Investindustrial acelera la rotación de cartera en España con ventas de 2.400 millones

Investindustrial, la gestora de private equity dirigida por Andrea C. Bonomi, acelera la política de rotación de su cartera y la venta de compañías participadas en España con vistas a levantar nuevos vehículos de inversión dirigidos al middle market y maximizar el valor latente del portfolio, según confirman fuentes financieras. Con los dos procesos de venta en curso, la chocolatera Natra y la firma de formación profesional Northius anteriormente Campus Training), el fondo italiano culminaría operaciones en España valoradas en cerca de 2.400 millones de euros en apenas dos años.

El único fondo de inversiones en pymes en crecimiento de Investindustrial (growth capital), levantado en 2018 con 375 millones, culminó su período de inversión. Hace tres años, la gestora de capital riesgo cerró su séptimo fondo de compras apalancadas (buyouts) con 3.750 millones de euros, ampliamente desembolsados también.

Subastas en curso

Las últimas desinversiones del fondo italiano en España han despertado el apetito de inversores y empresas en competidas pujas. Si se cumplen sus previsiones, la gestora de capital riesgo mantendría una única participada en España: PortAventura, el parque temático adquirido en 2009 donde comparte accionariado con KKR.

Su próxima desinversión, en fase final, es la histórica chocolatera Natra, adquirida vía opa en 2019 excluyendo de bolsa al productor valenciano de derivados del cacao en un proceso asesorado por Citi y valorado en 500 millones de euros. La gala CapVest Partners negocia en exclusiva la compra de la chocolatera liderada por Dominique Luna tras alzarse ganadora en la subasta donde competía con las ofertas presentadas por HIG Europe, Mubadala Investment Company, -el inversor soberano global con sede en Abu Dabi-, y Bain Capital (Valeo Foods).

La tercera compañía donde Investindustrial estudia opciones estratégicas -aún en fase preliminar- es la plataforma Northius, especializada en educación y formación profesional y líder del segmento online en España, con la que el fondo está creciendo vía adquisiciones. Su objetivo podría ser dar entrada a nuevos socios en el capital de la compañía, adquirida en noviembre de 2020 y valorada entre 500 y 600 millones de euros. Tampoco descarta una eventual fusión, integración o adquisición para ganar tamaño de la mano de uno de sus homólogos europeos. En 2021 el grupo ya acordó con Planeta Formación y Universidades la adquisición de CEAC, Deusto Formación y Deusto Salud, referente en educación online y especializado en empleabilidad y capacitación profesional.

Últimas ventas

El pasado mes de abril, Investindustrial vendió a CVC el Grupo Neolith, líder global de superficies de piedra sintetizada y referente en encimeras de cocina, en otra competida subasta realizada junto a los fundadores de la compañía de Castellón, la familia Esteve. El importe de la operación rondó los 600 millones de euros por lo que el fondo de los Bonomi habría duplicado su inversión en tres ejercicios, sellando así una de sus operaciones más rentables en España.

En 2021, vendió otra de las joyas de su cartera, Generalife (antigua Ginefiv), el tercer mayor grupo de fertilidad en el ranking europeo, a KKR en una operación valorada en más de 400 millones de euros y que supuso la primera inversión del fondo estadounidense en el negocio de la fertilidad. Junto a ProA Capital y Axis, el año pasado desinvirtió también el grupo de ambulancias Health Transportation Group (HTG, antes Emeru), el principal proveedor de servicios de transporte sanitario en España y el segundo más grande de Europa.

Con 11.000 millones de euros de capital recaudados para invertir en Europa, Investindustrial es uno de los fondos de capital privado con mayor trayectoria en el mercado español. En 2018, la firma fundada en 1990 por la familia Bonomi decidió abrir oficina en Madrid y fichó a José Antonio Marco-Izquierdo, ex socio de Magnum durante una década, para liderar su nuevo fondo dirigido a pymes europeas de 375 millones de euros, ya totalmente invertido, y con el que ha reforzado sus inversiones en el lower mid market. La gestora de private equity de la familia Bonomi revalidó así su apuesta por nuestro país, donde en el pasado ha sido también accionista de compañías emblemáticas como Applus, Euskaltel y Recoletos, junto a Inaer o Goldcar, la firma alicantina especializada en alquiler de vehículos a bajo precio, adquirida por la gala Europcar por unos 850 millones de euros, entre otras.