El Ibex rompe con tres meses a la baja sin el apoyo de Europa

La mirada del mercado está puesta este fin de semana en la cumbre del G20, en la que se espera algún avance en uno de los temas que más ha preocupado a los inversores a lo largo de este 2018: la guerra arancelaria entre EEUU y China. Aunque hay poca esperanza de que la reunión que mantendrán Donald Trump y su homólogo Xi Jiping termine en acuerdo; teniendo en cuenta que el jueves el presidente norteamericano volvió a amenazar por enésima vez en Twitter con incrementar los aranceles a las importaciones chinas asegurando que "aún queda mucho camino por recorrer".

Así las cosas, las principales bolsas mundiales despidieron la semana en positivo, con los índices italiano y español a la cabeza en Europa con un avance del 2,5 y del 1,8%, respectivamente. Por su parte, los índices de EEUU celebraron con alzas el mensaje lanzado por el presidente de la Fed, Jerome Powell, de que la entidad probablemente frenará la subida gradual de los tipos de interés. A cierre europeo el Dow Jones y el S&P 500 subían más de un 4% en los últimos cinco días.

"La importante subida que vimos el miércoles en Wall Street pone en jaque nuestra hipótesis de trabajo principal, que defiende la posibilidad de ver todavía una recaída adicional en el mercado norteamericano, hacia sus mínimos del año, antes de que veamos un suelo", señala Joan Cabrero, director de estrategia de Ecotrader. "En cualquier caso", añade, "esta hipótesis no se ha cancelado, máxime viendo como las principales bolsas europeas no encuentran la presión alcista suficiente para elevarse sobre los máximos de la pasada semana".

Después de tres meses a la baja, el Ibex cerró noviembre como la plaza más alcista en el Viejo Continente con ganancias del 2%. La subida mensual se apoyó, principalmente, en el rebote de Siemens Gamesa -28%- y en Cellnex -que avanzó 11,5 %-. Los blue chips también tiraron del selectivo. Telefónica sumó un 9,5% (ver información inferior) e Inditex subió un 8,6%.

Por el lado de las caídas, Amadeus, Acerinox y ArcelorMittal se anotaron pérdidas de doble dígito. Las dos commodities cotizan en mínimos por la debilidad de la demanda y el frenazo que se espera en 2019, y por otra parte, el precio de las materias primas -como el níquel, clave para Acerinox; o el hierro, para ArcelorMittal- se está desplomando.

A excepción del Ibex y del Ftse Mib, los números rojos se impusieron en el resto de bolsas. El mal comportamiento del sector automovilístico, que continúa presionado por las amenazas de Trump a los coches europeos y los recortes en las valoraciones de HSBC a Renault, Daimler y Pirelli, lastró a los selectivos más expuestos a esta industria. El Cac 40 cedió un 1,8%, y el Dax cayó un 1,7%. El Ftse 100 despidió el mes en el que se alcanzó el acuerdo del Brexit -a la espera de que Theresa May reciba el apoyo parlamentario suficiente - con pérdidas del 2%.

En Wall Street, la tecnología fue la gran perdedora de noviembre. Con datos a media sesión, el Nasdaq se dejaba un 1%, frente a las subidas cercanas al 0,9% del Dow Jones y el S&P 500.

Compras de deuda periférica

A partir del lunes se esperan también noticias sobre la previsión de déficit público italiano, que podría rebajarse del 2,4 al 2,1 o 2,2%, y dar un respiro al pulso que mantienen Roma y Bruselas a cuenta de los presupuestos. El euro cedió frente al billete verde un 0,27% en la semana, hasta el nivel de los 1,1306 dólares.

La temporal calma también rebajó la presión sobre la deuda italiana, y por extensión, a la periférica. La rentabilidad del bono transalpino se relajó hasta el 3,213%, y su prima de riesgo cerró la semana en 290 puntos básicos, 16 menos respecto al viernes anterior.

En cuanto al papel español, la rentabilidad se mantiene en el entorno del 0,502%, y la prima de riesgo se redujo en 10 puntos básicos en la semana, hasta los 119 puntos básicos.