Redeia cotiza en máximos de 18 meses y no gustaba tanto a los analistas desde 2012

Redeia sorprende en el parqué al llevar sus acciones a máximos de este 2024 y niveles no vistos desde diciembre de 2022, después de unos primeros meses del ejercicio sin lograr engancharse a las subidas de las bolsas europeas. El operador del sistema eléctrico ha conseguido un alza en su cotización del 17% en lo que va de año, convirtiendo a la compañía en unos de los diez valores más alcistas dentro del Ibex 35.

Solo en lo que va de junio, Redeia consigue un alza del 5,26% en su cotización, lo que la convierte en la segunda firma más alcista del índice español en este mes, solo por detrás del 9% que consigue el grupo Inditex. A nivel europeo también destaca la empresa eléctrica dentro del Stoxx 600, este mes se convirtió en la utility que más incrementa su cotización a lo largo del año, pasando a ser la empresa del sector más alcista en Europa. Todo esto mientras el Ibex 35 está en números rojos en el sexto mes del año, al perder un 1,5%, aunque el índice español se mantiene como el segundo mejor del continente gracias a su alza del 10,4% anual.

Esta subida en bolsa no implica que haya perdido atractivo, ya que los analistas están mejorando la recomendación de la compañía. De hecho, tiene el mejor consejo desde abril de 2012, según muestra el algoritmo que emplea elEconomista.es con el consenso de mercado que recoge FactSet. La utility ha estado años arrastrando un cartel de venta de manera recurrente según este algoritmo, pero, aunque este todavía muestre que es momento de mantener posiciones, la tendencia parece acercarse a niveles de marzo de 2012, última vez en que Redeia logró un comprar.

El director general de análisis de GVC Gaesco, Víctor Peiro, identifica como esencial para esta mejora de las recomendaciones (la entidad la cambió a comprar a finales de febrero) el último cambio de regulación eléctrica, la cual entrará en vigor para el año 2026 y estará vigente hasta el 2031, además de que se vea beneficiada con la bajada de tipos en la zona euro. En esta nueva normativa se mejoran los ingresos a las compañías eléctricas para recompensar el aumento de inversiones y fomentar el avance del sector español. Redeia, además, "anunció e inició a finales de 2023 que aumentaría sus inversiones, después de años de poca inversión", explica el analista, señalando que este aumento de inversión se traducirá en un incremento de los ingresos regulados para la firma, por lo que Peiro espera que lleve a la compañía a incrementar sus resultados en 2026.

Hasta entonces, los resultados de este año podrían verse reducidos, según prevé el consenso de mercado. Ya se vio en las cuentas del periodo entre enero y marzo, en el que se vieron mermados, "aunque en línea con lo estimado y el equipo gestor reiteró las guías para el conjunto del año", valoraron entonces desde el equipo de análisis de Bankinter. "Los activos anteriores a 1998 dejan de percibir remuneración a partir de 2024, lo que se traduce en una menor base de activos regulados y, por tanto, menores ingresos", explicaron, aunque mantuvieron su consejo de comprar ante "la posibilidad de volver a la senda de crecimiento en resultados en el próximo periodo regulatorio (2026-2031) y una valoración atractiva".

Con la subida de las últimas semanas, Redeia se acerca ya a la valoración media de los bancos de inversión. Una de las casas de análisis que valora con un mayor precio objetivo a Redeia es Mirabaud, que lo estima en 21,20 euros, un 21% más de su precio actual. Mediobanca la ve en 20 euros el título, mientras Alantra Equities no pasa los 20 euros, pero cree la firma aún tiene un potencial del 18% por recorrer. La recomendación de Citi también destaca, ya que empezó el seguimiento del valor hace unas semanas, aconsejando comprar acciones, las cuales valora en 18,60 euros.

Barclays es otra de las entidades que ve más potencial a Redeia, con un recorrido al alza del 12% en bolsa, tras cambiar su recomendación a compra en septiembre de 2023. En un informe este mes, el banco considera relevante el proceso de reducción de CO2 en nuestro país, afirmando que "Redeia tendrá un papel indirecto en las distintas fases del proceso de descarbonización en España. La empresa vertebrará el transporte de electricidad en fases como la descarbonización eléctrica y la electrificación de la economía, aunque en esta fase tendrán un papel más relevante las redes de distribución".