Los fondos de inversión mixtos se recuperan: los más agresivos ganan un 6% en el año

Los fondos de inversión mixtos, que incluyen tanto bolsa como renta fija, ya empiezan a notar lo que está ocurriendo en los mercados financieros en las últimas semanas. Estos productos, que muchas entidades venden a sus clientes, están recuperando las ganancias que venían acumulando y que en cuestión de pocas jornadas se habían reducido a la mitad en algunos casos por la caída de las bolsas y las pérdidas sufridas por los bonos.

Ambos activos logran un rebote que ya se refleja en todas las categorías de fondos mixtos. En los vehículos más agresivos, con casi todo invertido en renta variable, las ganancias han pasado de bajar de un 3% de media el 27 de octubre -el día que las bolsas europeas y de EEUU tocaron suelo en la caída- a alcanzar un 5,99% a 8 de noviembre, el último dato disponible en Morningstar de los principales fondos de esta categoría vendidos en España.

Con más del doble de rentabilidad que la media (un 12,63%), destaca este año el Bestinver Mixto. Otros dos mixtos agresivos consiguen ganancias de doble dígito: Gesiuris Euro Equities (11,54%) e Invertres Fondo I (12,76%).

La recuperación se ha notado también en los productos flexibles, que adaptan su peso a la bolsa y a la renta fija al contexto de mercado. La rentabilidad media acumulada desde enero es del 3,48%, frente al 1,83% visto hace unas semanas. Incluso es más llamativo en los productos moderados, que invierten entre un 35% y 65% en bolsa, ya que las ganancias anuales medias se han más que duplicado en un poco más de una semana, al pasar del 1,80% al 4,31%.

Estos saltos se producen después de que el principal índice de la zona euro, el EuroStoxx 50, rebotase un 4,6% en ese periodo, el Ibex 35 subiese un 4,7% y otros como el S&P 500 recuperaran un 6,4%. "Tras varias semanas consecutivas de caídas, hemos asistido a uno de los mayores rebotes al alza de todo el año", destacaban desde el equipo de análisis de Portocolom AV, apuntando también a que "los índices globales de bonos han recuperado significativamente a nivel de precios en las últimas semanas, y después del repunte no están muy lejos de entrar en territorio positivo para 2023".

Solo hay que ver el comportamiento que ha tenido el índice de deuda global de Barclays y Bloomberg como ejemplo. El 27 de octubre acumulaba pérdidas por precio superiores al 3%, que ahora se han reducido a poco más de un 1,5%.

Esa recuperación de los precios de la renta fija, que implica caídas en el rendimiento que ofrece, ha permitido que los fondos mixtos defensivos, los más conservadores, también noten cierto alivio. La rentabilidad acumulada este año se ha incrementado en este tiempo hasta el 2,6% de media, tras caer al 1,45%.

Qué esperar

Pese al optimismo renovado, entre los expertos aún son cautos. Aunque lo cierto es que el calendario juega a favor de las bolsas. "Mantenemos la cautela sobre los mercados de renta variable en general, principalmente debido a la gran volatilidad de los mercados de renta fija. Sin embargo, la estacionalidad positiva, la temporada de resultados empresariales y la debilidad del posicionamiento deberían ayudar a esta clase de activos a capear el temporal", señala Thomas Dhainhaut, responsable de renta variable de pequeñas y gran capitalización de La Française AM en un informe.

En la misma línea, Thomas Hempell, responsable de estudios macroeconómicos y de mercado en Generali Investments, cree que "las previsiones estacionales se tornan positivas para la renta variable en noviembre. (…) Sin embargo, el sentimiento de riesgo sigue pareciendo vulnerable a corto plazo, con la zona eurozona al borde de la recesión y la inminente ralentización de EEUU.a medida que la restrictiva política monetaria (por fin) se hace sentir. A pesar de la reciente corrección, la renta variable no está teniendo debidamente en cuenta un contexto más difícil".