El Ibex 35 recibe una mejora del 14% en el beneficio esperado para este año

Los analistas confían en que el Ibex 35 seguirá haciéndolo bien a lo largo de este 2024. Uno de sus apoyos está en la mejora de las estimaciones de beneficio. Las previsiones de ganancias netas aumenta un 14% desde principios de enero, lo que le convierte en el índice con mayores mejoras del continente europeo. Las expectativas de los analistas con respecto a las firmas que componen el índice español son positivas, y 22 de las 35 compañías registran una mejora en los pronósticos de ganancias para el conjunto del ejercicio con respecto a lo esperado al inicio de año.

Al principio de año, el consenso de expertos que recoge FactSet estimaba para el conjunto de valores dentro del Ibex 35 un total de 59.377 millones de euros en beneficio neto. Así, la confianza crece y a mitad de año se calcula que las ganancias de toda la referencia superarán los 67.700 millones de euros. En bolsa, el índice español acumula en el año una subida del 10,4% en el año, lo que la convierte en la segunda bolsa más alcista a nivel de Europa, solo por detrás del Ftse Mib italiano, tras recuperar las ganancias de doble dígito anuales que había perdido tras las últimas correcciones.

Si se analiza la evolución del Ibex con respecto a su beneficio por acción (BPA), ésta es una ratio, que además de estar ponderada también tiene en cuenta la recompra y amortización de acciones, demuestra que el Ibex 35 es el único de los principales índices bursátiles europeos que ve un incremento del BPA en este 2024 (ver gráfico). Los expertos confían en que la bolsa española gane más de lo esperado al principio del año, a diferencia del resto de los indicadores europeos.

Por BPA, el consenso espera unas ganancias un 7% superiores a las estimadas al inicio del año, al pasar de los 931 euros por título a los 1.000,3 euros por acción actuales. Del resto de bolsas del Viejo Continente, sin embargo, no sólo es que no se esperen mejoras, sino que ven un recorte en la estimación del BPA.

En este sentido, su homólogo francés es el peor valorado, ya que el Cac 40 sufre un recorte del 4,4% desde principios de año, hasta los 527 euros por título. De hecho, la bolsa de París fue la más damnificada en bolsa en las últimas jornadas tras las elecciones europeas y la incertidumbre que se despertó en el mercado tras las mismas. Por otro lado, el Ftse 100 británico y el EuroStoxx 50 hacen lo propio y ven una disminución del 1% su estimación de ganancias en el año. El índice europeo por referencia tiene una caída de los 372 a los 368 euros por una de sus participaciones. El Dax alemán es el que menos pierde, con un retroceso del 0,5% en las ganancias por título, y los analistas estiman un BPA actual para la alemana de 1.438 euros.

Iberdrola protagoniza las subidas

La firma que encabeza las mejoras de beneficios netos de todo el Ibex 35 es Iberdrola, según el consenso de mercado que recoge FactSet. Los expertos han aumentado un 30% sus pronósticos de ganancias para la renovable este 2024. En el primer mes del año se esperaba que obtuviera casi 5.000 millones de euros, ahora estiman que alcanzará los 6.420 millones de euros de beneficio este año.

Barclays valora positivamente la evolución de esta empresa de cara a los resultados del ejercicio actual, y desde la entidad bancaria afirman que "Iberdrola podría estar ante otro trimestre fuerte en España, a la luz de los datos recopilados por Redeia para abril, mayo y junio. Reiteramos nuestro rating de sobreponderar a Iberdrola". Desde Barclays añaden que el valor del pipeline de proyectos renovables los ha llevado a darle un precio objetivo superior al resto del sector de renovables, ya que "esto refleja plenamente las fuertes ambiciones de crecimiento de Iberdrola en ese mercado, y también valora plenamente la segunda mayor cartera de proyectos de energías renovables en el sector europeo de servicios públicos", finalizan.

Por detrás de la renovable está la cadena de hoteles, Meliá, la cual tiene un alza del 23% en su estimación de ganancias. En pleno inicio del verano, la cadena hotelera ve que sus expectativas de beneficio suben de los 104 a 128 millones de euros. Para Renta 4 la compañía se encuentra ante una oportunidad excepcional, gracias a "la gran demanda del turismo sigue siendo el principal factor detrás de la buena evolución en todas las regiones y segmentos del negocio", ya que para la casa de análisis su "gran momento continúa", debido a unas "perspectivas para los próximos meses que siguen siendo favorables, gracias a una combinación de demanda de ocio y negocios robusta y un calendario de eventos (MICE) alentador".

En la tercera posición se encuentra el Banco Sabadell, la cual se corona como la entidad bancaria con mayor aumento de las expectativas de beneficios en este año, gracias al 20% de cambio que le otorgan las casas de análisis recabadas en FactSet. El consenso espera que gane 1.524 millones de euros, frente a los 1.267 millones de euros que estimaban el primero de enero. Además, este sería el beneficio neto más alto de toda su historia, superando los 1.332 millones de euros registrados en 2023, su récord de beneficios hasta el momento. En la actualidad, Sabadell es el valor más alcista de todo el Ibex 35, gracias a su aumento del 62% en su cotización del año.

Unicaja no se queda muy por detrás del ascenso de Sabadell, con un aumento del 19,5% en su estimación de beneficios, lo que permite a la firma bancaria posicionarse como la segunda mejor valorada de la banca y la cuarta mejor valoración del Ibex 35. Para la andaluza se esperan ahora 545 millones de euros para 2024, de los 456 millones estimados. Por otro lado, Unicaja es el tercer valor más alcista de Ibex en el año 2024, con una revalorización de su cotización del 44%, el segundo mejor banco de la bolsa española.

Cabe destacar que dentro de las diez firmas del Ibex 35 en las que mejora más la previsión de beneficios, cuatro de ellas son del sector bancario, ya que además de las mencionadas anteriormente, también se cuelan en esta lista BBVA y CaixaBank. El banco vasco pasó de un pronóstico de beneficios de 7.736 millones de euros en el año, a que los expertos estimen sus ganancias en 8.784 millones, un 13,5% más. Mientras, el banco con sede en Valencia se queda cerca de esta, con una mejora del 13,3%, de los 4.636 millones anteriores hasta los 5.253 millones de euros de la última revisión.

La quinta en esta clasificación es la multinacional Ferrovial. Los analistas del consenso de FactSet mejoran a la operadora de infraestructuras un 18,5% su estimación de beneficios para el año en curso, a pesar de que en enero esperaban 441 millones de euros, ahora el consenso del mercado cree que obtendrá 522 millones de euros en este ejercicio.

Las peores del Ibex

A pesar de las buenas perspectivas de los expertos para las firmas de la bolsa española, 12 de los valores dentro del Ibex 35 no tienen mejoras en sus previsiones de beneficios, sino todo lo contrario, y ya se espera que ganen menos de lo previsto a inicios de año. La empresa que más pierde la confianza de los analistas es Grifols, con una caída del 28,5% después de un año lleno de titulares negativos por los ataques de la bajista Gotham, lo que ha llevado a que esta sea la firma que más cae en el Ibex 35 a nivel anual, con pérdidas que rozan el 40% en su cotización.

No muy lejos de esta firma está Acciona, en la cual disminuyen un 28,2% sus estimaciones de ganancias. Los analistas creen que estas caerán desde los 526 millones hasta los 377 millones de euros en este 2024. Le siguen las dos firmas de renovables, Solaria y Acciona Energía, las cuales ven una disminución de sus beneficios del 26% y 25% respectivamente. La quinta que sufre mayores recortes es Acerinox, que ve un deterioro en la estimación de ganancias del 14%.