Conozca los valores 'demolidos' del Ibex 35 que ofrecen mayor atractivo

Toda caída bursátil (prolongada y cicatera, porque no tiene justificación por fundamentales), y siempre y cuando no lleve consigo un crash financiero, es, por definición, una oportunidad de compra.

La barrida de alcistas que ha ido tomando cuerpo en este arranque de año ha dejado a las compañías cotizando a precio de saldo, en múltiplos ciertamente atractivos que llevan a reconsiderar al inversor si es momento para reconstruir su cartera. Y es que el rebote de las bolsas de las dos últimas sesiones lo único que deja entrever, por el momento, es que la subida podría prolongarse un 5 por ciento más al alza. Suficiente para dejar el contador a cero en la renta variable europea. E insuficiente, sin embargo, para encarecer las valoraciones de las compañías después de una corrección en los mercados que alcanza el 26 por ciento desde los máximos de abril del año pasado y supera el 16 por ciento si la meta de salida se fija en el pasado 1 de diciembre.

En tan sólo mes y medio, las 35 firmas del Ibex han perdido más de 100.000 millones de euros de valor de mercado, lo que ha provocado un auténtico baile de posiciones dentro de la tabla del selectivo. Hasta 19 compañías han subido o bajado puestos en el ranking por capitalización, en vista de auténticos desplomes en el año, que alcanzan, incluso, el 20 por ciento de caída en el caso del Banco Popular. A pesar del rebote del 5 por ciento vivido en los dos últimos días de cotización, el balance anual de los mercados sigue siendo el peor de su historia, con un Ibex 35 que retrocede más del 8,6 por ciento en las tres últimas semanas. ¿Conclusiones? Más allá de la volatilidad implícita e instalada en los mercados desde el mes de agosto, del temor a una congelación de la economía mundial, o de la ya existente recesión en Brasil, es hora de invertir y hacerlo, además, en base a fundamentales.

Las cinco mejor posicionadas

Acerinox, ArcelorMittal, Merlin Properties, Sacyr y ACS son el quinteto más atractivo para quien se plantee una compra en el momento actual de mercado. Englobadas en dos sectores clave, como son el acerero y las infraestructuras, el motivo que podría destapar el apetito bursátil por estos cinco valores responde, sobre todo, a criterios de valoración.

Acerinox, Merlin Properties y ACS son tres de las únicas cinco recomendaciones de compra que figuran actualmente en el Ibex 35 (junto a IAG y Ferrovial). Es más, tanto la acerera como la firma presidida por Florentino Pérez cuentan con unos de los mayores potenciales alcistas del selectivo, por encima, en ambos casos, del 50 por ciento. Y es que la penalización previa no ha sido para menos. En armonía con el desplome del precio del níquel -que cede un 38 por ciento desde el mes de junio pasado-, ArcelorMittal y Acerinox parecen haberse turnado el dudoso honor de ser el peor título de su sector: en 2015 lo fue la luxemburguesa y en 2016 lo es la andaluza.

El resultado desde el punto de vista inversor es que, a día de hoy, las 35 del Ibex presentan un potencial alcista superior al 27 por ciento, de media, y ArcelorMittal es la mejor posicionada. Su recorrido al alza, estimado por el consenso de mercado, es superior al 80 por ciento. Y Sacyr, uno de los posibles para reconstruir la cartera, también está en la lista. Es la acción que ostenta el segundo mayor potencial a un año vista: subirá, dice el consenso, un 70 por ciento, hasta los 2,62 euros. Y es que su participación en Repsol (del 9,52 por ciento) ha pesado mucho más que su negocio en sí durante el último baño de bajistas del mercado. Algo tendrá que ver el hecho de que dicho porcentaje tenga un valor en bolsa un 38 por ciento superior al de la constructora, a la que el desplome sin precedentes del precio del crudo le ha arrastrado hasta mínimos históricos. Y a cotizar muy por debajo de su valor contable.

Ni Sacyr ni Repsol están cotizando en el mercado siquiera a la mitad de su valor en libros, con cifras de 0,3 veces, en el primer caso, y de 0,4 veces, en el segundo. Nada que ver con un fair value. Y es también el caso de ArcelorMittal. Presenta la menor ratio precio/valor en libros del selectivo, pues en sus acciones tan sólo está reflejando, a precios actuales, 0,2 veces lo que suponen las cuentas de la acerera. Aunque no son las únicas. Hasta 13 compañías del Ibex cotizan por debajo de su valor contable, sobre todo si consideramos las buenas prospecciones que maneja el consenso para las firmas españolas. En su conjunto, más de once compañías mejorarán un mínimo del 50 por ciento su beneficio de cara al trienio y hasta cinco verán, como mínimo, duplicarse sus ganancias de aquí a 2018.

FCC se coloca en el primer puesto en lo que a mejora de sus cifras se refiere. En 2018, el consenso de mercado estima que su beneficio crezca un 638 por ciento con respecto a los datos que presente como cierre de 2015 y lo hará gracias a unas ganancias de 182 millones de euros. Sin embargo, y una vez más, Acerinox cumple a la perfección el rol de ser un posible valor con el reconstruir cartera. Su beneficio estimado para 2018 se acerca a los 270 millones de euros, lo que representa una mejora del 364 por ciento frente a los 59 millones estimados para 2015, un ejercicio en el que ya repercutió la caída del precio del níquel, que representa el 60 por ciento de sus costes. Merlin Properties, la mayor socimi del mercado y recientemente incorporada al Ibex 35, se coloca también entre aquellas que mejorará en mayor porcentaje su beneficio en el trienio, hasta un 125 por ciento.

Por no hablar del aumento de las rentabilidades por dividendo que generan las caídas en el mercado. De media, las firmas del Ibex 35 pagan una retribución superior al 4,2 por ciento, con cinco que superan, incluso, el 6 por ciento.