Buenos días. Tengo una cartera de fondos diversificada así:US Pioneer Fund, Carmignac Patrimoine, Invesco Japanese Equity Core, Invesco Eurocorporate Bond, Janus US Short Term Bond, Invesco Cont European y FF Emerging Markets Debt ¿Creen que está bien diversificada? Muchas gracias por su ayuda. Un saludo, Rosa

Hola Rosa. Es difícil, por no decir imposible, ofrecer una respuesta completa a tu pregunta ya que depende del peso de cada uno de estos fondos dentro de tu cartera. Por lo menos veo que hay fondos de renta variable de distintas regiones y fondos de renta fija por lo que tienes una diversificación por tipos de activo… pero, repito, depende del porcentaje de cada uno de estos fondos en cartera.

Buenos días, dispongo de dos fondos, BK Fondvalencia Mixto FI Acc y el Schroder ISF Euro Corporate Bond B Acc, ofrecidos los dos por mi banco, Bankinter. Soy una persona conservadora, pero estoy viendo, sobre todo en el mixto, que está perdiendo sobre un 3%. ¿Qué opinión tenéis de dichos fondos? Gracias

Son dos buenos fondos. El de Bankinter aún no lo hemos analizado de forma cualitativa, pero tiene un rating cuantitativo de 5 estrellas (eso significa que en el pasado lo ha hecho bastante mejor que la media de su categoría tanto en lo que respecta a rentabilidad como a volatilidad) y el fondo de bonos corporativos de Schroders tiene un rating cualitativo de aprobado. Es cierto que el BK Fondvalencia Mixto está sufriendo más que los demás fondos de su sector por su exposición, en la parte de renta variable, a valores españoles (la bolsa española está registrando en este inicio de año un peor comportamiento que las demás bolsas por su fuerte peso en el sector bancario). En todo caso no veo motivos para vender o traspasar estos dos fondos.

Egunon, buenos días. Tengo inversiones en fondos pero mi gestor actualiza los datos con un decalaje de dos días. ¿Hay forma de seguir la evolución de los fondos en tiempo real o al menos día a día? Saludos desde Bilbao.

Egunon. Lo que hace su gestor es completamente normal. Existe efectivamente un decalaje de unos días (pueden ser de dos días o más dependiendo del tipo de fondo) con la fecha valor del fondo. Una de las particularidades de los fondos de inversión (respecto a una inversión directa en acciones, por ejemplo… lo comento aquí para aquellos que no estuvieran familiarizados con la operativa de los fondos) es que sólo se calcula un valor liquidativo al día (una vez que cierren los mercados en los que invierte el fondo) con la consecuencia de que uno no sabe a qué precio va a comprar o vender las participaciones.

Buenos días Fernando ¿Por qué es importante escoger un fondo con volatilidad baja? Muchas gracias

Buenos días. La volatilidad puede efectivamente ser un criterio para seleccionar un fondo. Pero no podemos decir que sólo sean interesantes los fondos de baja volatilidad. Probablemente para un inversor de perfil conservador sí, pero no para los demás. Incluso, en algunos casos, lo que interesa es elegir fondos de alta volatilidad (fondos emergentes, fondos high yield, etc). Por otra parte, no importa tanto la volatiilidad de los fondos individuales de una cartera como la volatilidad de esta última. Sobre el papel uno podría elegir fondos de elevada volatilidad y obtener una volatilidad para la cartera total que sea inferior a la volatilidad de los fondos que la constituyen. Eso se llama diversificación.

Buenos días. ¿Qué opinan de los fondos Santander Gestión Crecimiento y Santander Acciones Latinoamericanas, para un perfil de riesgo moderado? Gracias

Buenos días. Sobre el fondo Santander Acciones Latinoamericanas tenemos un rating cualitativo de Aprobado, luego es de calidad media. En cualquier caso, no es para nada un fondo de riesgo moderado. Es un fondo de renta variable y además está enfocado a un mercado emergente específico, luego la volatilidad es muy elevada. Basta con mirar las rentabilidades de los últimos dos años para ver el perfil del fondo (-49% en 2008 y +76% en 2009). Solo si tiene un horizonte a muy largo plazo debería invertir en un fondo Latinoamericano, y además el peso de este en su cartera no debe ser elevado sino tener un papel diversificador. Aquí tiene nuestro informe.

Respecto al otro fondo (Santander Gestión Crecimiento), no conocemos ninguno concreto con ese nombre, ¿nos puede decir el nombre completo?

Hola a los dos ¿Creen que invertir en un fondo de convertibles es una buena forma de diversificar mi cartera en renta fija y renta variable? Gracias por sus consejos.

Hola, buenos días. Sí. Es una forma interesante de diversificar una cartera de inversión. Los fondos de bonos convertibles pueden servir para aumentar el riesgo de una cartera de renta fija (sin asumir el riesgo completo de un fondo de renta variable), pero también pueden servir para disminuir el riesgo de una cartera, sin renunciar por completo a las posibles ganancias de la renta variable (esto último es lo que hemos hecho hace algunos meses en nuestra cartera moderada).

