Riesgo de elevadas pérdidas en el bono

Por sexta vez el interés del bono alemán a 10 años rebasó su resistencia del 0,5% y es posible que recupere máximos de 2018. Dado el peso del Bund, el avance de su rentabilidad (y la caída paralela del precio) se transmitiría a la deuda europea y existe riesgo de que las pérdidas lleguen al 4%.

Conviene no confiarse alegando que, el mes pasado, el precio de los bonos subió. En agosto hubo circunstancias, como la crisis turca y la caída de las bolsas europeas, que elevaron la demanda.

Ahora la situación es diferente, con la renta variable recuperándose y con el mensaje del BCE de que normalizará su política monetaria. Siempre resulta difícil hacer previsiones, pero la renta fija, que también entraña riesgos, puede dar sorpresas negativas al cierre de 2018.