Casi la mitad de la financiación en España ya se logra en el mercado

Las compañías españolas están, paulatinamente, dejando atrás antiguas costumbres, como la tan manida bancarización de la economía. A lo largo de 2019 –a falta de cerrar el ejercicio– casi la mitad de la financiación obtenida por las empresas se realizó en los mercados, lo que supone –con el 46,3% del total– un nuevo máximo histórico, impulsadas por las atractivas condiciones de financiación que ofrecen los mercados ante unos tipos de interés en mínimos históricos en la zona euro.

"Los mercados de valores se afianzan como alternativa de financiación. España se acerca al modelo anglosajón. Una economía menos dependiente del crédito bancario es más saneada y sólida", afirmó Javier Hernani, consejero delegado de Bolsas y Mercados Españoles (BME), durante la tradicional copa de Navidad que celebra con los medios de comunicación cada año en la Bolsa de Madrid.

En el balance anual, Hernani confirmó, por otro lado, hechos consumados como la sequía que atraviesa el mercado en cuanto a salidas a bolsa; la caída de la negociación en renta variable, o la retribución por dividendo del Ibex, a la cabeza de la eurozona un año más. Los volúmenes de contratación de acciones en la bolsa española han caído un 21,8% respecto a 2018 –a cierre de noviembre–, hasta los 428.978 millones de euros. Y también se redujeron el número de operaciones, hasta los 34,4 millones, lo que representa un 16% menos.

"La actividad en los mercados europeos de acciones y en el español en particular ha sido inferior a la del año pasado", reconoció Hernani ante la caída de las acciones que se negocian a través de BME en favor de las denominadas plataformas alternativas de negociación (como Turquoise o Cboe en Europa).

Otra tendencia de los últimos años es que la tenencia de bolsa española en manos de inversores extranjeros. Los no residentes marcan un nuevo máximo en 2019 pues controlan prácticamente la mitad del capital de las cotizadas españolas –un 48%, en concreto, según el Informe Anual de BME–.

Retribución al accionista

El Ibex 35 se consolida, además, como la bolsa de la zona euro más atractiva en lo que se refiere a retribución al accionista. La rentabilidad por dividendo se sitúa en 2019 en el 4,6%, frente al 4% que ofrecía el año pasado. Sólo, fuera de la zona euro, le supera Reino Unido entre las grandes plazas del Viejo Continente, que sitúa el retorno de los pagos de sus empresas en el 4,7%, 90 puntos básicos por encima del 3,8% que daba en 2018.

En total, las compañías de la bolsa nacional han destinado (a falta del mes de diciembre) 28.200 millones de euros a retribuir a sus accionistas, lo que supone un 8,9% más que el ejercicio anterior.

Además, las compañías españolas cada vez optan más por amortizar acciones como forma de complementar la retribución a sus accionistas. De hecho, en 2019 este tipo de operaciones ha marcado un nuevo máximo histórico, prácticamente duplicando la cantidad del año pasado. En total, las cotizadas del Índice General de la Bolsa de Madrid amortizaron acciones por un importe de 6.601 millones de euros, lo que representa un aumento del 87,5% frente a 2018.

Desde que se cerró la última ventana para entrar al mercado allá por el verano de 2018, la sequía en lo que respecta a OPV en el mercado nacional ha ido en aumento. En 2019 no se ha producido ninguna incorporación, ya que Grenergy, que se estrenó este lunes en el Mercado Continuo, cotizaba previamente en el MAB (Mercado Alternativo Bursátil).

Según la consultora PwC, en un informe del que se hace eco BME, las salidas a bolsa se redujeron un 40% en número en toda Europa y en un 55% en volumen que han levantado en los mercados. Por contra, las ampliaciones de capital –106 operaciones hasta noviembre– levantaron 12.159 millones de euros de capital en el mercado.

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