Bruselas desbloquea la venta de Dorna y autoriza la compra de Liberty a Bridgepoint

Tras largos meses de espera bajo el celo regulador de la Comisión Europea, Liberty Media Corporation, el conglomerado mediático de John C. Malone, ha recibido este lunes la aprobación incondicional de Bruselas para completar la adquisición de la española Dorna Sports, titular exclusiva de los derechos comerciales del Campeonato Mundial de MotoGP. La aprobación, que supondrá la salida en el capital de Bridgepoint y Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) después de un largo periodo inversor y pese a recibir distintas muestras de interés, era hasta ahora la condición final de la transacción, cuyo cierre está previsto para el 3 de julio de 2025.

"La aprobación de hoy de la Comisión Europea marca la condición final para cerrar la adquisición de MotoGP por parte de Liberty. Nos complace iniciar oficialmente la colaboración de Liberty con Carmelo y su excelente equipo directivo", declaró Derek Chang, presidente y director ejecutivo de Liberty Media. El plácet a la operación, que supondrá que Liberty Media sume los derechos de Moto GP a los de la F1, llega casi cinco meses después de que Bruselas iniciara una investigación en profundidad sobre la transacción ante el poder que iba a sumar el nuevo titular de la compañía.

"Estamos muy contentos de que la Comisión Europea haya aprobado la transacción. Este es un hito importante que confirma el futuro aún más prometedor que le espera a MotoGP", declaró el español Carmelo Espelzta, CEO de Dorna. "MotoGP es uno de los deportes más emocionantes del mundo, y esperamos impulsar su crecimiento y ampliar su alcance a aún más aficionados en todo el mundo. Liberty es el socio ideal para nuestro deporte y para toda la comunidad de MotoGP, y nos entusiasma generar un valor aún mayor para nuestros aficionados, socios comerciales y todos los competidores", añadió el gran artífice del proyecto.

De algún modo, las dudas del regulador europeo recordaron a la salida forzada del primer fondo que habitó el capital de Dorna, CVC, cuando en 2016 tuvo que desprenderse de la compañía española para comprar SLEC, propietaria entonces del Grupo Fórmula Uno. "Cuando los dos eventos deportivos de motor más populares de la UE, la Fórmula 1 y el Moto GP, pasan a manos de un mismo propietario, existe el riesgo de que aumenten los precios de los derechos de televisión para estos eventos y se reduzca la oferta para los consumidores", dijo entonces la Comisión Europea.

En esta ocasión, las dudas de Bruselas se debían a si el dueño de Liberty, John C. Malone, una de las mayores fortunas de Estados Unidos, podía ejercer una "influencia decisiva" sobre las competiciones deportivas hasta terminar desplazando a operadores rivales. En este contexto, aparecieron voces favorables y contrarias a esta tesis. Por ejemplo, el cofundador de la Fórmula E sí pidió que se revisará exhaustivamente qué consecuencias podría tener la operación, mientras que 'Reuters Breakingviews' apuntó que los reguladores debían tener en cuenta cómo ha cambiado el ecosistema mediático en los últimos años.

La operación

La compra de Dorna por parte de Liberty Media pasa por la adquisición del 84% de la compañía española que tienen los fondos actuales (Bridgepoint y CPPIB), dejando que la dirección de Dorna, con Espelzta a la cabeza, conserve el 16% del negocio (antes de la operación tenía el 21%). La transacción da un valor total a la empresa de Moto GP de 4.300 millones de euros, siendo una de las grandes operaciones de los últimos años.

El precio de compra de la participación del 84% de Liberty Media se pagará con un pago combinado entre efectivo y acciones. La primera parte supondrá el abono de 2.282 millones de euros y contará con el respaldo de Goldman Sachs, que firmó con Delta 2 (Lux) SARL, filial indirecta al 100% de Liberty Media, una carta de compromiso para proporcionar un préstamo puente por un importe máximo de 2.000 millones de dólares. El pago restante acordado eran títulos de Liberty Media valorados en 735 millones de euros.

Tras el cierre de la transacción, los miembros del consejo de administración y del equipo directivo de Liberty Media aterrizarán en el consejo de Dorna junto a Carmelo Ezpeleta y Enrique Aldama, director de operaciones y financiero de la firma española. Estos ejecutivos son Chase Carey, director de Liberty Media y ex director ejecutivo de Fórmula 1, y Sean Bratches, ex director general de Operaciones Comerciales de Fórmula 1.