Arabia Saudí se rinde con el petróleo 'caro' y planea una bajada de precios del crudo en un mes inusual

El mercado de petróleo cuenta cada vez con fuentes más fiables y diversificadas. Frente al férreo oligopolio de hace tan solo dos décadas, hoy hay grandes productores de crudo independientes en América (EEUU, Canadá, Guyana o Brasil) y futuras promesas en África. Esto está llevando a que Arabia Saudí y la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) tengan que recurrir con cierta asiduidad a los recortes de producción (bombear menos crudo para que sea más caro) para mantener los precios, como viene sucediendo en el último año. Sin embargo, parte de esta estrategia podría estar cerca de revertirse. Más allá de los últimos comunicados de la OPEP, hay un gesto que podría anticipar la vuelta al mercado de cientos de miles de barriles de crudo: Arabia Saudí está a punto de anunciar una bajada de precios de su petróleo.

Todo hace indicar que Arabia Saudí se está preparando para reducir los precios de la mayoría de los crudos vendidos a Asia en octubre, después de que el índice de Dubai (el crudo de referencia en la región) haya sufrido también importantes descensos de precio. Los expertos creen que este recorte puede ser la antesala de una mayor producción de la OPEP, que ya anunciaron hace unos meses que podrían comenzar a devolver al mercado parte de los recortes voluntarios (2,2 millones de barriles por día) que mantenían desde hace meses. Con la vuelta al mercado de miles de barriles del cártel y un precio del petróleo a la baja, Arabia Saudí se ve forzada a rendirse ante esta nueva realidad y bajar los precios de su propio petróleo. Además, Arabia Saudí venía perdiendo cuota de mercado de forma notable en mercados clave como China o EEUU.

Esta decisión confirmaría la 'rendición' de Arabia Saudí, el líder de facto de la OPEP, que históricamente ha defendido un mercado tenso (con una oferta de petróleo restringida) para favorecer un precio por barril relativamente alto. Sin embargo, las quejas y 'rebeliones' de varios miembros del cártel que prefieren producir más crudo y vender más barriles están forzando a Riad a ceder y permitir un incremento del bombeo de crudo a partir de octubre.

Aunque Arabia Saudí es uno de los grandes perjudicados por los recortes (está produciendo nueve millones de barriles cada día cuando tiene capacidad para bombear 12 o 13 millones), suele preferir que el mercado de crudo funcione con un pequeño déficit de oferta, lo que fuerza a una caída de los inventarios (petróleo y refinados acumulados), provocando una subida de precios. Esta vez, Riad podría dar su brazo a torcer y permitiría un incremento de la oferta y la consecuente bajada de precios del barril.

Los recortes de precios previstos oscilan entre 50 y 70 centavos de dólar por barril, lo que refleja los débiles márgenes de refinación en China y un aumento en la oferta de la OPEP+. Además, según las fuentes consultadas por Reuters, esta rebaja de precios se produce en un momento poco habitual: "Los márgenes son malos en general y peores en China", aseguran una de las fuentes, añadiendo que septiembre, que suele ser el mejor mes para la demanda de petróleo, pero este año podría decepcionar, lo que estaría también detrás de esta rebaja del crudo saudí.

La OPEP abrirá el grifo del petróleo

Con todo, se espera que la oferta de la OPEP+ (la OPEP más Rusia y sus aliados) aumenten a partir de octubre la producción en 180.000 barriles por día como parte de un plan para comenzar a deshacer un tramo más reciente de recortes voluntarios de producción de 2,2 millones de barriles diarios, manteniendo los otros recortes vigentes hasta finales de 2025.

Además, la cotización de los barriles de referencia en los mercados globales también están empujando a Arabia a bajar sus crudos. Por ejemplo, el barril de tipo Brent, de referencia en Europa, cotiza esta jornada en la zona de los 76-77 dólares por barril (una zona de resistencia), diez dólares menos que a principios de julio. El West Texas, de referencia en EEUU, también cotiza lejos de máximos anuales y se sitúa en los 73,6 dólares.

Existe una incertidumbre elevada en el mercado de petróleo por una sencilla razón: todos los grandes conductores del precio deberían llevar a un petróleo muy 'caro' (interrupciones severas en grandes yacimientos de Libia, la estación de verano es la mejor para el consumo, las tensiones geopolíticas son elevadas, la OPEP mantiene unos férreos recortes...) pero el precio del crudo parece mantenerse en un nivel cómodo para los consumidores.

Cada vez son más los que se preguntan en el mercado si el precio del barril está artificialmente bajo y subirá en cuanto el mercado pondere correctamente los fundamentales o, si, por el contrario, el mercado está analizando bien todos los factores y el precio del crudo se dirige hacia una fuerte caída en cuanto alguno de los factores 'alcistas' se modere o desaparezca. En principio, los campos de petróleo de Libia no van a estar cerrados siempre, mientras que las tensiones geopolíticas podrían reducirse también a corto plazo. El tiempo dará la respuesta.