"La apertura suele ser terreno de novatos, mientras que el cierre lo firman los profesionales"

El giro de guion que se vio ayer en la guerra arancelaria que EEUU había declarado a sus socios comerciales -especialmente a China- ha provocado la inmediata reacción de los mercados financieros. Los índices de renta variable registraron en la sesión del miércoles en EEUU alzas que no se habían visto en los últimos 17 años, desde la crisis financiera de 2008. El rebote del 12% del Nasdaq 100 o de casi el 10% que protagonizó el S&P 500 encuentran hoy su réplica al otro lado del mundo, en Asia, donde el Nikkei lidera las ganancias con un repunte que han llegado a rondar el 9%.

Las alzas en la jornada asiática se han ido minorando con el paso de las horas y aún siendo cifras de revalorización abultadas las que reflejan los selectivos de referencia de la región, son similares a las vistas después de la debacle de los mercados en verano de 2024.

El contexto de optimismo y euforia desatado en los mercados por la decisión del presidente de EEUU se ha trasladado a los futuros de las bolsas europeas, que apuntan a una apertura con ganancias superiores 7,5% (el hueco alcista que se espera que protagonicen los selectivos del Viejo Continente ha llegado a ser de hasta el 9%).

Los países más afectados por los aranceles recíprocos que entraron en vigor el miércoles y que ahora pagarán el mismo tipo base del 10% aplicado anteriormente a otras naciones son los que se espera que lideren los avances bursátiles en la jornada.

"Los mercados bursátiles están liderando las ganancias, con los índices bursátiles de EEUU registrando ganancias de casi dos dígitos y en camino a sus mejores días en muchos años. Los refugios seguros también están revirtiendo sus ganancias en divisas, es decir, el yen y el franco, y el dólar ha recuperado algo de terreno frente al euro", explica Matthew Ryan, jefe de estrategia de mercado de la firma global de servicios financieros Ebury, quien destaca que "los participantes del mercado se han regocijado con razón por la noticia con la esperanza de que el retraso permita espacio para la negociación, el compromiso y una suavización final de los aranceles que limitaría las consecuencias económicas mundiales" y que "esto parece ahora algo cada vez más probable".

En el caso del Ibex 35, se espera que el rebote sirva para recuperar parte de la última y fuerte caída que protagoniza desde los 13.515 puntos, que son los máximos vistos durante el mes de marzo y que probablemente han sido un techo que tardará un tiempo en ser superado.

Así lo estima Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader que asegura que "si finalmente hubiera un rebote, podría llegar a recuperar entre el 38,20% de Fibonacci y el 50%, esto es niveles de 12.320 y 12.555 puntos, sin problemas, pero veo muy complicado que la volatilidad desaparezca de un día para otro". "Sigo insistiendo que tengo ganas de ver cómo cierra la semana el Ibex 35, porque como les he repetido en múltiples ocasiones: la apertura suele ser terreno de novatos, mientras que el cierre lo firman los profesionales".

En Europa, el esperado rebote se producirá sin que niveles como los 4.545 puntos del EuroStoxx 50 y sobre todo de los mínimos del año pasado en los 4.473 puntos, hayan sido alcanzados. "Su mantenimiento ha evitado que entremos en un mercado bajista en periodos más largos", expresa Cabrero que asegura que el rebote viene tras el alcance de esa directriz.

Eso sí, el experto insta a no cantar victoria de manera prematura, "ya que si cae ese directriz antes o después, el EuroStoxx 50 amenazaría con replicar la caída que desarrolló durante el año 2022, algo que supondría asistir a caídas adicionales hacia los 4.000/4.130 puntos y tengan por seguro que vamos a ver vaivenes: veo muy complicado que la volatilidad desaparezca de un día para otro".

El descenso más pronunciado de lo que va de siglo en el 'índice del miedo'

La fuerte volatilidad registrada en los mercados de renta variable en las últimas semanas había sido captada a la perfección por el índice del miedo, que se había llegado a disparar a niveles superiores a 50 puntos, no vistos desde la pandemia del Covid-19. El giro de 180 grados del presidente Trump en materia arancelaria poco más de 48 horas después de que la Casa Blanca anulara rotundamente la idea de una pausa de 90 días ha provocado que el Vix registrara un descenso de casi 20 puntos, el más pronunciado de lo que va de siglo.

China, la parte menos positiva

Tanto el Hang Seng, como el Shanghai Shenzhen CSI 300 Index -los índices de China continental y Hong Kong- son los que menores alzas registras al avanzar menos de un 2%, influenciados por la decisión de Trump de no incluir a China en esta tregua por su "falta de respeto" y también por las informaciones que apuntan a mayores estímulos económicos por parte de las autoridades del país que han lastrado la evolución del yuan, que se mueve cerca de sus niveles más bajos desde 2007 ante el temor a medidas de flexibilización monetaria.

"Los inversores de Asia y de otros lugares están respirando aliviados", señalaba Federico Neumann, economista jefe para Asia de HSBC Holdings en declaraciones a Bloomberg. "El aplazamiento de los aranceles recíprocos por parte de EE. UU. otorga más tiempo para las negociaciones. Para las economías asiáticas centradas en la exportación, esto es especialmente importante, dado el impacto en el crecimiento que habrían tenido los elevados aranceles estadounidenses", explicaba.