Moody's baja la calificación crediticia de OHLA a pesar de completar la ampliación de capital de 50 millones

Moody's ha rebajado la calificación crediticia de OHLA como emisor de deuda a largo plazo hasta 'Caa1' desde el anterior 'B3', con perspectiva 'estable', debido a la "débil y vulnerable" liquidez que considera que tiene la compañía.

La agencia de calificación destaca en un comunicado recogido por Europa Press que la compañía ha tenido que ampliar una vez más su capital en otros 50 millones de euros para hacer frente a un laudo desfavorable vinculado a un contrato en Kuwait.

Todo ello después de haber inyectado otros 150 millones de euros en otras ampliaciones de capital y haber recibido 31,7 millones de euros de la venta de un 25% del capital de un hospital de Canadá, unido a la liberación de 108 millones de euros en avales.

"Esperamos que la liquidez de la compañía siga siendo débil y vulnerable a fluctuaciones del fondo de maniobra durante el año, que ocurran otras pérdidas inesperadas por decisiones judiciales desfavorables y que pueda haber sobrecostes inesperados en caso de aumentar la incertidumbre macroeconómica mundial", argumenta Moody's.

Pese a que la constructora no enfrenta ninguna obligación inminente en el pago de la deuda, la agencia calificadora apunta que el vencimiento de sus bonos a partir de 2029 (que han sido recientemente refinanciados), podría debilitar la generación de caja a largo plazo.

En cualquier caso, Moody's sigue viendo en OHLA una compañía con "sólidos resultados operativos", con una cartera de pedidos de 8.300 millones de euros, lo que representa en torno a dos años de facturación asegurada.

Por ello, espera que mantenga este buen rendimiento durante los próximos años, gracias en parte al plan de optimización de costes y eficiencia lanzado por la empresa, que le permitirá alcanzar un margen de rentabilidad de entre el 4,1% y el 4,7%.