Saludos. ¿Qué opinión le merece la gestora Bankpime SGIIC (u otras de tamaño similar) respeto a otras de mayor tamaño? ¿Su tamaño mas pequeño es una ventaja o una desventaja? Gracias.

De momento no hemos analizado los fondos de Bankpyme, pero intentando responder a su pregunta sobre si ser pequeño es una ventaja, le diré que no hay una respuesta única.

En principio ser pequeño da una mayor flexibilidad en la gestión pero también puede limitar los recursos disponibles. Hay gestoras pequeñas tipo boutique que dada su estructura cuentan con fondos de gran calidad y con un equipo gestor potente que utiliza un proceso de inversión eficaz (e.g. Cartesio, Belgravia, Metagestión, SIA). Habrá otras donde la gestora sea solo un pequeño negocio de un grupo más grande y quizás no cuente con los recursos o atención suficientes para hacer una buena labor de gestión.

Hola. Tengo el fondo Bancaja Renta Fija, que invierte en bonos soberanos de Europa, y estoy preocupada por el efecto que puede tener lo que ha pasado en Grecia en esta categoría. ¿Es preocupante la situación? Gracias. Leire.

Hola. Si miramos las rentabilidades de los fondos de deuda pública de la Zona Euro (1,8% desde principio de año), lo cierto es que el asunto griego no ha tenido demasiado impacto en este tipo de fondos. Ha afectado en mayor medida a los fondos con fuerte exposición a los países mediterráneos que son los que más han sufrido en esta crisis.

Ahora bien, el peligro podría venir por una subida de tipos de interés. Hay que recordar que una subida de tipos afecta en mayor medida a los fondos de deuda pública de larga duración (los que invierten en obligaciones de muy largo plazo).

Buenos dias. Tengo en mi cartera de fondos el Templeton Global Bond y el Templeton Total Return. ¿Es momento para tomar posiciones en Emergentes u otros mercados? Gracias.

Hola. Buenos días. Entiendo que desea tomar posiciones en un fondo de deuda emergente (si lo que quiere es invertir en un fondo de acciones emergentes, habría que ver el impacto sobre el riesgo global de su cartera).

En este caso, hay que decir que a través del Templeton Global Bond ya tendría parcialmente exposición a deuda emergente ya que este fondo, de carácter flexible, asume posiciones en este tipo de activo. En cuanto a saber en qué fondo reducir posiciones, habría que ver si quiere o no aumentar el riesgo de la cartera.

Hola a los dos. ¿Me podrían recomendar un fondo de deuda en divisa emergente? No soy institucional. Muchas gracias y saludos

Un fondo de ese área que cuenta con el Rating Morningstar de Notable es ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt (Local Currency).

Buenos días. ¿Qué opinión les merece el fondo AC Conservador VAR 3? Un saludo. Gracias.

No hemos analizado aún este fondo luego no le puedo dar una opinión cualitativa. Ha de saber que es un fondo de fondos en cualquier caso. Aquí tiene más información sobre el mismo.

¿Qué opinan del Fondo Propietat II de Caixa Catalunya? ¿Ven aconsejable salir del mencionado fondo y buscar alternativas más favorables? ¿Me pueden recomendar un fondo para un inversor conservador? Muchas gracias.

Personalmente no soy muy positivo respecto a los fondos inmobiliarios… aunque tampoco soy de los catastrofistas. En cuanto a la conveniencia de salir de este fondo debe saber que los fondos inmobiliarios suelen cobran una alta comisión de reembolso que va disminuyendo a media que pasan los años de mantenimiento del fondo. Habrá que tener en cuneta este aspecto antes de tomar cualquier decisión. Respecto a ideas para una cartera conservadora, le dirijo a nuestro último número de InvertirEnFondos; en el apartado Cartera, encontrará una cartera conservadora que le puede dar algunas ideas de inversión.

Tengo 41 años, profesional independiente, con mucha oscilación en los ingresos y tengo pensado complementar la pensión de jubilación con dos fondos de inversión. Había pensado en suscribir uno más conservador y de menor cuantía (en torno a 6.000 euros anuales de suscripciones) y otro en renta variable más agresivo en los mismos o superiores importes de suscripción anuales. Obviamente es a largo plazo ¿Qué me recomendarían? ¿Fondo conservador en deuda? ¿Fondo más agresivo en renta variable? Gracias.

