Villar Mir negocia con la banca por 291 millones garantizados con Ferroglobe

El Grupo Villar Mir (GVM) ha abierto la puerta a desprenderse de su participación en OHL y negociar con China State Construction Engineering Corporation (CSCE) ante sus apreturas financieras. El holding que preside Juan Miguel Villar Mir lleva desde finales del año pasado negociando la refinanciación de alrededor de 800 millones de euros de deuda y, aunque ha dado pasos al frente, aún tiene atascada una parte muy relevante cuyos vencimientos están fijados para 2017 y 2018. El principal es un sindicado por casi 300 millones de euros que tiene como garantía sus acciones en Ferroglobe. En paralelo, trabaja en las medidas para afrontar un bono convertible en acciones de OHL por 150 millones en febrero.

En una conferencia con inversores celebrada la semana pasada, GVM transmitió su intención de alcanzar un acuerdo con las entidades acreedoras (Crédit Agricole, Santander y HSBC) del sindicado antes de que finalice el año. El objetivo es extender los plazos y mejorar las condiciones de este crédito, que supone prácticamente la mitad de la deuda a corto del grupo (781 millones hasta junio).

Villar Mir tiene el 55% de Ferroglobe, que a precios de mercado está valorado en más de 1.205 millones de dólares (1.005 millones de euros). El problema es que la compañía siderúrgica, que cotiza en el Nasdaq, ha dejado de pagar dividendos, por lo que su capacidad para hacer frente a los costes financieros son limitados. El consejero delegado de la firma, Pedro Larrea, aseguró hace escasas semanas que estudiará retomar la retribución al accionista tras la mejora de los resultados, aunque todavía no presenta beneficios (-3,69 millones hasta junio, frente a los 67,8 millones que perdió en 2016).

Al cierre del primer semestre, este crédito, que tiene pignorado aproximadamente el 45% de Ferroglobe -el 10% restante lo está con un derivado-, alcanzaba los 291 millones. De ellos, 28 millones vencen en 2017 y los 262 millones restantes en marzo de 2018. El grupo ha conseguido la dispensa por parte de los bancos del cumplimiento de todas las obligaciones durante este año, a la espera de llegar a algún acuerdo.

El apoyo de Deutsche Bank

Su otro gran activo, OHL, de la que controla el 51,1%, suspendió igualmente el dividendo el año pasado, por lo que también tiene dificultades para asumir el pago de su deuda. En el verano de 2016, Villar Mir alcanzó un acuerdo con Deutsche Bank para desvinvular la evolución en bolsa de la constructora de un préstamo de 200 millones. Fue un paso importante, toda vez que su cotización ha caído hasta el entorno de los 3 euros, 10 veces menos que en 2015. Las dificultades de OHL pesaron como una losa en los resultados de GVM, que por primera vez en su historia entró en pérdidas en 2016 (596,6 millones).

Con la entidad alemana, igualmente acordó en abril pasado, en el marco de la refinanciación de su deuda, la amortización de una línea de facilidad y la obtención de un nuevo crédito por 180 millones en mejores condiciones y con vencimientos entre 2018 y 2020.

GVM ha rebajado su deuda hasta los 781 millones en junio, 51 millones menos por las ventas de Colonial y Canalejas, que compensaron sobradamente el pago que tuvo que realizar a Tyrus por acciones de OHL. Del total, 38 millones vencen este año y 536 millones en 2018.

En esta deuda a corto, también sobresale el bono convertible en acciones de OHL por 150 millones. El precio fijado es de 17,17 euros, frente a los 3,45 euros que cerró este martes, tras subir el 3,08%. Según transmitió la semana pasada a los inversores, GVM trabaja en las actuaciones para pagarlo.

Es en este escenario en el que el holding de la familia Villar Mir abre la puerta a vender al menos una parte de OHL, toda vez que a los precios actuales la constructora ha atraído el interés de otros grupos y fondos. En este sentido, CSCE ha solicitado analizar los libros de la compañía para eventualmente lanzar una oferta. Los detalles aún se desconocen.

No es la única opción para GVM, que cuenta con Ferroglobe, Fertiberia, Canalejas, Fertial... En los últimos dos años ha cerrado desinversiones por unos 1.400 millones, entre las que destacan Torre Espacio, Canalejas, Abertis, Torre Caleido, Colonial y la propia OHL (en 2014 superaba el 60%).