La banca es hoy clave en que los índices sigan manteniéndose sobre soportes

Ana Palomares

23/12/2016 - 8:04

El rescate de Monte dei Paschi y el acuerdo de Deutsche Bank y Credit Suisse con la justicia americana cotizarán hoy en unos mercados que deberían cerrar por encima de los mínimos de ayer para no preocuparnos.

El alto peso que tienen los bancos en muchos de los principales índices europeos- en el Ibex, por ejemplo suponen más del 30% de la capitalización del índice- explica por qué no puede haber rally en la bolsa sin que haya también un rally de los bancos, y viceversa. De hecho, ha sido el buen comportamiento de la banca de las últimas semanas la que explica, junto con el tirón de Wall Street que índices como el Eurostoxx hayan conseguido situarse en positivo en el año o que el Ibex haya mantenido pese a las caídas de los últimos días, su soporte de los 9.300 puntos.

Ese impacto de la banca en bolsa se notará hoy también ya que son dos las noticias de este sector que cotizarán en mercado. La primera, la decisión del Gobierno italiano de aprobar el rescate de Monte dei Paschi (BMPS.IT) , después de que ayer fracasara su ampliación de capital. El rescate se enmarca dentro del programa que han llamado  "salva ahorros" y que incluye un paquete de 20.000 millones de euros para ayudar a las entidades que están en apuros. La otra noticia que cotizará en mercado es el acuerdo que ha alcanzado Deutsche Bank (DBK.XE) con la Justicia americana para pagar una multa de 7.200 millones de dólares, frente a los 14.000 millones que se le reclamaban, por las actividades que realizó en hipotecas subprime los años previos a que estalla la crisis. Y no ha sido el único ya que también Credit Suisse parece haber alcanzado un acuerdo por el mismo concepto que reduciría su multa a 5.300 millones de dólares.

Lo previsible sería que ambas noticias fueran bien interpretadas por los mercados pero la realidad es que en los últimos días son muchos los que optan por recoger beneficios para pasar una navidad tranquila. De hecho, esa recogida de beneficios se ha visto hoy en Asia, donde los índices chinos pierden cerca de un 1%, aunque el Nikkei está cerrado por festivo.

En todo caso, si se mantiene el rojo en las bolsas, la buenas noticia es que los inversores alcistas no tendrán por qué preocuparse ya que las caídas se enmarcan dentro de una reacción a la sobrecompra que se ha visto en mercado desde que Donald Trump ganara las elecciones de EEUU. "Las bolsas europeas encuentran cada vez más dificultades para sostener los avances, algo que a nadie le debe sorprender si atendemos a la sobrecompra existente tras las últimas y fuertes subidas. En cualquier caso, para que podamos favorecer la posibilidad de haber visto un techo temporal en las subidas de las dos últimas semanas es preciso que al cierre de una sesión se pierdan los mínimos de la jornada anterior, algo que no ha ocurrido en todo el rally alcista y que ayer tampoco sucedió", apunta Joan Cabrero, jefe de estrategia de Ecotrader. En el caso del Ibex el nível que no debería perder para no preocuparnos más de la cuenta son los 9.300 puntos.

Hasta que no vemos una fuerte corrección que lleve a Ecotrader a invertir el 15% que aún tiene en liquidez en mercado o hasta que los índices no salgan de ese lateral en el que parecen cómodos últimamente, desde el punto de vista de la estrategia habrá que poco que hacer. Tan solo observar si hay alguna estrategia de la cartera que requiera de algún ajuste como el que hemos llevado a cabo con Gas Natural, donde la pérdida de los mínimos del día anterior llevó a Cabrero a recomendar la reducción de exposición al valor.