Escribano se autotraspasa un 3,37% de Indra para evitar un descuadre en el balance

Escribano Mechanical & Engineering ha traspasado el 3,37% de Indra que compró el año pasado, además de 4,9 millones de acciones de Prisa, a otra sociedad del grupo, evitando de este modo un descuadre financiero en el balance. De no haberlo hecho, la empresa habría cerrado el ejercicio 2023 con un fondo de maniobra negativo de 71 millones en vez de una cifra positiva de 13,8 millones de euros, que es la que finalmente ha publicado. A 31 de diciembre su pasivo corriente era de 156,9 millones de euros y su activo corriente se elevaba a 170,8 millones.

Escribano ha evitado el problema porque en esta última partida ha incluido activos disponibles para la venta por un importe total de 84,8 millones, en los que se incluyen 83,4 millones por las acciones de Indra y 1,44 millones de euros por títulos de Prisa. Si la sociedad no hubiera llevado a cabo esta operación, el activo corriente habría quedado reducido a 86 millones y no alcanzaría por lo tanto para cubrir el pasivo a corto plazo. Es decir, que su fondo de maniobra sería negativo.

La compañía señala en sus últimas cuentas anuales que, con fecha posterior al cierre del ejercicio, el pasado 26 de marzo, se procedió a la venta de 5,7 millones de acciones de Indra y otras 4,9 millones de Prisa a otra sociedad del grupo, Escribano Mechanical Engineering Investment. La venta de Indra se ha realizado, en concreto, a un precio por acción de 18,47 euros, por un importe total de 110 millones, generando una plusvalía de 26,6 millones. Aunque se trata de movimientos dentro de dos empresas del mismo grupo, como resultado de la venta de las acciones de Indra y Prisa "se ha generado una cuenta a cobrar" con Escribano Mechanical Engineering Investment por un importe de 111,8 millones.

Tanto Escribano Mechanical & Engineering como Investment son dos sociedades participadas al 100% por Advanced Manufacturing, la matriz del nuevo grupo consolidado que se ha constituido este mismo año. Escribano, que tiene ya el 8% de Indra, cerró el año con fondos propios de 35,3 millones. Su facturación creció un 26%, hasta 114,7 millones, pero su beneficio después de impuestos se redujo un 32,8%, hasta situarse en 8,8 millones de euros. La empresa ha duplicado, además, los ingresos por anticipo de clientes, hasta un total de 94,4 millones de euros gracias al crecimiento de su cartera de contratos.

Financiación

Para llevar a cabo la compra de las acciones de Indra, la firma alcanzó un acuerdo de financiación con Mechanical Engineering Investment, que le permitió obtener una línea de crédito por 50 millones. La empresa explica que para facilitar la obtención de dicha financiación en el mercado por parte de Engineering Investment, le ha cedido el derecho de pignorar 5,9 millones de acciones de Indra. Finalmente, a 31 de diciembre de 2023 Escribano dispuso de 30 millones, en virtud de este acuerdo, para lo que pignoró los títulos en favor de JP Morgan. De forma paralela, no obstante, la empresa ha cancelado un crédito sindicado por importe de 26 millones, que vencía en el ejercicio 2028 y que estaba participado por Banco Santander, Caixabank, Banco Sabadell e lbercaja para la adquisición de 410.959 participaciones en autocartera.

Javier Escribano, copropietario de la empresa de defensa que lleva su nombre junto a su hermano Ángel, se ha incorporado al consejo de administración de Indra, tras la celebración de una nueva reunión, de forma previa a la junta de accionistas. Escribano ha sustituido en el cargo a Elena García, que ha ejercido como consejera independiente de la compañía tecnológica desde el verano del año pasado.

A medio plazo, la intención final de Escribano es superar el 10% del capital de Indra. "Es una inversión estratégica y tenemos la puerta abierta para seguir aumentando la participación", explican recientemente fuentes de la compañía, que quieren ir siempre de la mano de la empresa. "Es algo que se hará de forma totalmente consensuada" con el grupo que dirige José Vicente de los Mozos, aseguran. De momento, Escribano es ya el segundo accionista de Indra, por detrás solo de la Sepi, que tiene un 28% de las acciones.

Respuesta de Escribano

Fuentes de Escribano Mechanical Engineering (EM&E) apuntan que la estrategia empresarial de la compañía "tiene como filosofía el diseño, fabricación, y entrega de los productos que previamente ha negociado con sus clientes, lo que le permite integrar dentro de la sociedad un ebitda significativo y recurrente del 30%. En otras circunstancias, dicho ebitda se encontraría distribuido entre los proveedores de la cadena del producto". Al mismo tiempo, Escribano ha invertido sustancialmente en actividades de I+D (11,8 y 13,1 millones en 2023 y 2022 respectivamente), así como en capital humano, con un incremento del 30% de la plantilla de 569 a 740 empleados en 2022 y un aumento de hasta 1.000 empleados en mayo de 2024.

Por otra parte, EM&E encargó una valoración de su situación financiera a un experto independiente, quien determinó que su calificación crediticia era BBB. De esa forma, "la dirección decidió emplear los excedentes de tesorería en la adquisición de un 3,4% de las acciones de Indra en mayo de 2023 y otro 4,4% en noviembre".

En cuanto al registro contable de la adquisición de las acciones de Indra, EM&E explica que se ha realizado de acuerdo con la normativa aplicable. "Una vez que la dirección adoptó la decisión de vender el paquete de acciones de Indra a EM&E Investment en el primer trimestre de 2024, la totalidad de la inversión se registró en el circulante de la sociedad, lugar donde se registran las transacciones que se realizaron en los siguientes 12 meses al cierre contable". Además, "las plusvalías generadas durante 2023 del paquete de acciones adquirido en mayo de 2023 no se registran en la cuenta de resultados, sino en el epígrafe 'Ajustes por cambio de valor'".