Hola. Buenos días. Efectivamente. No me complicaría la vida. Para la parte conservadora, un fondo de renta fija de la Zona Euro que combine deuda pública y deuda corporativa, digamos a medio plazo (para evitar el riesgo de una subida de tipos de interés).

Para la parte agresiva, un fondo de renta variable global, diversificado en todas las regiones y sectores. Le remito a nuestra lista de fondos con Rating Cualitativo para seleccionar los fondos más adecuados.

Buenos días Sres. Luque y Sáenz, ¿Cómo creen que evolucionará la fusión de fondos de InverCaixa Gestión en el Foncaixa 88 Cesta Mixta 25RV? Gracias.

Según nos comunicó la gestora este fondo va a sobrevivir tras las fusiones. Va a absorber a otros fondos de la gestora, por lo que su patrimonio crecerá.

¡Hola! Soy Luis y tengo un fondo del Banco Pastor, el Fonpastor Renta Fija Corto FI. ¿Qué opinan de este fondo? Además, me gustaria meter más dinero en algún otro fondo de Gespastor ¿Cual me recomiendan? Gracias.

El Fonpastor Renta Fija Corto es un fondo muy conservador, con unas comisiones aceptables (0,5% anual en concepto de gestión más depósito) y con un comportamiento histórico aceptable (el Rating cuantitativo del fondo es de 3 estrellas).

No hemos aún analizado este fondo, no esta gestora desde un punto de vista cualitativo, por lo que es difícil emitir una opinión muy fuerte sobre el fondo, ni sobre los demás fondos de Gespastor. En todo caso, si quiere añadir otro fondo de esta gestora a su cartera deberá primero establecer el nivel de riesgo que desea asumir.

¿Es buen momento ahora para invertir en un fondo Ibex 35? Gracias.

Hola. Gracias por la pregunta. En realidad bajo esta pregunta se esconden dos preguntas. Primero, ¿es buen momento para invertir en renta variable?, y segundo ¿es buen momento para elegir un fondo de renta variable respecto a otros tipos de fondos? Respecto a la primera de ellas, como siempre dependerá del nivel de riesgo actual de la cartera y de lo que pretende el inversor.

Sigo pensando que si uno tiene un horizonte de inversión de largo plazo (al menos 10 años) obtendrá una mayor rentabilidad invirtiendo en renta variable que en renta fija, aunque tampoco considero que estamos ante un momento histórico para la renta variable (las valoraciones del mercado americano se sitúan en un nivel aceptable, el S&P 500 no está ni barato, ni caro).

En cuanto a la segunda pregunta y partiendo de la idea que el inversor asume el riesgo de invertir en un fondo de renta variable y que no tiene exposición a renta variable en su cartera (sí, son muchas suposiciones), entonces le recomendaría un fondo de renta variable global más que un fondo de renta variable española.

Hay que tener en cuenta que el selectivo Ibex 35 tiene mucho peso en bancos comparado con otros grandes índices. Creo que es mejor tener una diversificación sectorial y por supuesto por países más equilibrada.

Buenos días. ¿Qué opinan de la gestora BlackRock? Tengo un fondo suyo y mi experiencia no está siendo muy buena. ¿Es la mejor de las grandes o prefieren Fidelity u otra? Gracias por sus consejos. Saludos desde Segovia.

En general es una gestora que nos gusta y que cuenta con buenos equipos de gestión en diferentes áreas, tras la serie de adquisiciones que han hecho en los últimos años. Nuestra valoración es similar a la que tenemos sobre Fidelity, si bien son casas muy diferentes. Yo me centraría no obstante en fondos concretos.

Casi todas las gestoras grandes tienen fondos buenos, regulares y malos. No se puede ser bueno en todo. Por ello más que una opinión sobre la gestora consulte nuestra opinión sobre cada fondo, en la siguiente lista.

Tengo varios fondos de Carmignac y me siento cómodo y contento con su gestión. Dado que deseo ampliar algo el riesgo, voy a adquirir también el Commodities y el Emerging Discovery. ¿Qué opinan de ellos? Gracias.

En general Carmignac es una gestora que nos gusta, pero los fondos que menciona no nos parecen los más fuertes de su gama. En el Commodities tenemos un rating de Aprobado, luego creemos que hay mejores opciones en esa categoría. Consulte nuestra opinión completa aquí.

