La oposición del 40% del capital pone en riesgo la ampliación de Dia

La ampliación de capital de Dia por un importe de 600 millones de euros que debe aprobarse en la junta de accionistas el próximo 20 de marzo está en el aire. Un bloque que suma más del 40% del capital tiene intención de votar en contra de la operación, lo que obligaría al consejo de administración a cambiar de estrategia para evitar el concurso de acreedores.

En este momento, se oponen a la ampliación LetterOne, el brazo inversor de Mikjail Fridman, que tiene un 29% del capital y ha lanzado una opa a 0,67 euros por acción; Goldman Sachs, que trabaja como asesor de la operación para Fridman y suma otro 5,7%; la sindicatura de accionistas que lideran Gregoire Bentoux y los hermanos Gómez-Pablos, que aglutinan algo más de un 3%, y la Asociación de Accionistas Defensores de Dia (AADD), una agrupación de minoritarios que asegura representar a cerca del 6% de las acciones. Teniendo en cuenta que en las últimas cuatro juntas de accionistas celebradas desde el año 2015 el cuórum medio ha sido del 62% del capital, eso provoca que sea prácticamente imposible sacar adelante la operación.

Según el reglamento interno de Dia, si el cuórum presente en la junta supera el 50% de los derechos de voto, se necesitaría mayoría simple -tanto en primera como en segunda convocatoria- para sacar adelante la ampliación que propone el consejo. Esto implica que, de cumplirse el cuórum medio de los últimos años, Dia necesita el respaldo de, al menos, el 31% del capital y solo LetterOne ya tiene el 29%. Por lo tanto, cuanto más elevada sea la asistencia a la junta de accionistas, más favorable será para los planes de Dia, siempre y cuando, claro, cuente con el respaldo de los minoritarios y no parece ser el caso. De hecho, desde la Asociación de Accionistas Defensores de la firma se preguntan por qué el consejo ha decidido llevar adelante la ampliación de capital cuando "sabían, de antemano, que la operación no saldría adelante" con una alta probabilidad.

La asociación de minoritarios, que ha contratado como asesor jurídico al bufete Miguel Durán Abogados, está negociando con la sindicatura que lidera Bontoux un acuerdo para la delegación de su voto, aunque eso no quiere decir que ninguno de los dos apoye a Fridman. "Lo que se plantea es una hoja de ruta diferente, con una ampliación de capital de 100 millones de euros", según explican fuentes próximas al inversor, que es además accionista de referencia de Carrefour y que está buscando nuevos apoyos, sin descartar la presentación de una contraopa.

LetterOne también llevará ante la junta de accionistas su plan de viabilidad: ampliación de 500 millones de euros y una opa por la que valora a Dia en 417 millones con la intención de excluirla de bolsa. Esta opción se antoja también difícil, ya que para ello necesita contar con un respaldo a la opa del 90% de los accionistas y del 90% también del capital al que va dirigida la operación -el 71%-. Por tanto, necesita el apoyo del 64% del capital, cuando hay un 20% de minoritarios que, en teoría, votarán en contra de cualquier tipo de dilución. LetterOne presentó este lunes ante las autoridades de competencia europeas la documentación para que sea autorizada la operación.