Los 12 valores europeos que más corrigen desde máximos con recomendación de compra

Para muchas personas, comprar barato es uno de los mandamientos de la inversión. Esto significa tomar posiciones en una compañía cuando la acción ha corregido sin que se deterioren las estimaciones, a la espera de que esta tendencia se dé la vuelta y ese valor se revalorice después. Podría decirse incluso que esta forma de invertir está respaldada históricamente, ya que, si se echa la vista atrás, a lo largo de los años se ha podido comprobar que, en las épocas de mayor volatilidad, y justo después de grandes caídas, es cuando se han producido potentes rebotes. Como ejemplo más cercano, el 20 de marzo de 2020 (en pleno crash de la pandemia sanitaria), el Ibex 35 corregía un 5% y una semana después rebotaba más de un 8% en una sola sesión.

Si utilizamos este patrón como guía, hay verdaderas oportunidades en los diferentes mercados europeos, con firmas que han corregido más de un 20% desde sus máximos anuales en bolsa y con fuertes recomendaciones de compra de los analistas. En líneas generales, la renta variable está viviendo un buen año, con subidas anuales que llegaron a alcanzar las dos cifras en las principales plazas europeas. No obstante, la tormenta bursátil que se cernía sobre los parqués al inicio de agosto, cuando cundió el pánico en los mercados por un mal dato de inflación en EEUU y el miedo a que la principal economía del mundo entrara en recesión, se ha comido gran parte de estas subidas, aunque la tranquilidad parece haber vuelto a la renta variable en la última semana.

Pese a que el miedo se extendió rápidamente en los mercados cuando empezaron las caídas más fuertes, muchos expertos ya avisaron entonces que las caídas a la que se enfrentaban muchos valores e índices podría ser una corrección saludable. Dicho de otra forma, una manera de suavizar las exageradas valoraciones que se alcanzan tras las potentes subidas y un buen momento de entrada. Entonces, índices como el Nasdaq tecnológico (una de las principales referencias estadounidenses) o el EuroStoxx 50 llegaron a caer más de un 10% desde su pico máximo de cotización anual. Ahora, tras las últimas subidas, esta corrección está en torno al 8%. "Los resultados corporativos siguen mostrando crecimiento, y si bien la expectativa de la inteligencia artificial se ha reducido confiamos en que el resto de los sectores de la economía consigan equilibrar esas dudas. Las altas valoraciones actuales, aún siendo altas, no nos parece un problema tan grande", explica el analista Manuel Pinto.

Este buen momento para posicionarse en muchas compañías del Viejo Continente se refleja también claramente a través de las recomendaciones que vierte el consenso de expertos, y casi la mitad, en algunos casos, y el 60% en otros, de las firmas que integran las principales plazas europeas (el Cac francés, el Dax alemán, el Ftse 100 británico y el Ibex español) cuentan con recomendación de compra. En el índice español, actualmente 16 firmas tienen el mejor consejo posible.

Con este telón de fondo, desde elEconomista.es se realiza una selección de 12 valores (tres de cada índice, entre los principales de Europa) que más han caído desde sus respectivos máximos anuales –que en algunos casos son también picos de cotizaciones históricos– y que, además, siguen contando con la confianza del consenso de expertos, que recomiendan meterlos en cartera actualmente. Los valores seleccionados también ofrecen grandes potenciales, con márgenes de subida de aquí a los próximos 12 meses más del 20% en los 12 casos.

Los buenos resultados 'respaldan' a las firmas del Ibex

Grifols se llevaría el broche de oro. Una noticia que, probablemente, no pille por sorpresa, ya que las acciones de la compañía especializada en hemoderivados están sometidas a una fuerte corrección desde el mes de marzo, que fue cuando Gotham City puso en entredicho sus cuentas. Desde entonces, numerosos ataques por parte de la firma bajista han impactado de lleno en los títulos de la farmacéutica, que es la compañía que más pierde en el año dentro de la referencia, con una caída de en torno el 46%.