Del Emerging Discovery no tenemos rating publicado, pero sí lo tenemos sobre otro fondo que gestiona el mismo equipo, Carmignac Emergents. Cuenta con el rating de Aprobado por lo que, de nuevo, si bien es una opción sólida no nos parece la mejor dentro de la categoría de RV Emergente.

¿Qué les parece la gestora Thames River? Veo que tienen buenos fondos de renta fija europea denominados en dólares. Ahora estoy satisfecho con el fondo BNY Mellon Euroland Bond A EUR, pero puede que la divisa siga dando juego en el primer fondo que les indico. Por lo tanto mis preguntas serian: ¿Qué opinión les merece la gestora Thames River? ¿Consideran apropiado invertir en dólares? Saludos.

Thames River tiene buen reputación en el mercado pero lo cierto es que no hemos analizado aún sus fondos uno a uno.

Respecto a la inversión en dólares, tenga en cuenta que aunque el fondo esté denominado en dólares, si las inversiones subyacentes en el fondo son en euros usted no estará tomando el riesgo divisa. Le explico el mecanismo, de forma simplista: el fondo invierte en bonos denominados en euros. Luego, si un partícipe decide reembolsar la inversión, el fondo lo que hará es vender parte de los bonos que tiene en euros, después convierte esos euros a dólares y le da al partícipe una cantidad de dinero en dólares. Después el partícipe cogerá esos dólares y los convierte a euros que es su divisa local. El efecto es neutro, no le afectará lo que haga el cambio USD/EUR, o solo le afectará en ese período desde que el partícipe recibe los dólares hasta que los pasa a Euros.

Por ello lo importante es analizar en qué invierte el fondo más que la divisa de denominación del fondo (y además si hay algún tipo de cobertura de divisa en el fondo claro).

¿Qué les parece el fondo Alpha de Ibercaja? ¿Recomendarian entrar? Gracias.

Lo siento pero de momento no hemos analizado fondos de Ibercaja. Les hemos pedido acceso para realizar la labor de análisis pero de momento no lo hemos conseguido, luego la información que tenemos es la que hay en nuestra página web.

¡Hola! Tengo pensado invertir en renta variable en dólares en países emergentes. Mi pregunta es... ¿qué tal ve la India y Rusia? Gracias.

Hola. En los últimos meses, tanto Rusia como India se han comportado mucho mejor que los mercados emergentes en su totalidad. En los últimos 12 meses el índice MSCI Russia y el MSCI India han un 102 y un 112% respectivamente frente a un 78% para los mercados emergentes y un 50% para el índice mundial MSCI World. Pero eso es una foto del pasado.

Para un inversor que quiera invertir en mercados emergentes, lo más razonable es hacerlo a través de un fondo diversificado a nivel de países y de regiones (¿quién nos garantiza que estos países lo seguirán haciendo mejor que el resto en el futuro?; en los últimos 3 años, por ejemplo, el mercado ruso ha caído un 10% anualizado frente a una ganancia de algo más del 4% anualizado para los mercados emergentes).

En nuestra página web podrá encontrar (a través de este enlace) los fondos de renta variable emergente que hemos analizado y que tengan un rating cualitativo aceptable.

Buenos días. Un inversor conservador como yo, ¿debería invertir en fondos que le dan más comisiones al banco que a mi? Lo comento pues mi asesor me señaló, hace justamente un año, el Santander Tesorero B como un fondo sin riesgo, pero el caso es que mi dinero ha disminuido. No mucho, pero es menor que el que invertí. Supongo que el banco sí que habrá cobrado sus comisiones, ¿no? ¿Qué opinan de este fondo y de este tipo de recomendaciones? Gracias por su respuesta.

Buenos días. Muchas gracias por su pregunta que toca un tema clave: las comisiones. En Morningstar pensamos que las comisiones que cobra un fondo son un elemento primordial a la hora de seleccionar un producto. Y más en un fondo monetario como el que menciona en su correo.

El Santander Tesorero cobra un 1,05% anual en comisión de gestión más depósito. Es demasiado para un fondo monetario. No es desde luego el fondo más aconsejable dentro de esta categoría.

Buenos días. Tengo en mi cartera varios fondos y hay en concreto dos sobre los que me gustaria preguntarles su opinión: PBP estrategias y Dexia Long/Short Credit. Muchas gracias. Miguel Ángel.

Buenos días, el Dexia Long/Short Credit es de reciente creación y el de PBP no ha dado resultados demasiados buenos desde su lanzamiento.

