Europa lidera los anuncios de salidas a bolsa en el arranque del año con Hotelbeds como la OPV más grande

El mes de enero no estuvo exento del primer susto bursátil. Y las turbulentas condiciones del mercado suelen ser la principal causa por la que una operación de salida a bolsa se posponga o se cancele. En los primeros 30 días del 2025, un centenar de empresas anunciaron su intención de iniciarse como cotizadas. Son menos que las notificaciones del mismo periodo del año pasado mientras que Hotelbeds se alza como la operación pública de venta más grande que vería el mercado en estos primeros pasos del 2025.

En enero de 2024 hubo 116 empresas que declararon su intención de tocar la campana en todo el globo, un 12% más de las intenciones de salida a bolsa (ITF, por sus siglas en inglés) conocidas por el mercado hasta la fecha. También implica un 25% menos en cuanto al tamaño total de las operaciones públicas de venta (OPV) dadas a conocer hasta la fecha, ya que frente a los 8.390 millones de euros del año pasado, el valor total de las empresas que saltarían al parqué de manera inminente no llegaría a los 6.250 millones de euros, según los datos que recoge Bloomberg.

La sorpresa positiva viene, en este caso, del lado europeo. Primero porque de las OPV puestas en conocimiento de los inversores sería la de Hotelbeds la que alcanza el mayor tamaño, de 725 millones de euros como confirmaron recientemente en su folleto ante la CNMV. De hecho, la compañía habría cerrado su libro de operaciones en menos de 24 horas tras presentar este documento. En segundo lugar porque, a pesar de que a escala global las salidas a bolsa pierden fuerza, Europa toma protagonismo, en proporción, con las intenciones de salir a bolsa comunicadas en el arranque del año.

En enero, el 41% de las compañías del mundo que presentaron ante los inversores su intención de hacerse públicas lo hicieron con intención de saltar al parqué europeo (más de 7 puntos porcentuales por encima del mismo periodo del año pasado), lo que reforzaría la idea del atractivo que tiene el mercado del Viejo Continente en la actualidad frente a Wall Street, que cotiza con mayor prima frente a su propia media histórica.

Así, el mercado estadounidense quedaría rezagado en estos primeros meses del año y, si gana fuerza en el cómputo total, es gracias a la desaparición de las salidas a bolsa en el mercado asiático. El mercado indio, principalmente, ha sido en los últimos años el mercado que ha capitalizado el mayor número de salidas a bolsa. La debilidad de la economía china y la falta de atractivo de su mercado de capitales desde 2022 provocó que los inversores viraran sus intereses hacia el subcontinente indio. Sin embargo, todo el flujo de capitales que migró de china hacia otros países emergentes en Asia se secó de golpe en los últimos cuatro meses.

El reciente impulso del dólar pasó factura al mercado de divisivas y, principalmente, a monedas como la rupia india. Esto se acrecentó desde que Donald Trump ganó las elecciones y el mercado comenzó a barajar que las políticas del nuevo presidente traerían más inflación dentro y fuera de Estados Unidos. La fortaleza del dólar resta atractivo a los mercados emergentes que, en el caso de Asia implica recortar a la mitad las OPV anunciadas en enero. Por el lado de Latinoamérica, directamente desaparecen en el arranque del año.

Lo que está por llegar

Por sectores, lo que está por llegar se concentra principalmente en el consumo básico (no discrecional) mientras que las compañías ligadas al grupo de las comunicaciones toma mayor protagonismo este año. Dejando a un lado Hotelbeds, que ya puso fecha para su estreno en el parqué español el próximo 13 de febrero, la siguiente OPV por tamaño caería del lado estadounidense. La belga Titan Cement anunció la salida a bolsa de su filial estadounidense con la que espera captar 425 millones de euros en su oferta pública de venta.

También en los 400 millones de euros está el caso del laboratorio de origen polaco Diagnostyka. Esta OPV está más avanzada que el caso estadounidense, ya que finalmente se fijó su precio más alto de la horquilla para la salida a bolsa establecida para el próximo 7 de febrero. En concreto, se fijó un precio por acción de salida de 105 eslotis por acción (unos 24,8 euros al cambio) que supone la mayor operación en la bolsa polaca desde 2020.

Sin fecha confirmada y sin presentar folleto ante la autoridad competente están otras compañías de menor tamaño como Iron Horse, empresa financiera, o CH4 Natural Solutions que se dedica a la captación de metano para la generación de energía. Ambas saldrían a bolsa en Estados Unidos. Metsera y Maze Therapeutics son otras compañías vinculadas a la salud que saltarán dentro del Nasdaq, previsiblemente, en el primer trimestre del 2025.

Existe otra OPV que podría rivalizar en tamaño con la de Hotelbeds en el parqué europeo. El grupo Ferrari, que nada tiene que ver con la escudería de lujo italiana, también estaría planeando su salida a bolsa. La compañía especializada en el transporte, logística y servicios aduaneros de bienes de lujo, como joyería o piedras preciosas tiene su sede en Londres. Y, aunque su intención primaria era la de debutar en la bolsa del Reino Unido, todo apunta a que finalmente saltaría al parqué en el parqué de Ámsterdam, según fuentes no reveladas conocedoras de la operación recogidas por Bloomberg. Tampoco se conoce el tamaño exacto de la OPV, aunque en el caso más optimista podría alcanzar los 1.000 millones de euros.

Anuncios con estreno

El mercado ya palpó las primeras salidas a bolsa del año en el parqué estadounidense. La oferta pública de venta de Smithfield Food se anunció y ya llevó a cabo en enero. La compañía cárnica estadounidense fue excluida de bolsa tras ser comprada por la multinacional china de procesamiento de carne WH Group. No obstante, la OPV se truncó y de los 940 millones de dólares que esperaban obtener en la salida a bolsa finalmente se resignaron con 520 millones (487 millones de euros al cambio.

Con mejor desempeño se estrenó el pasado jueves la fabricante de equipos médicos Beta Bionics, que avanza un 40% en sus primeras sesiones de cotización que la permiten alcanzar una capitalización bursátil de 1.013 millones de dólares.