Fondos
El inversor español se vuelve extremista: compra fondos garantizados y bolsa
Ana Palomares
madrid,
Los datos de Inverco del mes de noviembre muestran una polarización del inversor de fondos. Las categorías en las que entra más dinero son la de productos garantizados y algunas de renta variable.
El mal comportamiento que están teniendo los mercados en los últimos meses ha provocado que más de un inversor de fondos se pregunte qué debe hacer con su cartera en este entorno que como poco se antoja volátil. Aunque la recomendación de los expertos es que aquellos inversores que ni han cambiado su perfil de inversión ni su aversión al riesgo traten de mantener sus carteras sin cambios, teniendo en cuenta que los últimos movimientos de mercado obedecen más a factores políticos que económicos, son muchos los inversores que han preferido variar sus carteras de cara a fin de año.
La primera conclusión que arrojan los datos de noviembre que acaba de publicar Inverco es que un mes más los inversores de fondos han decidido rescatar más dinero del que han ingresado en la industria ya que balance de suscripciones netas ha vuelto a ser negativo ya que los reembolsos han ascendido a los 763 millones de euros, la peor cifra mensual desde febrero de 2016. Y no es de extrañar teniendo en cuenta que en el mes de noviembre fueron pocas las categorías que cerraron con ganancias y no con pérdidas (solo se salvaron la renta variable emergente, la bolsa de Japón, la renta variable y la bolsa española).
El inversor conservador, aquel que decidió hacer caso a su entidad financiera y cambiar su depósito por el fondo de inversión, se ha encontrado probablemente con algo que no esperaba: perder dinero y, de hecho, según explicaron desde Ibercaja el inversor conservador es el que más ha sufrido este año debido a los vaivenes que se han visto en el mercado de renta fija. Además, lo previsible es que ese inversor conservador siga sufriendo los próximos años ya que como explica David Zahn desde Franklin Templeton en una entrevista con elEconomista, "en 2019 no se perderá dinero con la renta fija pero tampoco se ganará más de un 1%".
Ante esta perspectiva, y coincidiendo con la nueva campaña de fondos garantizados que iniciaron después del verano las entidades financieras – en septiembre se concentró el 40% de toda la nueva oferta de este año- los inversores han optado por cambiar sus fondos mixtos o de renta fija por esos productos que garantizan el capital invertido y poco más. De hecho, en noviembre este tipo de fondos (sumando los de renta fija y los de renta variable) consiguieron suscripciones netas por valor de 251 millones de euros, el 94% de todo el dinero que ha entrado en el año en estos productos.
Entra dinero en bolsa …
Sin embargo, los fondos garantizados no son los únicos que han salvado el tipo en lo que ha suscripciones se refiere en el mes de noviembre. También ha habido entradas de dinero en muchas categorías de fondos de bolsa como la renta variable emergente, la japonesa , renta variable euro resto y renta variable internacional resto, lo que está en línea de lo que recomiendan los expertos en tiempos de caída en el mercado como los que hemos visto en los últimos meses. Y también en línea de lo que están recomendando de cara al próximo año. "Desde octubre hemos empezado a sobreponderar renta variable en las carteras y dentro de renta variable hemos cambiado de una infraponderación a una sobreponderación. Creemos que el mercado ha sido muy negativo con la guerra comercial, que la Fed cambiará levemente su discurso y que impactará a la baja en el dólar y por tema de valoración los emergentes están muy baratos en comparación con los desarrollados", afirma Benjamin Melman, CIO de asset allocation de Edmond de Rothschild Asset Management
…y sale de las estrategias de retorno absoluto
Las entradas de dinero que se han visto en los productos de bolsa y garantizados contrastan sobre todo con las fuertes salidas que se han producido en los productos englobados en la categoría de retorno absoluto, cuyos reembolsos netos en el mes ascienden a 363 millones de euros. Y es que a pesar de que el objetivo de este tipo de productos es ganar dinero con independencia de lo que haga el mercado, la realidad es que son pocos los que lo consiguen. Tan pocos que solo el 28% de todos los que se venden en España lo logran este año .