El Ibex 35 busca nuevas subidas hacia los máximos del año

Llegó de nuevo el día D. Tras la última de julio (en la que el organismo mantuvo los tipos sin cambios), este jueves se celebra la reunión del Banco Central Europeo (BCE) en la que el mercado descuenta que el banco realizará una nueva bajada en el ciclo de recortes que inicio en junio con la primera rebaja. Además, se espera también un recorte técnico con el que el BCE ajuste y acerque la tasa de refinanciación a la de depósito (hay 50 puntos básicos de diferencia entre ambos actualmente).

La política monetaria ha sido uno de los actores principales que ha estado marcando el devenir de los mercados en los últimos años. Esta reunión no iba a ser menos y los inversores esperan con optimismo esta nueva bajada. En Europa, los futuros de los principales índices cotizan en positivo, con ganancias que se extienden por encima del 1,2% en el caso del EuroStoxx, la bolsa más alcista en las primeras negociaciones. También por encima del 1% cotizarían el Dax alemán y el Cac francés, que lucha por ponerse en positivo de nuevo en el año.

Al otro lado del charco, para que la Reserva Federal de EEUU (Fed) celebre su reunión habrá que esperar hasta el 25 de septiembre, pero para este organismo las apuestas también son que realizará una bajada de tipos y con ella iniciaría el ciclo de recortes. Hasta entonces y tras las dudas que ha suscitado la tecnología las últimas semanas, los inversores van regresando poco a poco a Wall Street y los futuros de los principales índices estadounidenses avanzan, con especial hincapié en el Nasdaq 100, el que más sube en los futuros.

Este regreso de los inversores a la tecnología también se traduce en un regreso a las bolsas asiáticas que también protagonizaron los sustos de este agosto. Así, este jueves el Nikkei japonés ha experimentado en la sesión un alza de más del 3%, una de las mayores subidas en una jornada de todo el 2024.

A nivel técnico, el Ibex 35 se encuentra muy cerca de su resistencia intermedia, marcada por el experto de Ecotrader, Joan Cabrero, en los 11.280 puntos. Presuponiendo las subidas que ya apuntan los futuros en esta jornada de jueves, una vez superado este nivel el índice español podría poner fin a esa presión vendedora que sufría e iniciar de nuevo su camino hacia la zona de máximos del año.

"Todo apunta a que a corto plazo el Ibex 35 ha hecho un techo en los 11.436 puntos y desde este entorno podría haber comenzado una fase de corrección del alza previa. El primer soporte importante se localizaba en los 11.000 puntos. Un rebote a corto me parece por el momento vulnerable, máxime cuando ni siquiera está logrando cerrar el hueco que abrió a la baja desde los 11.280 puntos", explicaba Cabrero hace unos días. Ahora, el selectivo está a punto de superar esos 11.280 puntos, lo que supone una señal de fortaleza.

No obstante, Cabrero es precavido en señalar que la situación puede ser contraria y ponerse cruda de nuevo: "Perdiendo los 11.000 puntos la información que nos daría el mercado es que la consolidación podría ser más amplia y profunda, pudiendo dirigirse a los 10.690-10.740 puntos, donde sería a priori una oportunidad comprar siempre que el S&P 500 no pierda el soporte clave y crítico de los 5.000/5.100 puntos".

La bolsa europea tiene, sin embargo, más difícil a nivel técnico regresar a los máximos del año, que encuentra en los 5.100 puntos. "La cancelación de la serie alcista planteó que el entorno de los 5.000 enteros había sido un techo del rebote que se inició en los mínimos del pasado 5 de agosto y el origen de una corrección que debería servir para ajustar parte del fuerte rebote desde los 4.474 puntos. Pues bien, en esa corrección nos encontramos", contextualiza Cabrero.

Esa corrección toma aún más fuerza tras la pérdida de los 4.790 puntos el pasado viernes que apuntaba a que las caídas podrían profundizar, según el experto, hasta la zona de los 4.670-4650 puntos. Al igual que con la bolsa española, Cabrero recomendaría volver a comprar bolsa europea en este entorno, siempre que el S&P 500 se mantenga sobre sus soportes.

Mercado de renta fija

El inicio del proceso de recorte de tipos tanto del BCE como de la Fed está sentando como un soplo de aire fresco a la renta fija, tan volátil estos últimos años. Las rentabilidades de los principales papales del Viejo Continente siguen relajándose en la jornada de la reunión del banco europeo, lo que supone que, al fin, se comienza a ganar con la renta fija (con las compras de deuda sube el precio y baja la rentabilidad).

En el parqué europeo, el bund alemán, uno de los papeles con vencimiento a 10 años más importantes del continente, rebaja su rendimiento hasta el 2,1%, mínimos de principios de enero y a punto de comenzar a dar menos rentabilidad de la que ofrecía a inicios del ejercicio (2,06%).

Con las deudas de España e Italia ya en mínimos del año, también se acerca a los niveles de rentabilidad más bajos del ejercicio el bono soberano de Reino Unido, uno de los protagonistas de 2024 (junto con el francés), tensionado durante 2024 a causa de la inestabilidad política que derivó en un adelanto electoral que se saldó a principios de julio con la victoria del partido laborista.

En el mercado de divisas, tras cuatro jornadas consecutivas de caídas, el euro vuelve a hacerse fuerte frente al dólar (incluso con la bajada de tipos que hace que la moneda europea sea más débil frente a la americana) y se revaloriza en estas primeras horas de la sesión un ligero 0,1% que le vale para afianzar los 1,101 dólares el cambio.