondos convertibles globales son una opción interesante para diversificar una cartera, aunque hay que tener en cuenta que asumen más riesgo que los tradicionales fondos de bonos. Sirven por lo tanto, bien para incrementar el riesgo si uno sustituye fondos de renta fija tradicional por convertibles, bien para aumentar el riesgo sustituyendo fondos de renta variables por estos fondos. En cuanto al aspecto divisa si la inversión es a largo plazo no vemos problema en asumir ese riesgo.
Cuando se compra un fondo en dólares, con la divisa cubierta, ¿qué coste tiene anual en porcentaje, tanto por ciento?
Buenos días. No le puedo cifrar el coste de la cobertura de divisa, pero hoy en día es un coste relativamente pequeño del gasto total del fondo.
Buenos días. Una breve: ¿qué opinan del ''Janus US All Cap Growth A USD''? Representa el 10% de mi cartera y no sé si es buena idea... Gracias por su valoración y un saludo.
No tenemos un rating cualitativo sobre este fondo. El rating de estrellas es de 3 así que no ha tenido un comportamiento espectacular históricamente frente a fondos similares.
Hola. Tengo una duda (en realidad muchas...) ¿Qué diferencia existe entre el Bestinver Internacional y el Bestinfond? Si, ya sé que este último también invierte en España y Portugal pero, ¿no es cierto que la mayor parte de su inversión, la internacional, la hace en las mismas zonas que su hermano; el Bestinver Internacional? Gracias por su respuesta Un saludo Carlos
Está usted en lo cierto Carlos, ambos fondos tienen un alto grado de solapamiento, entre un 60 y un 80% dependiendo del momento. Bestinfond sería una combinación de Bestinver Internacional (alrededor de un 60-80% del peso) y del Bestinver Bolsa (20-40%). Luego la gran diferencia es que Bestinver Internacional invierte en compañías Europeas no ibéricas mientras que Bestinfond tiene un fuerte componente (20-40%) de compañías españolas y portuguesas.
Aquí le dejo nuestra opinión sobre cada uno de ellos:
Buenos días Sres., les agradecería que me indicaran qué les parecen los fondos Carmignac Patrimoine A y Templeton Global Balance como opciones para ahorro y mantener a largo. Muchas gracias y saludos, Miguel
Hola Miguel. Ya hemos comentado en las anteriores respuesta nuestra opinión sobre el Carmignac Patrimoine. En cuanto al Global Balance de Templeton no lo hemos analizado desde un punto de vista cualitativo, pero sus resultados son inferiores a la media de su categoría (por eso sólo recibe dos estrellas Morningstar).
¿Qué os parece el fondo de Fidelity CHINA CONSUMER FUND Gracias. Si no os parece interesante, ¿cuál me recomendáis en este mismo sector?
El Fidelity China Consumer Fund es un fondo de reciente creación, por lo que es difícil emitir una opinión sobre él. El hecho es que en nuestro mercado no hay muchos fondos centrados en el consumo emergente. Otra opción para aprovecharse del consumo interno en los países emergentes es el Nordea-1 Emerging Consumer.
Después de ver la película ''Inside Job'' a uno le da vértigo invertir. ¿Cómo podemos asegurarnos de que un fondo de inversión no tiene riesgos ocultos? Por ejemplo si invierte demasiado en derivados, o productos de ingeniería financiera.
Hola. Sólo le puedo decir que en el mundo financiero hay pocos productos tan transparentes como los fondos de inversión. Por lo tanto, la forma de detectar posibles riesgos es analizando su cartera. En el caso de los fondos españoles, la CNMV publica, por ejemplo, las carteras de los fondos todos los trimestres.
Buenos días. ¿Qué opinión le merece la realización de traspasos entre fondos de Renta fija y Renta variable en el medio plazo para sacar más rentabilidad aprovechando las subidas y bajadas de índices como el IBEX?
Hola. Más que para aprovechar las subidas y bajadas de la bolsa, el rebalanceo periódico (reduciendo, por ejemplo, el peso de activos que lo han hecho muy bien en el corto plazo) permite sobre todo controlar el riesgo de la cartera. Pensamos que a largo plazo este tipo de estrategia es beneficiosa para el partícipe de fondos. Otra cosa es intentar hacer trading con los fondos. En la mayoría de los casos se saldan con pérdidas.
Despedida
Muchas gracias a todos por vuestras preguntas. Seguro que muchas se han quedado en el camino. En todo caso le recuerdo que en www.morningstar.es puede realizar comentarios o publicar sus opiniones a nuestros artículos y, por supuesto, enviarnos sus preguntas. Nos volvemos a ver dentro de quince días.