El mejor refugio en plena debacle de las bolsas son los fondos de renta fija con poca duración

En los últimos días hemos presenciado cómo las bolsas sufrían profundos descensos en en todo el mundo, bajo el bestial efecto de los aranceles anunciados por Donald Trump, presidente de los Estados Unidos, el miércoles. Hay quien aprovecha las caídas para comprar renta variable a precios más razonables, pero también son muchos los inversores de perfil más conservador que, ante semejante debacle, sólo piensan en deshacer posiciones en bolsa y llevar su dinero a activos más seguros. La incertidumbre ha calado en los mercados y la guerra arancelaria ha minado la confianza empresarial, lo que probablemente lastrará los beneficios de las compañías en los próximos trimestres, en EEUU y en otros mercados. Algunos analistas sugieren que el crecimiento económico de EEUU podría caer entre un 1 % y un 2 %.

Para los inversores ávidos de seguridad, los fondos monetarios no son realmente una opción por su escasa rentabilidad. Estos vehículos, que invierten en renta fija de muy corto plazo y se utilizan para aparcar la liquidez, ofrecen retornos que por poco superan el 1%, que ni de lejos consiguen compensar el efecto de la inflación (que este año rondará el 2,4% en España). Estos inversores más defensivos deberían mirar más bien hacia fondos de renta fija, preferiblemente de corto plazo, idealmente no más de 3 años, que tienen un riesgo de tipos de interés relativamente bajo. Le puede interesar: el inversor defensivo apenas logra un 0,8% en el trimestre, pero tiene casi un 4% por ganar.

La renta fija se verá favorecida como activo refugio frente a las caídas bursátiles, explica Chris Iggo, director de inversiones de AXA IM: "A nivel mundial, los bonos deberían superar a los activos de riesgo; y en los mercados de crédito es probable que se prefiera el crédito de mejor calidad", advierte. Además, "las estrategias de renta fija de corta duración en crédito y en bonos ligados a la inflación podrían beneficiarse de asignaciones más defensivas por parte de los inversores globales", señala.

Si echamos un vistazo a los fondos de gestión activa que se comercializan en España, que son cerca de 300, más de la mitad (un 64%) aguantan en positivo en un 2025 que no está siendo para nada apacible para los bonos. La renta fija también da volantazos, aunque no sean tan violentos como la renta variable; esto también deben tenerlo en cuenta los inversores. Esta selección de fondos recoge los productos activos catalogados como flexibles y diversificados por Morningstar, es decir, los fondos en los que el gestor tiene libertad para elegir en qué tipo de activo invierte (bonos soberanos, grado de inversión, high yield...), y con qué duraciones. Lea también: La lógica que mueve el ataque arancelario de Trump.

Entre estos fondos, el que mejor lo está haciendo este año es el Carmignac Pf Flexible Bond E EUR Acc (LU2490324337), que se anota un 2,92%, con datos a 1 de abril. La duración efectiva de la cartera es de unos 3 años. Aún no ha cumplido su primer trienio de vida, por lo que no puede optar a recibir ninguna estrella de Morningstar. La principal posición de la cartera son bonos del Tesoro de EEUU a 2 años, que ponderan casi un 39%.

En segundo lugar se coloca el DNCA Opportunités Obligatoires ERE R (FR0014007GM1), un producto de Natixis que se revaloriza un 2,10% en lo que llevamos de ejercicio, y el tercero es el Carmignac Pf Credit Income A EUR (LU1623762926), que sube un 1,9%. Tiene un rating de 5 estrellas de Morningstar, la calificación más alta. En cartera, las principales posiciones corresponden a bonos de petroleras como Eni y TotalEnergies, con pesos para cada uno inferiores al 2% de la cartera. La duración efectiva es de 3,8 años. Tiene más track record, ya que se lanzó en 2017. Ha batido a su categoría (Renta Fija Flexible en euros) en cuatro de los últimos cinco años, incluido el actual, y obtiene una rentabilidad anualizada a 5 años del 7%.

Un 1,4% repunta en 2025 el PIMCO European Short-Term Opportunities Fund E EUR Accumulation (IE00B90VC092), que a 5 años se anota un 1,5% anualizado. Lo ha hecho mejor que la media de fondos de su categoría (Renta Fija Diversificada a Corto Plazo en euros) en tres de los últimos cinco ejercicios, incluido 2025. La volatilidad media a 3 años es del 2%, inferior a la del anterior fondo, donde ronda el 6%. La exposición neta de la cartera al vencimiento a 1-3 años supera el 40%.

El Candriam Bonds Total Return Class N EUR Cap (LU0252131148), con tres estrellas de Morningstar igual que el anterior, sube un 1,3% este año y un 0,84% anualizado a un lustro. En cartera, lo que más pesa es la deuda de Alemania, seguida de la estadounidense y la italiana. Bate a su categoría (Renta Fija Flexible en euros) en dos de los últimos cinco años (en 2025 lo logra). La volatilidad media a tres años es del 3,7%.

El resto de fondos activos de renta fija ganan ya menos de un 1,2% en el presente año. Destaca, con un rating de 5 estrellas de Morningstar, el Miralta SICAV Sequoia Fund-A EUR (LU2638558333), que supera a la media de productos de su categoría (Renta Fija Diversificada en euros) en cuatro de los últimos cinco años, incluido el actual. Además, se revaloriza un 3,8% anualizado a un lustro.