Por favor, ¿me podrían indicar por qué no aparece en su página el análisis del Fondo Aviva Investors Global Reit C? Gracias.

El fondo no es muy grande y todavía no lo hemos cubierto a nivel cualitativo.

Buenas, Fernando. Con la subida del petroleo, ¿es aconsejable invertir en un fondo de materias primas? Gracias.

Buenos días. Más que en un fondo de materias primas elegiría un fondo del sector energético que tiene más exposición a las petroleras. No hemos analizado demasiados fondos de esta categoría salvo el Schroder ISF Global Energy y el Investec GSF Glbl Energy, ambos con un rating cualitativo de Notable.

Buenos días, Sr. Fernando Luque y Javier Sáenz. Deseo que Bestinver gestione parte de mis ahorros y estoy intersado en saber cual de sus fondos consideran más atractivo para un horizonte de 3 a 5 años. Gracias.

A un horizonte a largo plazo cualquiera de los fondos de renta variable nos parece bien, luego dependerá de en qué área quiera invertir. Bestinver Bolsa invierte en España y Portugal, Bestinver Internacional en Europa (sin España) y Bestinfond es una combinación de los dos anteriores (70% Internacional - 30% Bolsa aproximadamente).

Los tres fondos cuentan con el rating de Sobresaliente otorgado por Morningstar luego nuestra confianza en ellos es máxima.

Buenos días ¿Para cuándo emitirán un informe de los fondos Okavango Delta y Belgravia Epsilon? ¿Conocen algún buen fondo que invierta mayoritariamente en el África negra y otro en Escandinavia (en este caso, preferentemente value)? Gracias.

El Okavango Delta al ser de gestión alternativa aún no lo hemos cubierto y no espero que lo hagamos a corto plazo. El Belgravia Epsilon lo estamos analizando en estos momentos precisamente y el informe saldrá en las próximas semanas.

El siguiente invierte en Escandinavia y cuenta con 4 estrellas: Nordea-1 Nordic Equity Small Cap Fund. Como puede ver en el nombre invierte en pequeñas compañías de la zona nórdica.

Nordea es una casa que ofrece también fondos de los diferentes países escandinavos por separado (Suecia, Noruega, Dinamarca, etc), así como uno de grandes compañías escandinavas, el Nordea-1 Nordic Equity.

También Fidelity cuenta con un fondo de esta región.

En África están disponibles a la venta en España:

DWS Invest Africa A2

Espirito Santo Africa

JB EF Northern Africa EUR B

JPM Africa Eq A (acc)-EUR

Nordea-1 African Equity BI

Pienso abrir un fondo a mi hija de dos años de cara a la Universidad. Estoy dudando entre Cartesio Y y Cartesio X. ¿Cuál me recomendarían? Del X sobre todo me preocupa el hecho de que está muy invertido en deuda, que se ha comportado muy bien en los últimos años pero no sé si tanto cara al futuro. Gracias.

Ambos fondos son de alta calidad, reflejado en nuestro rating de Morningstar en ambos. Si su horizonte de inversión es de 16 años aproximadamente, yo le recomendaría un fondo de alto riesgo, ya que a ese plazo le debería recompensar con unas rentabilidades mayores.

Dentro de los fondos de Cartesio el Y normalmente será más agresivo que el X ya que su exposición a renta variable suele ser mayor, luego me decantaría por el Y. Dicho esto, y aunque nuestra opinión sobre estos fondos es positiva, quizás tenga más sentido invertir en uno o varios fondos de renta variable pura ya que su capacidad para asumir riesgo es alta. Puede que a 1, 3 ó 5 años su fondo de RV obtenga pérdidas pero a 15-20 años el fondo debería batir a fondos de bonos porque históricamente es lo que ha pasado y tiene sentido que sea así.

Hola. Compré un fondo, SchroderGLB Credit Durat HG. Me gustaría saber su opinión. Además, tengo el Schroder Euro Corporate Bond y el Schroder Euro Short Term Bond. Me gustaria saber cual de los dos es mas defensivo. Gracias.

El Schroder Euro Corporate Bond es más agresivo que el Euro Short term bond, ya que compra bonos de más riesgo con un vencimiento más largo. Además el Euro Short term Bond tiene mayoritariamente exposición a bonos gubernamentales, de menos riesgo que los bonos corporativos que tiene el primero.

El Schroder Glb Credit Duration todavía no lo hemos analizado, pero es un fondo más arriesgado que los otros dos.