¿Último latigazo alcista de las bolsas antes de corregir?

"Cierres sobre los 4.200 puntos de Eurostoxx 50 y los 15.970 puntos de Dax 30 nos permitirían hablar de fortaleza a corto plazo, pero no sería suficiente para considerar que se alejan los riesgos bajistas", explica Carlos Almarza, asesor de Ecotrader.

"El Ibex 35, por su parte, se mantiene próximo a la zona psicológica de los 9.000 puntos, al techo de la fase consolidativa que desarrolla en las últimas semanas, de cuya superación depende que podamos asistir a una aproximación a los 9.300 puntos", añade el experto en anális técnico

"Rebotes al margen, seguimos esperando caídas que podrían dirigirse al menos hacia los 4.070/4.030 puntos de Eurostoxx y los 15.540/15.420 puntos de Dax, cuyo alcance provocaría muy probablemente interés comprador y desde donde ya empezaríamos a plantearnos tomar nuevas posiciones", concluye el estratega del portal de estrategias de inversión de elEconomista.

Expectación antes de Jackson Hole

Las bolsas se mantienen expectantes a unas horas de que empiece el encuentro de banqueros centrales en Jackson Hole.

"Jerome Powell [presidente de la Fed] haría bien en mantener todas las opciones abiertas y evitar hacer una declaración clara", advierte Yves Bonzon, CIO de Julius Baer.

El riesgo de corrección en las bolsas es elevado con Wall Street en máximos históricos y Europa, del año, y cualquier mensaje interpretable sobre la mayor o menor intensidad del tapering (retirada de estímulos monetarios) en Estados Unidos -su anuncio se da ya por descontado sea en septiembre, en noviembre, o incluso este mismo fin de semana- podría servir de excusa para una recogida de beneficios generalizada.

Corea baja tipos

Sí ha habido movimiento en Asia, donde se han impuesto los bajistas de forma generalizada en la sesión tras agotarse el rebote de la tecnología de China y por la subida de tipos del Banco de Corea, el primer gran país que inicia el fin de los estimulos monetarios.

Límite del 10% a la corrección

Los beneficios esperados por las empresas de Estados Unidos de las bolsas europeas justifican las últimas subidas y limitan una posible corrección a alrededor del 10%, si se tiene en cuenta la ratio PER, que mide las veces que los beneficios están recogidos en el precio de las acciones -y en su caso de las compañías presentes en los índices en conjunto-, de la referencia de Wall Street, el S&P 500.

El selectivo estadounidense presenta actualmente un multiplicador de beneficios de 22,5 veces si se tienen en cuenta las estimaciones para 2021 y y de 20,5 veces si se cogen las previsiones para 2022. Cuando empezó a cotizar la vacuna, el PER se encontraba en 20 veces, hasta donde esta ratio justificaría una recogida de beneficios si en Jackson Hole algún mensaje se malinterpreta.

La recomendación de Ecotrader: "Esperar"

"Mientras no se produzca una mayor aproximación a los mínimos de julio que nos ofrezca una ecuación rentabilidad/riesgo más atractiva, operativamente, no nos moveríamos en demasía", recomienda el equipo de analistas de Ecotrader.

"Nuestra recomendación es esperar pacientemente, máxime cuando el recorrido en Wall Street ya podría estar muy limitado a corto plazo a la zona de los 15.700/15.850 puntos de Nasdaq 100", incide Carlos Almarza, asesor del portal premium de estrategias de inversión.