Pese a que sus títulos lo están teniendo complicado en el parqué, Grifols reportaba unas cuentas positivas en el segundo trimestre del año. Los niveles de deuda de la firma disminuyen un 14,1%, hasta los 9.396 millones de euros. También anunció ganancias de 36,2 millones de euros en el primer semestre, frente a los números rojos que registraba hace un año. "Las ventas se sitúan ligeramente por debajo del consenso, pero por delante en ebitda ajustado. No esperamos que los resultados del segundo trimestre modifiquen significativamente nuestra opinión de que la empresa sigue cotizando muy por debajo de su valor fundamental", indicaban tras conocerse los resultados desde Barclays, que recomiendan tomar posiciones en el laboratorio catalán.

Entre tanto, todavía rondan dudas de la posible opa de exclusión que prepara Brookfield Capital Partners Limited, una de las firmas líderes en el mundo de las inversiones en activos alternativos.

ArcelorMittal, que es también un valor de Tressis Cartera Eco 30 (el primer fondo asesorado por un medio de comunicación), retrocede un 26,7% desde sus máximos, en un año en el que no lo está teniendo fácil por, entre otros motivos, el impacto de los precios de acero chino. Así, pese a que la firma ha reducido previsiones para el segundo trimestre, sigue defendiendo una fuerte recomendación de compra.

Indra, que cierra este top 3 español, también defiende la mejor recomendación desde mayo pese a que sus resultados no fueron tan positivos como se esperaba. No obstante, la compañía de defensa mejoraba las guías para 2024, con unas ganancias que pasaban de 4.650 millones a 4.800 millones de euros. El consenso de expertos de FactSet espera que Indra alcance en 2024 los 280 millones de beneficio neto, el resultado más elevado de su historia.

Las francesas tienen márgenes de subida de más del 25%

La principal referencia francesa no lo está teniendo especialmente fácil en este ejercicio, y es la única entre las grandes plazas europeas en negativo (pierde en torno al 2% en 2024). La agitación derivada de las elecciones francesas y la debilidad de la economía china (teniendo en cuenta que en el índice tienen un gran peso las compañías de lujo, y el país oriental es el principal consumidor) son palos en sus ruedas.

No obstante, los expertos siguen viendo oportunidades en las firmas galas, y más de la mitad del Cac francés (22 compañías de 40 que lo componen), cuentan con el mejor consejo posible. Entre las mismas, Teleperformance, LVMH y Renault son las que tienen una mayor corrección desde sus respectivos máximos anuales en bolsa y las que, como el resto de firmas de esta selección, cuentan con recomendación de compra.

Teleperformance, otro valor de Tressis Cartera Eco30 que se cuela en esta selección, es una compañía francesa encargada, entre otras cuestiones, de ofrecer servicios para la administración de relaciones de los clientes de terceras empresas. La firma cae un 31% desde sus máximos, y en el año tiene un saldo del 20%. Pese a que sus títulos no consiguen remontar, los expertos mantienen firmes sus valoraciones, y no ejecutan deterioro ni en la valoración ni en la recomendación.

El gran conglomerado del lujo Louis Vuitton pierde casi un 27% desde su pico anual. La francesa, que tocaba mínimos en bolsa de 2022 la semana pasada, sigue contando con el favor de los expertos y la firma Alphavalue le mejora en los últimos días la recomendación, según datos de Bloomberg. En el caso de la automovilística Renault, su camino en bolsa es más optimista que el de las anteriormente nombradas, con una subida del 12%, aunque pierde un 25% desde máximos. Desde JP Morgan mantienen su recomendación de compra y la estimación de beneficios un 10% por encima de las expectativas del consenso. "El modelo de inversión de Renault ha pasado de que impulsara su modelo de negocio basado en la mejora de los precios, a que el centro sea ahora el volumen, el producto y los beneficios, con el apoyo de una nueva línea de productos en el ejercicio 2025", indican.

La bolsa alemana es la más alcista del año

El Dax es, junto a la británica, la bolsa europea más alcista del año. Dentro de la referencia hay 15 valores que ceden más de un 20% desde máximos de 2024, y entre estos, seis de ellos tienen la mejor recomendación posible. Al depurar aún más esta selección, las firmas que destacan son Daimler Truck (una empresa dedicada a la venta de los camiones Mercedes-Benz y Fuso); RWE de energía renovable), y Airbus, principal fabricante de aviones comerciales del mundo.

