El Ibex está a menos de un 2% de borrar las ganancias del año

Isabel Gaspar

5/02/2018 - 8:07

Decía John Maynard Keynes que "cuando las circunstancias cambian, yo cambio de opinión. ¿Usted qué hace?". Y esto es precisamente lo que ha pasado en mercado, las cosas han cambiado. Si el arranque año dejaba al Ibex 35 con ganancias de hasta un 5,6%, ahora el selectivo está a menos de un 2% de borrar todo lo cosechado en 2018.

Este escenario, en el que el selectivo ha perdido el soporte clave que presenta en los 10.400 puntos, llevó al equipo de análisis de Ecotrader a reducir la exposición a renta variable la semana pasada en 18,5 puntos, para dejarla en 59 puntos, mínimo de los últimos meses.

Ahora, el Ibex podría ir a buscar los mínimos del año, en los 10.079 puntos, quedándose así a un paso de entrar en terreno negativo (las ganancias anuales se han reducido hasta el 1,67%). Como recuerda Joan Cabrero, director de estrategia de Ecotrader, "el índice no encuentra ningún soporte relevante hasta la zona de los 10.116 y sobre todo los 10.000 enteros, de cuyo mantenimiento depende que no se abra la puerta a un contexto correctivo que podría llevar al selectivo español a buscar la zona de soporte fundamental de los 9.800 puntos y en un contexto de mayor marejada en las bolsas existe la posibilidad de que las caídas profundicen".

Esa vuelta a los 9.800 puntos, los mínimos de agosto, sería "una oportunidad inmejorable para comprar bolsa en aras a buscar desde ahí una importante subida en próximos meses", indica Cabrero.

Once valores ya están en mínimos anuales

En este contexto, ya son once los valores del Ibex 35 que están en mínimos anuales. Se trata de ACS, Acerinox, Dia, Endesa, Ferrovial, Iberdrola, Inditex, IAG, Mediaset, Meliá y Telefónica. Además, otras cinco compañías están a menos de un 1% de firmar un nuevo suelo en 2018 (Red Eléctrica, Viscofan, Bankia, Amadeus y Enagás). Precisamente, estas dos eléctricas, Red Eléctrica y Enagás, son las más perjudicadas este ejercicio, ya que acumulan caídas anuales superiores al 8%.

En este sentido, ¿qué ha ocurrido para que todo se haya dado la vuelta? La respuesta está en la deuda y los resultados empresariales. En primer lugar, el rendimiento de los bonos se ha disparado desde enero en Europa, provocando pérdidas de hasta el 3,2% por precio. Mientras que el interés del 'Bund' alemán se ha incrementado en 34 puntos básicos, el del 'papel' francés lo ha hecho en 23 puntos.

En segundo lugar, aunque los resultados empresariales han mejorado, lo cierto es que el mercado esperaba más y eso se ha dejado notar en las cotizaciones. Para muestra un botón: Banco Sabadell y CaixaBank aumentaron su beneficio un 13% y un 61% más, respectivamente, frente al ejercicio anterior y los inversores respondieron con caídas que llegaron a superar el 4% y el 5%.