El dividendo de los fondos bate a las bolsas

Invertir en fondos de inversión y percibir un dividendo periódico es posible gracias a los fondos de reparto. A falta de un mes para cerrar el año, las mejores retribuciones a los partícipes de estas carteras superan, incluso, el 10 por ciento. Y, aunque todavía es precipitado hablar de un uso extendido de estos productos, 2015 podría ser el año de su ?asentamiento? en España.

Si es de los que aspira a vivir de las rentas 2015 ha sido su año. Básicamente porque se ha convertido en aquel en el que los fondos de reparto se han popularizado en nuestro país. Su funcionamiento encaja a la perfección con aquellos inversores que quieran percibir con cierta periodicidad (que puede ser mensual, trimestral, semestral o anual) el pago de un dividendo.

Un error muy común es confundir las dos categorías más extendidas en lo que se refiere a combinar fondos con la retribución al accionista. Por un lado, los fondos de reparto son los que distribuyen cada cierto tiempo rentas entre sus inversores (anteriormente mencionados), mientras que los fondos de dividendos, comparten con los de reparto la característica de que invierten en compañías en base a la rentabilidad que ofrecen a sus accionistas por esta vía, pero son de acumulación, esto es, el cobro de los pagos se va sumando a la cartera cada vez que una firma retribuye.

Fernando Luque, editor jefe de Morningstar, identifica tres ventajas de este tipo de carteras, empezando por la ?estabilidad? que ofrecen estos pagos ?frente al dividendo de las acciones?, asegura, que puede ser reducido o suprimido, incluso, dependiendo de la salud financiera de las compañías. Además, el experto considera ?la periodicidad? como un punto a destacar si lo que se valora ?es una frecuencia de cobro que puede llegar a ser mensual?.

Por último, entra en juego la reforma fiscal. Como recuerda Luque, a partir de enero de este año, el Gobierno anuló la exención del pago de impuestos que hasta entonces existía para los primeros 1.500 euros de plusvalía por dividendo. Era una deferencia que existía sólo con la retribución de las acciones, pero no con la de los fondos de inversión, con lo que ahora parten de una igualdad de condiciones. La pregunta para un pequeño inversor sobre si merece la pena o no apostar por compañías con dividendo ha pasado a ?depender de muchos factores, pero dejó de ser algo exclusivo de las acciones?, afirma.

Los cinco fondos ganadores en el año

A falta de un mes para cerrar el año, puede decirse que los mejores fondos de reparto han ganado la partida. Baten la rentabilidad por dividendo no sólo del Ibex 35, sino también de las principales plazas europeas, que han visto cómo la retribución media al accionista se ha reducido a lo largo de este ejercicio, incluso, de manera notable si hablamos de bolsa española.

La rentabilidad por dividendo más elevada de los principales índices europeos corresponde al Footsie londinense, cuyas compañías pagarán, en promedio, un 4,17 por ciento a cierre de 2015. En el caso del selectivo español, esta retribución se contraerá hasta el 3,76 por ciento, según estima el consenso de mercado recogido por FactSet. Pues bien, los cinco mejores fondos de reparto invertidos en renta variable europea se sitúan por encima de estas rentabilidades, llegando, incluso, a duplicarlas. Todos ellos pueden ser adquiridos en España, cuentan con una comisión de gestión del 1,5 por ciento y, a lo sumo, requieren de una inversión mínima de 1.000 euros.

Eso sí, no hay una sola gestora española entre ellos y eso que por su inversión sectorial se asemejan bastante a la distribución de la bolsa española. Los cinco fondos de reparto que pagan una mayor rentabilidad por dividendo coinciden en mantener al sector financiero como la inversión con un mayor peso de la cartera.

El fondo de la gestora suiza UBP, UBAM Europe Equity Div + A Eur Inc, ostenta la primera posición gracias a una rentabilidad por dividendo del 10,5 por ciento en los últimos doce meses, aunque su valor liquidativo cede en el año un 3,8 por ciento. Diageo, Deutsche Boërse y HSBC son sus tres mayores posiciones, según datos recogidos por Morningstar. Paga, además, con carácter trimestral al igual que el segundo fondo de la lista: Schroder ISF European Dividend Maximiser B Dis, que retribuye a sus inversores con un 8,1 por ciento de rentabilidad que viene a sumarse a la obtenida por la propia cartera durante los últimos tres años -aún superior-, hasta el 10,7 por ciento.

Por encima del 7 por ciento es la rentabilidad por dividendo que ha pagado este año el fondo Pioneer FDS European Equity Target Income; mientras que el mayor del quinteto por patrimonio (con 4.254 millones de euros), el JPM Europe Strategic Dividend Fund A (div) Eur, ronda el 5 por ciento de rentabilidad a sus inversores; ligeramente por encima de lo retribuido por el fondo Franklin European Dividend A Eur.