La 'particularidad' del Ibex 35: ¿debilidad transitoria o hay algo más?

La dicotomía a la que hacen frente los inversores en el Ibex 35 es cada vez más interesante. Por un lado, el selectivo español sigue siendo capaz de mantener el soporte clave de los 11.300 puntos, que es la línea divisoria que separa un contexto consolidativo previo a más subidas de uno potencialmente correctivo bajista hacia los 10.300 puntos.

Sin embargo, por otro lado, llama la atención que no haya conseguido partir todavía el techo del proceso lateral que desarrolla durante las últimas semanas. Un nivel que está en los máximos del año pasado y que, tal y como explica Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader, sí han logrado el resto de grandes selectivos del Viejo Continente.

"Me quedaría más tranquilo si el Ibex 35 lograra batir en esta subida los 12-12.150 puntos, lo cual cancelaría la posibilidad de que pueda confirmarse bien un patrón en forma de cabeza y hombros o bien un doble techo", expresa Cabrero. "Esta semana habrá que ver si esas dudas han sido una simple debilidad transitoria o no", sentencia.

'No lanzar las campanas al vuelo'

En Europa, el EuroStoxx 50 está recuperando el terreno perdido en 2024. En las escasas tres semanas que acumula el 2025, ya avanza algo más de un 5% y regresa a niveles máximos del año 2000. Esta subida le convierte, de hecho, en uno de los selectivos más alcistas entre los principales del mundo, superando, por el momento, el comportamiento de Wall Street (el S&P 500 logra alzas en torno al 2%, tras avanzar en 2024 algo más de un 23%).

Sin embargo, no todo son alegrías. Esta cifra supone haberse comido más de un 70% de la expectativa de rentabilidad que se esperaba para este 2025. A finales del año pasado, los expertos esperaba que el índice continental cerrase el ejercicio en curso con alzas del 7,4% (calculado a través de la inversa del PER, veces que el beneficio queda recogido en el precio de la acción). Tras las ganancias ya cosechadas, esto supondría que al EuroStoxx tan solo le quedaría anotarse ligeros ascensos del 1% en los 11 meses restantes del ejercicio. La clave estará en cómo evolucionen los beneficios.

Un pero al que se suma el hecho de que el EuroSrtoxx 50 en su versión Total Return todavía no haya superado los máximos de 2024, para lo cual debería batir la resistencia de los 12.000 enteros.

"Esto es algo que debería ocurrir en próximas sesiones y mientras no ocurra tendré la mosca detrás de la oreja", expresa Cabrero, quien tranquiliza al inversor asegurando que no habrá signos de agotamiento comprador que pongan en jaque la tendencia alcista mientras un eventual recorte no lleve al EuroStoxx 50 a perder los mínimos de diciembre en los 4.800 puntos.