Los fondos y ETFs 'best sellers' que arrasan entre los inversores este año

En el mundo de los fondos de inversión también hay auténticos best sellers que consiguen atraer la atención de cientos de inversores, como sucede con los libros. Estos fondos son los que concentran las mayores entradas de dinero, y marcan tendencias. La lista de los más vendidos en Europa este año permite identificar una bien clara si se compara con la de España: el inversor europeo prefiere invertir en bolsa, y a ser posible de manera low cost, mediante ETFs o fondos indexados -siete de los diez superventas son de gestión pasiva-, mientras el español se aferra al tradicional fondo de renta fija.

Hay muchas aristas que, unidas, explican esta diferencia en gustos. Hay una parte cultural, de que el español tiende a ser más conservador y a percibir la volatilidad como algo negativo a diferencia del europeo, que está más familiarizado con la renta variable y entiende que es necesario asumir algo de riesgo para obtener rentabilidad a largo plazo. Y esto está estrechamente ligado con el nivel de educación financiera, una asignatura pendiente en España. Pero también influye la propia concentración de la industria de inversión colectiva en nuestro país, donde unas cuantas gestoras reúnen la mayor parte de la cuota de mercado y por lo tanto tienen una gran influencia en la distribución de fondos -en otras palabras, es frecuente que vendan sus propios fondos-.

Sin embargo, entender qué productos triunfan en Europa puede abrir nuevos horizontes para el inversor español. elEconomista.es ha seleccionado diez de los más vendidos que se pueden comprar en España, según los últimos datos disponibles en Morningstar, que permiten acceder a bajo coste a los principales mercados de renta variable. También se cuela un fondo activo de renta fija.

Los 'best sellers' de Europa

El fondo más vendido este año es uno de los ETFs más populares del mundo, el iShares Core MSCI World (IE00B4L5Y983), que acumula suscripciones netas por valor de 5.700 millones de euros hasta abril. Al invertir en este producto, gestionado por iShares, que pertenece a BlackRock, la mayor gestora del mundo, el inversor consigue exposición a más de 1.300 acciones de empresas de gran y mediana capitalización de 23 países desarrollados, a un coste de sólo el 0,2%, mucho más bajo que el de un fondo de gestión activa tradicional. Este ETF es de gestión pasiva, por lo que no busca batir al índice, sino replicarlo. Y el que toma de referencia es el MSCI World Index, al que imita perfectamente en su comportamiento. Este vehículo, que concentra más de 100.000 millones de euros en activos bajo gestión, se ha comportado mejor que su categoría, la de renta variable global de gran capitalización grande, en los últimos años. En un periodo de diez años, ha ofrecido una rentabilidad anualizada del 10,06%.

Otro de los superventas en Europa es precisamente otro ETF similar al anterior, el Vanguard FTSE All-World UCITS (IE00B3RBWM25), que atrae algo más de 4.400 millones de euros hasta abril. Con este producto también se consigue exposición a la bolsa mundial, pero la diferencia con el anterior es que éste invierte una parte en emergentes y a cambio de esa mayor diversificación geográfica sus gastos totales son ligeramente superiores a los del ETF de iShares. En este caso, la TER, que así es como se conoce a la suma de todos los gastos en los que incurre un fondo de inversión, se eleva ligeramente hasta el 0,22%. En este caso, su rentabilidad anualizada a diez años es algo inferior, del 9,22%.

A pesar de la rotación que se ha producido desde principios de año desde la bolsa americana hacia la europea, en la lista de los productos más vendidos también hay tres ETFs que replican el comportamiento del índice S&P 500: iShares Core S&P 500 (IE00B5BMR087), Vanguard S&P 500 UCITS (IE00B3XXRP09) y SPDR S&P 500 (IE00B6YX5C33). Los tres obtienen rendimientos del 12% anualizados en la última década, similar a la del índice.

También hay otro ETF que invierte en el mercado americano pero que está diseñado para los inversores que desean excluir áreas de negocio controvertidas, y reducir la intensidad de las emisiones de carbono, manteniendo al mismo tiempo un perfil de riesgo similar al de los índices de referencia tradicionales. Se trata de iShares MSCI USA Screened (IE000G2LIHG9), y busca batir al índice MSCI USA Screened Index. En total, invierte en 499 compañías, siendo algunos de sus pesos pesados Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Meta o Broadcom. No obstante, su trayectoria aún es corta. En el caso de la clase cubierta en euros tiene tres años de vida y en ese periodo ha ofrecido una rentabilidad anualizada del 13,09%. A nivel sectorial, los pesos de los sectores son similares a los del MSCI USA, pero hay que tener en cuenta que las exclusiones que hace modifican ligeramente esa ponderación. Su TER es competitivo, del 0,1%, y es una forma de tener exposición a las grandes cotizadas americanas cumpliendo criterios ESG.

