ArcelorMittal se consolidará en el mundo del acero como líder por ganancias

Un año después de que la acción de ArcelorMittal marcara mínimos en bolsa -al borde de perder los 2 euros- su revalorización supera el 325%, por encima de los 8,6 euros, después de que ayer volviera a liderar la tabla del Ibex 35, al anotarse un 5,2% de subida. Lo hizo, en gran medida, por la buena acogida que tuvieron entre los inversores sus resultados correspondientes al año 2016, por encima del consenso, al acercarse hasta los 1.670 millones de euros, y, principalmente, por las perspectivas que maneja la compañía de cara a los próximos años.

A falta de que el resto acereras den a conocer sus cuentas definitivas del año pasado, Arcelor podría convertirse ya en la líder de su sector por beneficios gracias al resultado del año pasado; un título que revalidará en 2018, cuando se estima que supere los 2.200 millones de euros de ganancias, gracias a un crecimiento del 35% previsto para 2017 (cuando ganará 1.885 millones) y 2018. Algo no visto desde el ejercicio 2010 -cuando alcanzó los 2.400 millones- y tras cinco años sumida en pérdidas que se iniciaron en 2012.

Si se compara con las firmas del Ibex 35, el crecimiento previsto para Arcelor se encuentra entre los ocho mayores del mercado para el bienio, por detrás de compañías que han sido también muy castigadas, como Acerinox (que lidera las estimaciones gracias a un repunte del 180%, hasta los 211 millones de beneficio previstos en 2018) o de Repsol (cuyo repunte será del 42%, para unas ganancias que se calculan de vuelta en los 2.100 millones de euros).

Sólo para el primer semestre del año, los expertos de Banco Sabadell calculan que el beneficio bruto de Arcelor repuntará un 48% -hasta los 4.000 millones- en comparación con 2016.

Hasta cuándo durará el ciclo

El resurgir del sector del acero es innegable a estas alturas, pero "la pregunta es hasta cuándo continuará en 2017", según se replantean los analistas de Goldman Sachs en un último informe en el que elevan a comprar títulos de Arcelor y se refuerzan en su mejor recomendación sobre Acerinox. Para ellos existen cuatro circunstancias que favorecerán particularmente a Arcelor como son el aumento de los aranceles impuestos a las exportaciones chinas tanto en EEUU como en Europa, mayores precios del acero unidos a la subida de las materias primas, crecimiento de la demanda y, además, un mayor consumo interno en EEUU que justifican a raíz de las medidas proteccionistas anunciadas por Donald Trump. Y esto favorecerá a Arcelor, ya que es, junto a Brasil, su mercado más importante.

Un entorno favorable conducirá a la acerera de la familia india Mittal a lograr un margen bruto no visto desde tiempos de Lehman Brothers, a pesar de que su ebitda es hoy un 30% inferior. El consenso estima que Arcelor alcance un margen ebitda de un 11,2% este año, en base a los 6.600 millones previstos. En 2008 su margen fue del 14,9%, gracias al doble de beneficio bruto, cuando alcanzó los 12.700 millones de euros.

La caída del precio de las materias primas hace imposible que ninguna firma acerera alcance en el medio plazo un nuevo beneficio histórico, pero sí confían en recuperar márgenes de beneficio anteriores a la crisis financiera.

25.200 millones de euros

Es la capitalización actual de Arcelor en la bolsa española. En el último año, ha recuperado más de 20.000 millones de valor en bolsa, el mayor aumento de todo el sector acerero a nivel mundial. Actualmente, se sitúa en segunda posición del ránking mundial, por detrás de la estadounidense Southern Copper, con 27.600 millones de euros.