Arcelor y Repsol vuelven a ser 'blue chips' en el Ibex en el año que se acaba

ArcelorMittal y Repsol representan el mejor ejemplo del cambio de tendencia que han dado este año las firmas vinculadas a las materias primas. Ambas compañías han vuelto a formar parte de los diez mayores valores del mercado por capitalización después de una revalorización que supera el 137% en el caso de la acerera y el 32,6% si se trata de la firma presidida por Antonio Brufau. Otra coincidencia es que ambos han dado la vuelta a su cuenta de resultados.

Arcelor venía de unas pérdidas de 7.100 millones en 2015 y ahora se cree que ganará más de 1.400 millones este año y el próximo; mientras que Repsol perdió 1.249 millones de euros, por unos beneficios esperados este ejercicio de 1.485 millones -y hasta los 1.700 millones a cierre de 2017-.

ArcelorMittal ha escalado 16 puestos por valor bursátil dentro de la tabla del selectivo nacional, hasta ocupar la sexta casilla en el momento actual -ver gráfico- después de haber multiplicado por 3,5 veces su valor de mercado desde el arranque de año y casi por 5 desde el mínimo de las commodities del pasado 20 de enero, cuando el petróleo Brent, de referencia en Europa, cayó hasta el nivel de los 28 dólares por barril, mínimo histórico. Por aquel entonces su capitalización era de 4.700 millones de euros. Hoy cotiza al borde de los 22.000 millones, después de adelantar a otra blue chip como Endesa.

La petrolera, por su parte, vuelve a formar parte de lo que siempre fue: una de las grandes del Ibex, gracias a sus 19.740 millones de euros de valor de mercado. En su caso, fue el petróleo quien hundió su cotización (entre otros, por un timing erróneo en la compra de la canadiense Talisman, cuando el crudo cotizaba en torno a los 65 dólares). Detrás se encuentra la recuperación del oro negro. "Estamos positivos en crudo por varias razones: cambio de actitud de la OPEP (Organización de Países Exportadores), buena reestructuración del sector y posición defensiva ante la posibilidad de riesgos geopolíticos que pueda ocasionar Donald Trump", aseguran desde Norbolsa.

En esta línea, en Morabanc ven al barril de Brent en los 60 dólares en 2017, además, por la "correlación histórica que ha tenido con el dólar" y que debe recuperarse el próximo año y que responde a que cada vez que la divisa se fortalece frente el petróleo es alcista.

Pero no son el único caso de compañías que han recuperado terreno gracias a las materias primas. El níquel es la commodity clave para Acerinox, que sube tres puestos en el Ibex, hasta ocupar el número 29 por capitalización (con sus 3.500 millones de euros) tras haberse revalorizado un 36% en el año -segundo valor más alcista del selectivo- al calor de una subida del 24% de la materia prima. La compañía presidida por Rafael Miranda es una de las acciones elegidas por Bankinter para arrancar el año, de la que destacan que se beneficiará "del crecimiento de la demanda de acero inoxidable, sobre todo en Asia, de la subida de las commodities y, en definitiva, del rebote de las compañías cíclicas, como las industriales", afirman los expertos. Además, Acerinox puede ser una de las mayores beneficiadas por las medidas proteccionistas que pueda implantar EEUU el próximo año, donde tiene ubicada su mayor fábrica, NAS (North American Stainless).

Un renovado liderazgo

La composición de la cabeza del Ibex ha experimentado hasta tres cambios a lo largo del año de entre las diez grandes cotizadas. Junto a Repsol y ArcelorMittal, Aena vuelve al top 10 del mercado, después de subir tres puestos y situarse en la octava posición (con 19.880 millones de euros). Estas compañías ocupan el lugar dejado por Amadeus, IAG y Gas Natural. El holding hispano-británico ha protagonizado este 2016 el mayor cambio de tendencia de entre los grandes perdedores. Es la segunda compañía más bajista del Ibex -su desplome llega al 36%, sólo por delante de Banco Popular-.

IAG pasó de rozar la recomendación de compra en mayo a ser venta en julio. Entremedias, tuvo lugar el Brexit (de allí provienen un 36% de sus ingresos), los atentados terroristas en París y Bruselas y el petróleo continuaba con su rebote. Aunque no es algo exclusivo de IAG. El sectorial turístico en Europa va camino de cerrar su primer ejercicio en negativo desde 2011. Pierde cerca de un 12%, siendo el segundo más bajista de los subíndices del Stoxx 600.

El otro gran descuelgue es el de Gas Natural. Pierde cinco puestos debido a su exposición a Latinoamérica y ante las dudas sobre sus principales accionistas, Repsol y CaixaBank, que en septiembre se deshicieron de un 10% de su participación cada uno.