Para invertir en Europa, los inversores han elegido hasta ahora otros dos ETFs. Uno de ellos es Amundi Stoxx Europe 600 (LU0908500753). Este producto trata de replicar, con la mayor fidelidad posible, la rentabilidad del Índice STOXX Europe 600 (Net Return), con un tracking error que no superará normalmente el 1% (esto significa que su rentabilidad intentará desviarse lo mínimo posible de su indicador de referencia). En la práctica, este ETF permite comprar 600 compañías de 17 mercados europeos a un coste de sólo el 0,07%. A diez años ofrece una rentabilidad anualizada del 6,55%.

El otro ETF en cuestión es BNPP Easy MSCI Europe Min TE ETF Cap (LU1291099718), que busca reproducir la rentabilidad del índice Europe Select Filtered Min TE (NTR), también con un tracking error máximo del 1%. Para ello invierte directamente en todas las acciones del índice o, cuando resulte más eficiente, en una muestra representativa de ellas. En este segundo caso el tracking error puede superar ligeramente el 1%. Su índice de referencia, el Europe Select Filtered Min TE (NTR), es una versión filtrada y optimizada del clásico MSCI Europe. Básicamente hace exclusiones con criterios ESG, pero a diferencia de otros índices ESG éste aplica un algoritmo extra para optimizar la selección final, escogiendo a las compañías con una puntuación ESG más alta y una huella de carbono inferior en al menos un 20%. El objetivo es minimizar al máximo el tracking error, de ahí lo de "Min TE" de su nombre. En cuanto a sus rentabilidades, a diez años bate ligeramente al índice con un rendimiento anualizado del 5,81%.

Entre los best sellers europeos también hay un ETF para invertir en China. Es el iShares MSCI China (IE00BQT3WG13), que replica al índice MSCI China A Inclusion Index, que incluye las acciones A que cotizan en la bolsa de Shanghái y en la de Shenzhen. Este tipo de acciones permite invertir de una forma más directa en sectores clave de la economía china, como el de consumo, banca, o energía. Durante años estas acciones fueron difíciles de comprar para los inversores extranjeros, pero desde la creación de Stock Connect, en 2014, la compra venta es mucho más sencilla.

Tras esta explosión de fondos pasivos, también hay productos activos en la lista de los superventas europeos. Que se pueda comprar en España está, por ejemplo, PIMCO GIS Income Fund (IE00B8N0MW85), el fondo insignia de PIMCO en renta fija. Su gestión corre a cargo del director de inversiones de la gestora, Dan Ivascyn, junto con Alfred Murata y Joshua Anderson, que llevan años al frente del fondo. Su objetivo es generar rentabilidades atractivas a largo plazo pero siempre con un enfoque de preservar el capital, y para ello invierte en un amplio espectro de renta fija. Según la última información disponible, la deuda pública representa casi un tercio de su cartera, pero también invierte en corporativa, titulizaciones o derivados. En un año de fuertes turbulencias en el mercado de bonos, este vehículo está en positivo, con una rentabilidad del 2%, y a diez años ha generado un rendimiento anualizado del 1,17%.

Los 'best sellers' de España

Mientras los inversores europeos devoran los ETFs y fondos anteriores, en España los diez fondos más vendidos son de renta fija tradicionales, la mayoría de reciente creación, por lo que no se puede analizar su comportamiento histórico. Por ejemplo, en esa lista se cuelan KutxaBank RF Horizonte 24, Ibercaja RF Privada Flexible y Santander PB Target 2027 4, que se han registrado a principios de este mismo año. El de Santander, que es un fondo con objetivo de vencimiento, es el que más suscripciones netas logra hasta abril, según datos de Morningstar, por valor de casi 1.000 millones de euros.

El segundo fondo más vendido es Caixabank Master RF Deuda Pública 3-10, el mayor producto de renta fija en nuestro país, con más de 7.000 millones de euros en activos bajo gestión. Este fondo invierte en deuda pública europea, con duraciones objetivos que oscilan entre los 3 y 10 años y toma como referencia la rentabilidad de varios índices de renta fija. A largo plazo ha obtenido una rentabilidad anualizada del 1,45% en un periodo de tres años, que es inferior al 2,5% que obtiene de media el resto de vehículos de renta fija. La gestora de Caixabank, que es la que más dinero capta con diferencia este año en nuestro país, coloca otros productos entre los superventas: Caixabank Mtr RF Deuda Púb 1-3 Adv BY, Caixabank RF Corto Plazo Plus o Caixabank Interés 5, un fondo de renta fija a muy corto plazo (ver gráfico).

También busca oportunidades entre la deuda de muy corto plazo otro de los que más suscripciones netas logra este año: BBVA Rentabilidad Ahorro Corto Plazo. También hay productos de Ibercaja (Ibercaja RF Horizonte 2028 e Ibercaja RF Horizonte 2027), Santander (Renta Fija Gobiernos Euro), Laboral Kutxa Gestión (Laboral Kutxa Ahorro Corto Plazo) o Kutxabank (Kutxabank Monetario Ahorro).