Buenos días. Agradeceré su opinión sobre el fondo Santander Revalorización Activa. ¿Cómo lo ven para diversificar mi cartera? Muchas gracias.

Hola. El Santander Revalorización Activa entra dentro de los fondos que denominamos de gestión alternativa, lo que significa que intenta obtener rentabilidad positiva (en su caso del euribor más 300 puntos básicos) independientemente de la evolución de los mercados. En general este tipo de fondos puede jugar un papel interesante en cualquier cartera de inversión como elemento de diversificación, aunque también hay que analizar el riesgo de cada uno de ellos. Respecto a este fondo en concreto diría que es relativamente conservador.

Quiero saber su opinion sobre el fondo de inversion Ibercaja Alpha. Gracias.

Hola. Buenos días. Aún no hemos analizado este fondo de forma cualitativa. Lo tenemos categorizado como un mixto moderado aunque, por su comportamiento, intuyo que es mucho más agresivo que la media de su categoría.

Buenos días. Si fueran tan amables, tengo el fondo Sabadell BS America Latina y el Sabadell Europa Emergentes. ¿Sería bueno cambiarlos por un fondo Americano qure invierta en bolsa y por un emergente global, respectivamente? Gracias

Hola. Buenos días. Personalmente creo que el cambio tiene bastante sentido. En regla general es mejor tener exposición tanto a mercados emergentes como a mercados desarrollados que no apostarlo todo a emergentes a través de un fondo de América Latina y otro de Europa del Este.

Buenos días. Para una cartera a largo plazo (25 años), ¿qué proporción mantendrían entre liquidez, RF y RV a día de hoy? Siguiendo la teoría del Dollar Cost Averaging, la entrada en RV, ¿me recomendarían hacerla en aportaciones mensuales, trimestrales o anuales? Gracias por atender mi consulta. Saludos cordiales.

Buenos días. A un plazo tan largo, como 25 años, tendría como objetivo tener una cartera sobreponderada en renta variable. Tenemos unas valoraciones aceptables en bolsa (no podemos considerar que ésta está barata, pero tampoco podemos decir que está cara) y unos tipos de interés en niveles mínimos históricos que hacen que en las próximas décadas la renta variable dará muy probablemente una rentabilidad superior a la renta fija. A largo plazo tampoco tiene sentido mantener un peso alto en liquidez, salvo si uno está esperando mejores precios para entrar en el mercado. Por lo tanto, una estructura de cartera 80% renta variable – 20% renta fija podría ser adecuada.

Dicho esto, y para enlazar con su segunda pregunta, no asumiría el riesgo de invertirlo todo en un momento determinado y lo que haría (como menciona en su pregunta) es diversificar los momentos de entrada, mejor mensualmente que trimestralmente o anualmente. Eso no supone ningún coste adicional para el partícipe y es la gran ventaja de los fondos respecto a la inversión directa.

Buenos días. ¿Es buen momento para invertir en un fondo? Gracias.

Buenos días. Hace ya muchos años, allá por el año 2001, escribí un artículo que espero conteste a su pregunta. Le pego el enlace al artículo.

Buenos dias. Quería preguntar por dos fondos, ING L Renta Md Local CCY X, y por el DWS Aktien Strategie Deutschia. Gracias

El DWS Aktien Strategie Deutschland cuenta con el rating cualitativo Morningstar de Notable luego nos parece un buen fondo que a largo plazo esperamos que lo haga mejor que la media de sus competidores. Respecto al otro, supongo que se refiere al ING (L) Renta Fund Emerging Markets Debt (Local Currency). La respuesta es la misma, cuenta con un Notable luego confíamos en sus posibilidades a largo plazo frente a fondos de la misma categoría. Puede consultar los informes sobre ellos en www.morningstar.es

Buenos días: ¿Para cuándo un análisis del fondo Belgravia? Gracias y un saludo cordial

Acabamos de comenzar el proceso de análisis de los fondos de Belgravia luego en las próximas semanas publicaremos un rating e informe sobre ellos.

Tengo 60.000 euros que no necesito en los proximos 6 meses. ¿Qué fondo me aconsejan? Gracias.

Hola. Buenos días. Más que en UN fondo debe pensar en qué cartera de fondos le puede interesar en su caso particular. Diría que todo depende del nivel de riesgo que desea asumir y el horizonte temporal que tiene por delante. En su pregunta menciona que no va a necesitar ese dinero en los próximos 6 meses. ¿Significa esto que al cabo de ese periodo piensa recuperar su inversión? Si es así, entonces le tendría que recomendar un buen fondo monetario.

