Inditex cumple 15 años de dividendos: sus pagos son bajos, pero crecientes

Si hubiera que clasificar a Inditex entre los dividendos del Ibex 35, pertenecería al grupo de empresas con retribuciones que no destacan por la elevada rentabilidad que ofrecen al inversor, pero sí por el crecimiento anual que garantizan. El grupo textil comenzó a remunerar a sus accionistas en julio de 2002 con una cantidad que, ajustada al split (el desdoblamiento de una acción en más títulos), se ha multiplicado por más de 30 después de 15 años. El grupo textil cotizaba entonces en el entorno de los 13.000 millones de euros y repartió 68,5 millones de euros -es decir, los pagos rentaron alrededor de un 0,5%-. Ahora vale casi 96.000 millones, tras llegar a apuntarse el hito de superar la barrera de los 100.000, y destinará a dividendos cerca de 2.120 millones.

Su política actual consiste en remunerar al accionista a finales de abril o principios de mayo y más tarde en noviembre. Y, como durante estos años, tampoco ahora brilla por una elevada rentabilidad, ya que con los beneficios del año pasado repartirá dos entregas durante 2017 que ofrecen un 2,2%, frente al 4% que ronda la media del Ibex. Eso sí, con Inditex el crecimiento está garantizado.

El próximo dividendo, previsto para principios de mayo, no está confirmado, pero el mercado espera que lo eleve un 13% frente al abonado en esas mismas fechas en 2016. La compañía podría distribuir 0,34 euros por acción, según las previsiones que recoge Bloomberg, lo que supone una rentabilidad en el entorno del 1,1%. Con esta entrega se incorpora al EcoDividendo, la estrategia de elEconomista que recoge los pagos próximos más interesantes de la bolsa española.

La compañía entra en un momeno delicado a la cartera. Inditex es uno de los valores de la bolsa española más penalizados en las primeras semanas de 2017. La que todavía es con diferencia la mayor compañía por capitalización retrocede un 4,9% en enero, frente a la subida del 1,6% que acumula el Ibex 35. Y se acerca ya a los niveles que llegó a tocar en la sesión de resaca para los mercados tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de EEUU.

El dinero se está moviendo claramente desde valores considerados más seguros y estables hacia títulos más castigados y que ahora podrían beneficiarse de un entorno global de mayor inflación. La subida de Banco Santander, del 8% en el año, es uno de los mejores ejemplos, e Inditex, por el contrario, es uno de los que se lleva la peor parte del Ibex junto a Red Eléctrica, Enagás e Iberdrola.

Y no es la única del sector. H&M es una de las competidoras que más sufre en bolsa este año, al dejarse un 7,6%; ya cotiza en mínimos no vividos desde el verano de 2013. Las empresas de retail en Europa retroceden de media cerca de un 2% este mes. Sin embargo, lejos de perder atractivo para los bancos de inversión, la gran mayoría considera que las acciones de Inditex recuperarán terreno y recomienda comprar.