Daimler Truck, que daba el salto al parqué en 2021 a la Bolsa de Fráncfort para competir con el negocio de camiones eléctricos de otras compañías como Tesla o la china Geely, llegó a alcanzar máximos históricos en bolsa el pasado mes de marzo, subida también a la ola alcista que bañó a gran parte de la renta variable. Desde ese pico, que no es solo anual, sino histórico, cae un 29,6%. Si el punto de partida es el primer día que empezó a cotizar, su revalorización alcanza el 30%, con un 90% de analistas que recomiendan comprar sus acciones.

La renovable RWE tocaba en el mes de agosto mínimo en bolsa que no veía desde 2021 y cede casi un 23% desde su pico anual. Sin embargo, los expertos siguen viendo posibilidades en la compañía, y ningún analista recomienda vender sus títulos. "La creciente inversión verde de RWE puede impulsar ganancias seculares más allá de la normalización del comercio de materias primas y los márgenes de generación tras la crisis energética. Una importante cartera de proyectos en EEUU y el despliegue en alta mar en Europa respaldan el plan de la empresa de aumentar su capacidad en 2,5 veces en 2023-30, con licitaciones en el Reino Unido y fusiones y adquisiciones que podrían desbloquear nuevas subidas", explican desde Bloomberg Intelligence.

Airbus también alcanzaba máximos históricos en marzo, pero desde entonces cae un 21,7%. Su acción sufría un batacazo tras avisar al mercado de que rebajaba sus expectativas de beneficio esperado para este 2024, pero sigue contando con el favor de los expertos. "La confianza en nuestras estimaciones aumentará si Airbus puede demostrar una mejora sostenida de las entregas de aviones en los próximos trimestres", indican desde Barclays, que recomiendan tomar posiciones en la compañía.

Entain, Reckitt, y Melrose: las 'seleccionadas' británicas

La plaza británica, que empezó como la más rezagada entre los índices continentales, se ha puesto ya en cabeza en ganancias anuales, con más de un 7% y varias firmas en máximos anuales. La empresa internacional de apuestas Entain, junto con Reckitt Benckiser, especializada en producción y comercialización de bienes del hogar e higiene, y Melrose, dedicada a la compra de negocios de fabricación, son las seleccionadas del Ftse 100, con caídas desde máximos anuales de más del 40% para la primera, 27% para Reckitt Benckiser y más de 26% para Melrose. Todas ellas cuentan con recomendaciones de compra.

La casa de apuestas británica, propietaria de marcas como 365 o Sportingbet, reportó unos ingresos semestrales de 2.520,3 millones de libras, frente a los 2.377,6 millones del ejercicio anterior. Desde JP Morgan explicaban tras las cuentas que, tras un año complicado, el crecimiento del segundo trimestre fue mucho mejor de lo esperado, "pasando a terreno positivo antes de lo previsto (+5%)", aunque esta mejora, añaden desde la firma, "se debió en parte a los buenos resultados de los márgenes obtenidos en la Eurocopa y Copa América (aproximadamente un aumento de 5 puntos porcentuales)".

Reckitt Benckiser es la siguiente que más cae desde sus máximos y que, además, tiene la mejor recomendación posible. La firma no pierde el favor de los analistas pese a las complicaciones que ha enfrentado en los últimos meses por los problemas con la leche maternizada de Abbott Laboratories, que es uno de sus productos y la rebaja de sus previsiones para el ejercicio 2024.

Melrose cierra esta lista con el octavo mejor consejo del índice británico. Ningún analista piensa que es momento de vender sus títulos. Los resultados del primer semestre superaron los pronósticos. La firma alcanzó este año máximos que no visitaba desde el año 2016, aunque en el año corrige casi un 16%. "El anuncio de una recompra adicional de acciones por valor de 250 millones de libras, que se iniciará cuando finalice la actual (septiembre) y un aumento de 300 millones de libras en capex en los próximos cinco años para financiar las oportunidades aditivas tendrán un impacto en la tesorería, pero el apalancamiento se mantendrá dentro del objetivo declarado", confían desde Barclays.