Las garras de los halcones hieren a los mercados: las bolsas y los bonos sufren el mayor revolcón

Hubo coordinación global para implementar los planes de urgencia que ayudaron a suavizar la crisis del covid y ahora sucede algo similar con el desmantelamiento de los mismos. Los grandes bancos centrales se han puesto el disfraz de 'halcón' (banqueros que defienden tipos más altos y menos estímulos) para anunciar la llegada de fuertes subidas de tipos y del fin de las compras de bonos. Este giro esta zarandeando a las bolsas y a los bonos que corrigen con intensidad con cada nuevo mensaje de los grandes bancos centrales.

Desde principios de semana ya se produjeron los primeros comentarios de los banqueros centrales de Bélgica y los países bálticos que dejaron la puerta abierta a una subida de tipos en julio del BCE. No obstante, la gran sorpresa saltó este jueves con unas declaraciones similares de Luis de Guindos, vicepresidente de la institución. Si el número dos del BCE y varios banqueros ven como posible este escenario de prontas subidas de tipos es que los hechos no andan demasiado lejos de las palabras. 

El resultado ha sido, por ahora, unos bonos que han corregido con fuerza (baja el precio y sube el interés) y unas bolsas que no pueden dar continuidad a las subidas (las bolsas europeas han abierto con caídas cercanas al 1%). Unos tipos de interés más altos y menos estímulos suelen desembocar en un menor atractivo de estos activos. Las empresas tendrán que pagar más por su deuda y será más complicado sacar algo de rentabilidad a sus inversión (caída de la expectativa de beneficio). Por el lado de los bonos, unos tipos más altos supone directamente un precio más bajo de la renta fija. 

El BCE ha sido el último en llegar a este giro 'hawkish' que ha devuelto el mando a los 'halcones' en la banca central. Ya antes habían aparecido el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal de EEUU. Ahora estos bancos van más allá y hablan de subir los tipos en 50 puntos básicos de golpe. Jerome Powell, presidente de la Fed lo dejó claro este jueves: la subida de 50 puntos básicos es casi segura.

"Powell frenó la subida de Wall Street"

Jeffrey Halley, analista de mercado sénior en Asia-Pacífico para OANDA aseguraba en una nota que "Powell frenó durante la noche una subida intradiaria de la renta variable, después de señalar una subida de los tipos de interés de 50 puntos básicos en mayo y de afirmar que no era ajeno a "adelantar" más subidas de 50 puntos básicos". 

"La perspectiva de unas subidas de tipos aún más rápidas y agresivas, y la posibilidad de que la Fed no pueda lograr un aterrizaje suave, fue suficiente para que los mercados de renta variable se invirtieran bruscamente, enviándolos a un final fuertemente descendente. Esto ya se ha extendido a los mercados de valores asiáticos", avisa el analista de OANDA.

Los analistas de Unicredit creen que este giro también está pesando sobre las bolsas europeas que cotizan este viernes con pérdidas. Los números rojos se están imponiendo en la primera parte de la sesión del Viejo Continente. Si los tipos de interés suben se debe producir una suerte de reequilibrio de precios en la constelación de activos de inversión. 

El tono 'hawkish' (dominio de los halcones) gana fuerza en todos los bancos centrales. Este jueves también se hizo un hueco en Reino Unido a la posibilidad de que se produzca un aumento de 50 puntos básicos en mayo por parte del BoE. Esta opción ha ganado fuerza con los comentarios de Catherine Mann, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco.

En un discurso pronunciado durante ese día, Mann aseguró que vio evidencia de que las expectativas de precios de las empresas y los consumidores siguen acelerando, lo que puede avivar una mayor inflación, en la medida en que las expectativas de inflación a largo plazo se mantienen obstinadamente por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra.

Mientras tanto, el bono español a 10 años supera el 1,90% de interés, el bono alemán se acerca rápidamente al 1%, el de Francia cotiza en 1,4%, el italiano ofrece un 2,61%, el de EEUU se sitúa ya en el 2,94% y el británico da un rendimiento del 2%.