Quiero decir con ello que no asumiría ningún tipo de riesgo para un plazo de inversión tan corto. Si su horizonte es de varios años, entonces sí le merece la pena asumir algo más de riesgo para intentar conseguir una rentabilidad más alta. Si es así, puede guiarse por las carteras que comentamos en nuestro boletín InvertirEnFondos. Le adjunto el enlace a nuestro último número.

Buenos días. Después de su entrevista con el gestor de Okavango Delta, ¿son positivos sobre la estrategia del fondo? A diez años vista, ¿optarían por Bestinfond o por Bestinver internacional? Gracias por su ayuda.

El gestor del Okavango Delta nos parece de alta calidad en términos generales, pero no hemos analizado el fondo en profundidad. Respecto al Bestinfond o Bestinver Internacional, la pregunta es si usted desea tener exposición a compañías españolas. Ambos son fondos muy similares, el Bestinfond está compuesto de media por un 70% Bestinver Internacional (acciones Europeas sin incluir España) y un 30% Bestinver Bolsa (acciones Españolas). Luego con el Bestinfond está usted invirtiendo cerca de un 30% en compañías españolas. Como inversor a largo plazo tiene sentido tener algo de exposición al mercado donde uno vive, luego a no ser que su visión sobre España para los próximos 10 años sea extremadamente negativa yo invertiría en el Bestinfond.

Buenos días. ¿Podrían recomendarme un fondo con el estilo de Carmignac Patrimoine, pero denominado en dolares? El Carmignac lo tengo comprado y estoy contento con él, pero quisiera también diversificar divisas. Saludos y muchas gracias por su atención.

El Carmignac Patrimoine está en la categoría Mixtos Moderados. Tenga en cuenta que el fondo invierte más de un tercio de la cartera en títulos americanos, luego aunque el fondo esté denominado en Euros usted está teniendo cierta exposición a dólar indirectamente. En cualquier caso, respondiendo a su pregunta, nos gusta el Blackrock Global Allocation, que cuenta con el rating Morningstar de Sobresaliente y que está disponible tanto en Euros como en Dólares. También es un "Mixto Moderado" luego en sentido similar al Carmignac Patrimoine, pero lo cierto es que son fondos muy diferentes. Consulte nuestros informes sobre ambos para entender las diferencias.

En general, ¿cómo ven la posible evolucion de los bonos corporativos europeos? Yo tengo el fondo de Schroders. Gracias

Ese fondo de Schroders cuenta con el rating cualitativo de Aprobado, luego creemos que hay opciones mejores dentro de la categoría de Deuda corporativa en Euros como:

Generali IS Euro Corporate Bonds.

AXA WF Euro Credit Plus A-Cap EUR

Morgan Stanley Investment Funds Euro Corporate Bond

En general, respecto a la categoría, los gestores con los que hablamos están evitando deuda de calidad crediticia muy alta, pues tras el comportamiento de estos el año pasado no esperan fuertes subidas de los precios. Por ello, se están centrando en calidades crediticias bajas (incluso llegando a high yield) o en algunos casos deuda de países emergentes. Estas áreas son complicadas de gestionar por el riesgo default, entre otros riesgos, luego tampoco debemos volcar una gran parte de nuestro dinero en ellos sino usarlos como elemento diversificador en cartera.

Buenos días Fernando. Siempre he tenido en mi cartera el fondo Templeton Global Bond, y en este momento no pero quisiera suscribirlo nuevamente. ¿Cómo ves la futura evolución de este fondo teniendo en cuenta el muy buen resultado de 2009? ¿Crees que podría tener años negativos a corto plazo? Gracias

Hola. Buenos días. Creo que las rentabilidades futuras no serán tan buenas como las del año pasado. Pero no es algo exclusivo a este fondo. Podemos extender este análisis a cualquier fondo de renta fija (ya sea corporativas o de deuda pública). Hay que tener en cuenta que nos encontramos en una situación de tipos de interés muy bajos y, por lo tanto, existe el riesgo de que suban (sobre todo si las economías recuperan la senda del crecimiento) y de que esta subida afecte al valor de los fondos invertidos en bonos. En el caso del Global Bond de Templeton existe además el riesgo de divisa. Por lo tanto, debo contestar que sí, existe el riesgo de que fondos de renta fija internacional sufran pérdidas a corto plazo (aunque mi apuesta es que no veremos subidas agresivas de tipos de interés).

Buenos días, ¡y gracias por adelantado! ¿Cómo obtener un 3 o 4% de interés, con el mínimo riesgo posible? ¡Saludos!

Hola. Una opción que se me ocurre es la compra de bonos del Tesoro a largo plazo e ir cobrando los cupones (que estarían en el rango de tipos que menciona). Pero habría que mantener las obligaciones en cartera hasta el vencimiento. En un fondo de inversión de renta fija el valor liquidativo fluctúa en función de la evolución de los tipos de interés y, por lo tanto, el riesgo no es nulo.