Los inversores compran ETF al mayor ritmo del año en plena escalada del conflicto en Oriente Medio

En las últimas siete sesiones los inversores batieron un nuevo récord. Los compradores se abalanzaron a por los ETF (fondos cotizados) en todas las categorías de activos, principalmente en bolsa, deuda y materias primas, hasta anotar la semana con más compras netas de todo el 2025. Y eso que en últimas jornadas el mercado ya especulaba con la intervención de Estados Unidos en el conflicto entre Israel e Irán, que este fin de semana culminó con un ataque aéreo sobre instalaciones nucleares iraníes. Así, las compras netas de ETFs alcanzaron los 62.380 millones de dólares que superan con holgura las semanas más activas del mercado desde que comenzó el 2025.

En uno de los momentos de mayor volatilidad del año, con el precio del petróleo al alza y las bolsas a la espera de la respuesta de Teherán al ataque aéreo de Estados Unidos este fin de semana, las compras netas (diferencia entre el dinero que entra y el que sale en cada categoría) de los fondos cotizados del mercado superaron incluso a la semana tras el shock arancelario de abril en el que se alcanzaron mínimos del año en las principales plazas de la renta variable global.

Así, el apetito inversor vuelve a evidenciarse en una de las semanas de mayor actividad en el mercado desde el primero del año. "Los inversores deben prepararse para una turbulencia a corto plazo, con los precios de la energía y a las expectativas de inflación. No obstante, como en crisis anteriores, los movimientos excesivos del mercado podrían dar pie a oportunidades interesantes", explica el CIO global de multiactivos de Allianz Global Investors, Gregor MA Hirt.

De los más de 62.000 millones de dólares de compras netas en ETF, activos que ya mueven uno de cada tres dólares en Wall Street, casi el 70% se concentró en el mercado de acciones. En paralelo, la diferencia entre las ventas de bonos con fondos cotizados y las compras fueron a favor de las segundas en más de 11.000 millones, según datos que recopila Bloomberg. Sin embargo, en este caso, no supone un récord dentro de la categoría, ya que el mercado de renta fija está en plena ebullición con los recortes de tipos de interés de los bancos centrales y la búsqueda de los inversores de refugios en medio de la incertidumbre.

Solo la categoría de ETF especializados (se centran en un sector o geografía en particular) anotan un saldo neto negativo. Por contra los inversores aprovechan los fondos cotizados de materias primas para diversificar sus carteras. A pesar del veloz ascenso del precio del petróleo en las últimas semanas, es en las materias primas donde más compras convergen lo que elevan el resultado neto por encima de los 11.600 millones de dólares (los ETFs de metales preciosos tienen por exposición mayoritaria al oro, que ronda los 3.400 dólares por onza este lunes).

El mercado de ETF, al detalle

Existen varias diferencias por tipo de activo y por geografías dentro del mercado de fondos cotizados. Esto mismo se aprecia en las operaciones en el mercado en las últimas jornadas. En las operaciones con fondos cotizados enfocados en acciones y la renta variable, las compras se repartieron entre Asia, Estados Unidos y Europa. No obstante, la geografía norteamericana concentra casi la mitad de las compras netas. Los ETF pegados a las grandes compañías fueron los favoritos de los inversores, principalmente en estrategias mixtas (más de 35.000 millones de dólares, según Bloomberg) aunque los puramente value superaron los 7.000 millones. Donde los inversores optaron por igualar las compras y las ventas fue en las compañías de crecimiento, que suelen reflejar mejores resultados cuando la economía avanza sin presiones ni incertidumbres.

Mientras tanto, en el mercado de deuda los inversores acudieron con mayor fuerza a los bonos asiáticos con grado de inversión (más de 4.700 millones de compras netas) seguido de bonos estadounidenses, por encima de los 3.800 millones de dólares. Por segmento, la deuda soberana se situó por encima de la corporativa, aunque los vehículos agregados (mezclan tanto deuda privada como bonos gubernamentales) registran la mayor compra neta en el mercado en las últimas sesiones. En cuanto a la duración, las compras se dieron principalmente en los plazos medios y largos, aunque las categorías de vencimientos ultra cortos (por debajo de los seis meses) también fueron otros de los destinos de los inversores en ETF.