La valoración de las fintech cayó un 79% en poco más de un año

Las fintech tienen a día de hoy un papel clave en los servicios financieros y trabajan mano a mano con las entidades tradicionales en ciertos segmentos como los pagos o las transacciones. Pero tras el despegue que tuvieron con el inicio de la pandemia, los últimos meses no han sido del todo buenos y la valoración de este tipo de compañías ha caído un 79% en poco más de un año. Así lo señala un informe de BCG en el que se admite que mientras en junio de 2021 las fintech tenían un valor de 20 veces sus ingresos, llegando a representar aproximadamente el 9% de todas las valoraciones de los servicios financieros a nivel mundial hasta los 1,3 billones de dólares, a cierre de 2022 este múltiplo era de apenas cuatro.

Tampoco está siendo un buen momento para que este tipo de compañías consigan financiación. Según el mismo informe, en la última década, las fintech han atraído más de 500.000 millones de dólares de financiación. Tanto es así que desde 2019 han recibido aproximadamente el 20% de los desembolsos mundiales de capital riesgo y ya atraen grandes cantidades de capital de inversores generalistas, tecnológicos y fondos que van más allá de los especialistas en servicios financieros que históricamente habían financiado estos negocios.

Como se puede ver en el gráfico, en el último año también se ha deteriorado la financiación a estas compañías. En concreto, el cambio se ha visto, sobre todo, en las rondas de financiación de estadios más avanzados. "Estamos asistiendo a una sacudida en las empresas en fase de crecimiento (serie B a D)", admiten desde BCG.

El informe de esta consultora también señala que habitualmente estas compañías tienen productos y/o mercados poco claros que se han puesto en cuestión y han empujado a la baja las valoraciones. "Las sobrevaloraciones se han vuelto más difíciles de justificar sin unos fundamentos sólidos, como buenos ingresos recurrentes, patentes, marcas fuertes y bases de clientes leales" también a la hora de conseguir financiación.

Y es que la captación de fondos ha disminuido un 43% de media en el último año. Mientras que las empresas en fase inicial siguen recibiendo aportaciones de capital riesgo, las empresas en fases posteriores han sufrido rondas de financiación. Los datos analizados por BCG muestran que las empresas de la serie C o más se han enfrentado a los retos más difíciles, llegando a caídas de hasta el 72% para las series E.

Tras estos movimientos del mercado se encontraría la subida de los tipos de interés, que ha elevado el coste del capital y ha frenado la oferta de financiación a precio cero.

Los fundamentales, fuertes

Pero pese a las lagunas que se están dejando ver en las valoraciones y la financiación, los fundamentales del sector se mantienen fuertes. Así, el sector de los servicios financieros es uno de los mayores y más rentables de la economía mundial, llegando a representar 12,5 billones de dólares en ingresos anuales y generar unos 2,3 billones de dólares en beneficios netos anuales. Tienen, además, uno de los márgenes de beneficio medios más alto de todas las industrias, con alrededor de un 18%.

BCG también admite que existe un amplio margen de crecimiento en el sector, especialmente focalizado en los mercados emergentes, dado que 1.500 millones de adultos en todo el mundo aún no están bancarizados, y otros 2.800 millones de adultos infrabancarizados (es decir, sin tarjeta de crédito, según datos del Proyecto de Inclusión Financiera del Banco Mundial), más de la mitad de la población mundial.