Doce valores del Ibex 35 encaran el segundo semestre con potenciales de más del 20%

El Ibex 35 termina los primeros seis meses del año con una subida del 8,4%, que lo convierte -junto con el EuroStoxx, con la misma cifra- en el tercer índice europeo con mayores ganancias en bolsa, por detrás del italiano (9,3%) y el Dax alemán (8,7%). La segunda parte del ejercicio no será menos positiva para la referencia española, o así esperan los expertos encargados de vigilar su comportamiento, que otorgan un potencial de subida del 15,4% al índice en general (hasta alcanzar los 12.668 puntos en un año) y estiman revalorizaciones de más del 20% en doce valores para los próximos meses desde los niveles actuales.

Al igual que las subidas en bolsa, donde las principales referencias europeas ganan entre el 8% y el 10%, los potenciales de las mismas también van en línea. Destaca una vez más el Ftse Mib italiano, que pese a ser el índice más alcista, sigue manteniendo el mayor recorrido estimado para los próximos 12 meses, de casi el 18%.

Ya por valores, desde los niveles actuales, la única firma del índice que no ofrece potencial alcista actualmente es ACS. Por contra, Grifols es la que tiene un mayor recorrido por delante hasta alcanzar el precio objetivo marcado por el consenso de expertos, del 78%. Un margen de subida que no viene dado por una mejora de la valoración, que sufre un recorte del 22% en el año, sino por la fuerte caída que acumulan sus títulos en el año. De hecho, el jueves la farmacéutica volvía a sufrir otro revés de la mano de Moodys, que rebaja la calificación crediticia de Grifols, pasando de tener una nota de B2 a B3.

Acerinox y Arcelor completan el top 3 de firmas con mayor expectativa de subida en ese sentido, con potenciales del 40% en sendos casos. Cellnex es la siguiente, con un 39%, e IAG completa el ranking de las cinco firmas con más potencial, con un 30%. El caso de la aerolínea, de hecho, es diferente al de las recientemente mencionadas, ya que consigue estar entre las compañías con más recorrido alcista estimado con una subida en bolsa anual del 9%, y no en pérdidas como las primeras.

Las entidades bancarias, como lleva ocurriendo desde el inicio del año, también ocupan un lugar especial en esta clasificación, ya que todas excepto Bankinter (con un 8%) ofrecen potenciales de más del 10% para los próximos meses, a pesar de estar también entre las compañías más alcistas del índice. Concretamente, Sabadell y Unicaja son, junto con Rovi, las que más ganan en bolsa en el año, con una subida del 62% para la primera (que vio un fuerte impulso de sus acciones tras la opa lanzada por BBVA), y de casi el 43% para la andaluza.

Y es que, en el ecuador del ejercicio, 14 firmas del Ibex registran subidas en bolsa de más del 10%. Entre estas, están todos los bancos (ver gráfico), así como la farmacéutica Rovi e Indra, que se cuela entre las cinco más alcistas con un 41% de subida. Por contra, Grifols, que ha sido fuertemente golpeada por la firma bajista Gotham City, las energéticas Solaria y Acciona Energía, Naturgy y Colonial son las que más pierden en este periodo.

"Tras un primer semestre de doble dígito, esperamos un buen segundo semestre para el Ibex pero con una revalorización menor en torno al 4%-7%", estima Ignacio Cantos, analista de ATL. Desde la firma esperan que la bolsa española lo siga haciendo algo mejor que las europeas apoyada en el buen comportamiento del sector financiero, que es también el que ha tirado especialmente del carro en la primera parte del año. "Creemos que el rerating del sector bancario de be continuar hasta situar las cotizaciones alrededor de book value, de los más atrasado Unicaja y Sabadell", añade.

Así, Cantos explica que, pese a ser uno de los sectores más castigados, confían en el segmento de las renovables, ya que creen que ha recibido demasiado castigo con valores como Acciona Energía o Solaria. "Nos gustan también las concesionarias como Sacyr o ACS. Y de los valores más pequeños Gestamp, Ence o Acerinox. Por último el sector de la energía también nos parece barato", desarrolla el experto.

Diego Morín, analista de IG, indica que en los próximos compases, los mercados estarán pendientes de las elecciones en Estados Unidos (que serán en noviembre), como uno de los sucesos claves en cuanto a la volatilidad en los parqués. En cuanto a sectores, el experto argumenta que "todo dependerá de los movimientos que vayan produciéndose a nivel geopolítico, porque cualquier nivel de tensión podría condicionar las perspectivas que se tengan".

Así, desde IG ven un mercado tecnológico fuerte "pero inflado por la IA, por lo que no estaría expuesto en el de cara al medio plazo". Dentro del Ibex 35, Morín se decanta por valores como Iberdrola, "con buena situación estratégica y diversificación, con un plan estratégico 2026 bastante positivo con un crecimiento de BPA entre un 4,5 y 6,5%, así como inversión en redes positiva y una buena rentabilidad por dividendo", Inditex o IAG.

Mejora de la valoración

A lo largo de estos seis primeros meses, el consenso de expertos que recoge FactSet revisa la valoración que otorgaba al principio del año a las compañías del Ibex 35, y en 28 de las 35 firmas realiza un incremento del precio objetivo con respecto a lo que esperaban el primero de enero. Sólo Enagás, Endesa, Acciona, Grifols, Acciona Energía y Solaria ven un recorte en la valoración en este sentido (de hasta el 22% en el caso de las dos energéticas).

Rovi es la que registra una mayor mejora, al pasar de los 62,05 euros de enero a los 89,8 actuales (que suponen un 44% más). Indra, Ferrovial, Sabadell, Meliá y Aena son los siguientes valores que anotan una mayor mejora en la valoración, de más del 20% en todos los casos y del 43% en el de la multinacional española especializada en tecnología y defensa.

Por contra, solo siete firmas de las 35 ven recortes en la valoración en este periodo, con las energéticas de nuevo en los farolillos rojos, con un recorte del precio objetivo del 22% desde enero hasta hoy para Acciona Energía y Solaria.