Cuatro españolas se cuelan en la lista de la compra de Citi

La lista de la compra de Citi recoge a las 15-20 compañías que consideran mejor idea de inversión para los próximos 12 meses. Una lista en la que el mercado español cuenta, en esta ocasión, con especial relevancia con cuatro cotizadas: ArcelorMittal, Iberdrola, Inditex y Telefónica.

"Preferimos los valores cíclicos a los defensivos a la espera de que se produzca un crecimiento sincronizado con algo más de riesgo en 2018", explican desde el equipo de renta variable de Citi. Sus previsiones macroeconómicas pronostican un crecimiento en la zona euro por encima del consenso de mercado.

Telefónica

De todas ellas, a la que más potencial otorga es a Telefónica. Citi sitúa su precio objetivo en 13 euros, esto es, un 64% por encima de su cotización actual.

Su gran lastre, la deuda, había provocado que la teleco fuera fuertemente castigada por el mercado desde comienzos de año, aunque ya solo pierde un 1,78% en 2018 tras la buena acogida de sus resultados que presentó la semana pasada.

El consenso de mercado que recoge FactSet espera que Telefónica consiga reducir su endeudamiento a 2,84 veces este año, frente a las 2,93 veces de 2017, y a 2,7 veces en 2019. Un alivio que solo podría acelerarse vía desinversiones que le permitirían volver a la normalidad. La más evidente sería la de O2. Hace tres años la teleco llegó a un acuerdo preliminar con Hutchison para venderle O2 por unos 10.250 millones de libras (13.500 millones de euros al cambio de aquel momento), un trato que posteriormente la Comisión Europea frustró y que podría haber supuesto la solución a sus problemas de apalancamiento.

De momento, tiene un consejo de mantener para la media de bancos de inversión.

Inditex

Para Citi, el siguiente valor con más recorrido adicional en el mercado es Inditex. Cree que debería cotizar un 46% por encima de su precio actual, concretamente, sitúa su precio objetivo en los 36,5 euros. Si bien hay que tener en cuenta que la textil es el segundo valor más bajista del Ibex en el año, con caídas del 13,5% solo superadas por las de Red Eléctrica (14,7%). Tras el desplome del pasado viernes (llegó a caer un 7% ante una reducción de sus márgenes y problemas con el stock) los bancos de inversión han recortado ligeramente su precio objetivo pero no su recomendación, de hecho, el consejo de compra del consenso de mercado se ha reforzado.

ArcelorMittal

Por su parte, el banco de inversión cifra la valoración de ArcelorMittal en 36 euros, un 26% por encima del precio actual. Se encuentra entre las compañías que más han recuperado desde el rebote en bolsa al calor de la propuesta de la Administración de Trump sobre los posibles aranceles al acero y el aluminio en Estados Unidos.

Tiene una recomendación de compra para el consenso de mercado que recoge FactSet.

Iberdrola

La eléctrica es la última compañía de la lista. También otra de las grandes penalizadas del año en bolsa (ante el temor a una nueva regulación por parte del Ministerio de Energía que busca rebajar los ingresos regulados de las compañías dedicadas al gas y la electricidad), al caer en torno al 5% y situarse entre las 10 peores compañías del Ibex. No obstante, Citi cifra su valoración objetiva en 7,5 euros, un 22% por encima del nivel actual.

Aunque todavía tiene un consejo de mantener, se aproxima a la compra para la media de expertos.